匯通財經(jīng)APP訊——10月29日，摩根大通投資策略師Matthew Landon 和Samuel Zief寫道：“隨著投資者應對地緣政治不確定性并重新調(diào)整對未來降息周期的押注，外匯市場的波動性已達到2023年5月以來的最高水平。”



他們強調(diào)，中東沖突和降息是外匯市場波動的主要驅(qū)動因素。中東事態(tài)發(fā)展對市場的影響也很重要，會引發(fā)投資者逃往安全地帶，而美元和黃金等資產(chǎn)往往會從資金流入中受益。

這兩位分析師還表示：“盡管美元近期疲軟，但相對于其與利率的歷史關(guān)系所顯示的水平，目前的水平仍存在5-10%的溢價。這種情況可能會在未來幾年的某個時候繼續(xù)緩解，但在我們看到這一點之前，我們認為美元大幅貶值需要三個必要條件：美聯(lián)儲降息的確定性；全球（美國除外）增長改善；和積極的風險情緒?！?br>
分析師表示：“此時第一個條件似乎已得到滿足。降息的步伐可能不是那么明確，但美聯(lián)儲已明確表示，隨著通脹風險消退，其打算降低利率以支持勞動力市場?！?br>
他們指出，雖然在其他兩個條件上取得了進展，但“情況不太明確”。 雖然風險資產(chǎn)今年持續(xù)上漲，支撐貝塔系數(shù)較高的貨幣兌美元匯率，但近期波動性的上升給這一趨勢帶來了風險?！?br>
他們指出：“在我們看到這些情況更加確定之前，很難想象美元會再次走低。目前看來，這更像是2025年的故事——特別是考慮到即將到來的美國總統(tǒng)選舉的風險。在此之前考慮如何實現(xiàn)外匯持有多元化可能是謹慎的做法。

至于如何實現(xiàn)貨幣多元化，他們強調(diào)，“美元通常被認為是貨幣配置的壓艙石，這是理所當然的。然而，投資的基礎(chǔ)知識告訴我們，你不應該把所有雞蛋放在一個籃子里。”

Matthew Landon 和Samuel Zief指出，央行“最大的非美元配置是以歐元、日元和英鎊計價的證券，以及其他一些出于多元化目的的證券，如人民幣、瑞士法郎、澳元或加元。 ”

他們補充道： “近年來， 黃金也成為央行日益重要的多元化工具。鑒于其作為實物價值儲存手段的性質(zhì)，隨著地緣政治緊張局勢的加劇，黃金越來越受歡迎。黃金配置目前約占全球儲備的15%。”

他們表示：“當我們在今年最后幾個月評估投資組合時，設定水平和重新平衡貨幣配置非常重要。例如，鑒于美元可能在中期內(nèi)走弱，今天完全投資美元的投資者可以首先將一定金額兌換成另一種貨幣?？紤]到在更廣泛的投資組合背景下這一點也很重要?！?

他們總結(jié)道：“考慮到英鎊或加元等貨幣的順周期性質(zhì)，以股票為主的投資組合可能不需要那么多的貨幣敞口。在這種情況下，美元、日元和黃金等貨幣可能會受到青睞，因為它們更具防御性，可以平滑波動時期?！?br>


現(xiàn)貨黃金日線圖

北京時間10月29日9:04，現(xiàn)貨黃金報2746.14美元/盎司