匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（11月7日）亞市盤初，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于2662.35美元/盎司附近。金價(jià)周三大跌逾80美元至三周低點(diǎn)，最低觸及2652.35美元/盎司，收?qǐng)?bào)2658.78美元/盎司，跌幅約3.1%，為6月7日以來最大單日跌幅，因投資者在共和黨人特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后紛紛涌入美元，美債收益率也大幅上漲，美股刷新歷史高點(diǎn)也打壓黃金的避險(xiǎn)買需。



特朗普在美國總統(tǒng)大選中獲勝，引發(fā)美元大幅反彈，創(chuàng)下7月3日以來新高，推動(dòng)股市創(chuàng)下歷史新高，并打擊債券價(jià)格，因?yàn)闇p稅和加征進(jìn)口關(guān)稅的預(yù)期推動(dòng)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的樂觀情緒，同時(shí)加劇了對(duì)通脹的擔(dān)憂。

美國主要股指飆升，標(biāo)普500指數(shù)上漲2.53%，創(chuàng)下歷史新高，小盤股和銀行等領(lǐng)域漲幅巨大，這些領(lǐng)域有望受益于預(yù)期中特朗普較寬松的監(jiān)管政策。

共和黨贏得了美國參議院的控制權(quán)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)所謂"特朗普交易"的信心。投資者仍在等待眾議院的選舉結(jié)果，看共和黨能否實(shí)現(xiàn)"紅色橫掃"，同時(shí)控制國會(huì)參眾兩院，進(jìn)一步為推動(dòng)特朗普的議程鋪平道路。目前這種可能性非常大。

StoneX分析師Rhona O'Connell表示："當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)消化了一個(gè)有爭(zhēng)議的競(jìng)選結(jié)果的時(shí)候，選出了一個(gè)獲勝的總統(tǒng)--風(fēng)險(xiǎn)因素的消除，包括美元周四走強(qiáng)在內(nèi)的特朗普交易，這兩者的結(jié)合導(dǎo)致黃金走低。"

市場(chǎng)參與者還在期待美聯(lián)儲(chǔ)周四的利率決定，以尋找該行寬松周期的進(jìn)一步線索。投資者普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息50個(gè)基點(diǎn)后宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。

如果共和黨人的計(jì)劃能為經(jīng)濟(jì)注入活力，那么特朗普的勝選將可能使美聯(lián)儲(chǔ)的降息步伐更慢且幅度更小。

野村的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中說："我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2025年只會(huì)降息一次，政策將按兵不動(dòng)，直到關(guān)稅帶來的通脹沖擊過去。"

本交易日還將出爐美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)，投資者需要予以關(guān)注，此外，留意市場(chǎng)對(duì)特朗普勝選影響的進(jìn)一步解讀情況。重點(diǎn)關(guān)注北京時(shí)間周五凌晨3:00的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和03:30的美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)。

技術(shù)面來看，日線級(jí)別，金價(jià)跌破了布林線中軌和7月份以來上漲通道，后市可能會(huì)進(jìn)一步下探布林線下軌2621.56附近支撐和10月10日低點(diǎn)2602.54附近支撐。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

特朗普當(dāng)選或意味聯(lián)儲(chǔ)降息路徑變淺，交易商押注明年年中結(jié)束降息

特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)像之前預(yù)期的那樣大幅或快速降息，因?yàn)轭A(yù)計(jì)他上任后的一系列新政策將阻止通脹下行。

人們?nèi)云毡轭A(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)谥芩慕Y(jié)束政策制定會(huì)議時(shí)，將把政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.50%-4.75%的區(qū)間。

但與美聯(lián)儲(chǔ)政策利率掛鉤的期貨交易商現(xiàn)在對(duì) 12 月降息的確定性不如以前，利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月再降息一次的概率為67%，前一天為81%。

現(xiàn)在的合約定價(jià)是，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年 6 月完成降息，屆時(shí)政策利率處于 3.75%-4% 的區(qū)間。

如果這些押注兌現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前降息行動(dòng)的結(jié)束時(shí)間將提前一年多，利率將比大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者在 9 月份首次降息后的預(yù)測(cè)高出整整一個(gè)百分點(diǎn)。

從那時(shí)起，強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)重新調(diào)整了利率預(yù)期，使降息路徑越來越淺。隨著特朗普在大選中獲勝，這種轉(zhuǎn)變的勢(shì)頭越來越猛。

特朗普在競(jìng)選時(shí)承諾要修復(fù)他所認(rèn)為的萎靡不振的經(jīng)濟(jì)，并計(jì)劃為此征收更高的關(guān)稅、減稅和減緩移民速度。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這些政策可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長加快，勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊，再加上進(jìn)口成本提高，將給物價(jià)帶來上漲壓力。

一些分析師警告說，特朗普政策的影響可能會(huì)在數(shù)年內(nèi)顯現(xiàn)出來，他可能不會(huì)完全兌現(xiàn)他的所有承諾，這意味著交易商目前就認(rèn)為6月后美聯(lián)儲(chǔ)不再降息可能操之過急。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院的分析師寫道："關(guān)稅和擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)通脹的影響滯后，這使得美聯(lián)儲(chǔ)可以在2026年繼續(xù)降息，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)仍需要重新調(diào)整貨幣政策，以減少限制，"他們堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年中期把利率降至接近3%。

他們表示，隨著特朗普的意圖在未來幾個(gè)月內(nèi)變得更加清晰，這一觀點(diǎn)可能會(huì)發(fā)生變化。

美債收益率大幅上漲至數(shù)月高點(diǎn)，特朗普勝選引發(fā)對(duì)財(cái)政赤字的警惕

美國國債周三大幅下跌，推動(dòng)收益率升至數(shù)月高點(diǎn)，因特朗普在總統(tǒng)大選中獲勝，引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變的押注，而經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變可能會(huì)增加赤字和提高通脹。

10 年期國債收益率一度升至 4.479%，為 7 月以來最高，尾盤上漲 15.3 個(gè)基點(diǎn)，收?qǐng)?bào) 4.441%，創(chuàng)下 4 月份以來的最大單日漲幅。

"特朗普給市場(chǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是缺乏紀(jì)律的財(cái)政狀況。在2025年的某個(gè)時(shí)候，赤字將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，"Asset Management固定收益和戰(zhàn)略收益部常務(wù)董事James Camp說。"如果你認(rèn)為言論與政策之間的差距可能有一英里寬......特朗普在支出方面仍有一種沖動(dòng)，這將對(duì)債券不利。從結(jié)果來看，傾向于對(duì)債券持謹(jǐn)慎態(tài)度。"

美債收益率的上漲意味著持有黃金的機(jī)會(huì)成本增加，降低黃金的吸引力。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將于周三開始為期兩天的貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)將再次降息 25 個(gè)基點(diǎn)，但未來的決定似乎不太確定。

交易員們對(duì)大選結(jié)果的反應(yīng)是減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的押注，認(rèn)為利率在 2025 年 5 月之前都將保持在 4% 以上。市場(chǎng)對(duì)今年降息的預(yù)期為 42 個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)2025 年再降 62 個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)(LSEG)的計(jì)算，明年的降息預(yù)期低于幾周前的約90個(gè)基點(diǎn)。

Raymond James Investment Management首席市場(chǎng)策略師Matt Orton說："當(dāng)收益率突破4.50%大關(guān)時(shí)，我會(huì)開始擔(dān)心。"

"如果我們不能扭轉(zhuǎn)這種上升趨勢(shì)，在我們聽到美聯(lián)儲(chǔ)的消息或得到有關(guān)終端利率可能在哪里的更多指導(dǎo)之前，我會(huì)更加謹(jǐn)慎地增加過多的風(fēng)險(xiǎn)。"

美元在特朗普贏得總統(tǒng)大選后暴漲

美元周三飆升至四個(gè)月高點(diǎn)，此前共和黨人特朗普贏得美國總統(tǒng)大選，預(yù)計(jì)其移民、稅收和貿(mào)易政策將刺激美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹上升。

共和黨的大獲全勝將允許該黨進(jìn)行更大規(guī)模的立法改革，進(jìn)而可能引發(fā)更大幅度的匯率波動(dòng)。

特朗普限制非法移民、頒布新關(guān)稅、降低稅收和放松管制的政策可能會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和通脹，并削弱美聯(lián)儲(chǔ)降息的能力。

交易平臺(tái) Tradu 高級(jí)市場(chǎng)專家 Nikos Tzabouras 說："這可能會(huì)推高通脹，迫使美聯(lián)儲(chǔ)放緩寬松步伐，這對(duì)美元是利好的。"

MillTechFX 和 Millennium Global 執(zhí)行主管Nick Wood指出，周三的匯率波動(dòng)井然有序，一些市場(chǎng)參與者在大選前持有相對(duì)較輕的倉位。

與此同時(shí)，美元長期前景的一個(gè)復(fù)雜因素可能是，特朗普已表示傾向于美元疲軟。

"無論是在今年，還是在他之前入主白宮期間，他基本上都對(duì)長期以來的強(qiáng)勢(shì)美元口號(hào)提出了挑戰(zhàn)，因?yàn)樗鼉A向于使用弱勢(shì)貨幣來幫助出口和美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，"Tzabouras說，"他還呼吁降低利率，因此，隨著這些政策開始成形，從長遠(yuǎn)來看，這實(shí)際上可能對(duì)美元構(gòu)成不利因素。"

美元指數(shù)周三尾盤上漲1.67%，報(bào)105.10，盤中最高觸及105.44，為7月3日以來最高。

美國三大股指齊創(chuàng)新高，因特朗普重返總統(tǒng)寶座

在共和黨人特朗普贏得2024年美國總統(tǒng)大選后，美國股市周三大漲，收于紀(jì)錄高位。這也打壓黃金的避險(xiǎn)需求。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均以創(chuàng)紀(jì)錄的水平收盤，投資者對(duì)降低稅率、放松管制以及一位對(duì)從股市到美元等一切問題都毫不避諱的美國總統(tǒng)充滿期待，盡管新的關(guān)稅可能會(huì)帶來赤字增加和通脹等挑戰(zhàn)。

截止周三收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)大漲1508.05點(diǎn)，漲幅3.57%，報(bào)43729.93點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲146.28點(diǎn)，漲幅2.53%，報(bào)5929.04點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲544.29點(diǎn)，漲幅2.95%，報(bào)18983.47點(diǎn)。

道指和標(biāo)普 500 指數(shù)均創(chuàng)下自 2022 年 11 月以來的最大單日百分比漲幅。納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下 2 月份以來的最大單日百分比漲幅。

金融股大漲6.16%，是標(biāo)普500 指數(shù) 11 個(gè)主要板塊中表現(xiàn)最好的板塊。預(yù)計(jì)將受益于特朗普放寬監(jiān)管的銀行板塊漲勢(shì)強(qiáng)勁，標(biāo)普 500 銀行指數(shù)上漲 10.68%，創(chuàng)兩年來最大單日漲幅。

小型股羅素 2000 指數(shù) .RUT 勁揚(yáng)5.84%，錄得2022 年 11 月以來的最大漲幅，達(dá)到三年來的新高，以國內(nèi)業(yè)務(wù)為主的股票被認(rèn)為可能受益于更寬松的監(jiān)管、更低的稅收和更少受進(jìn)口關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)拖累。然而，國債收益率的上升可能會(huì)損害小型公司的利益，因?yàn)檫@些公司往往嚴(yán)重依賴借貸，對(duì)利率上升更為敏感。

有華爾街 "恐慌指標(biāo) "之稱的 CBOE 波動(dòng)率指數(shù)VIX下跌 4.22 點(diǎn)，收于六周低點(diǎn) 16.27 點(diǎn)。

對(duì)利率敏感的美國房地產(chǎn)股下跌 2.64%，公用事業(yè)股下跌 0.98%，是當(dāng)天少數(shù)下跌的板塊，因?yàn)橥顿Y者在評(píng)估特朗普的政策是否有可能提振通脹和改變美聯(lián)儲(chǔ)的利率路徑，而美聯(lián)儲(chǔ)的利率路徑是帶動(dòng)華爾街近期漲勢(shì)的關(guān)鍵組成部分。

北京時(shí)間08:18，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2662.77美元/盎司。