匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四(11月7日)，CBOT谷物和油籽市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著波動(dòng)，受特朗普勝選引發(fā)的關(guān)稅政策預(yù)期、國(guó)際招標(biāo)動(dòng)態(tài)以及美國(guó)出口需求的多重影響。大豆和玉米因出口需求支撐小幅走高，而小麥則受國(guó)際采購(gòu)情緒帶動(dòng)，錄得一定漲幅。同時(shí)，豆油價(jià)格攀升至7月高位。本文詳述各品種市場(chǎng)表現(xiàn)、CBOT持倉(cāng)變動(dòng)及國(guó)際招標(biāo)情況，深入分析未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年11月6日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場(chǎng)招標(biāo)、采購(gòu)概況：

一、大豆市場(chǎng)

當(dāng)前市場(chǎng)情緒因美國(guó)新一屆政府的政策預(yù)期而產(chǎn)生明顯波動(dòng)。CBOT大豆期貨在美國(guó)大選結(jié)果公布后反彈，收盤報(bào)每蒲式耳10.03-3/4美元，上漲2美分。在特朗普勝選消息傳出后，市場(chǎng)短暫回調(diào)，之后逐步恢復(fù)，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期影響的消化較為充分。美國(guó)大豆的出口需求穩(wěn)固，支撐了價(jià)格。

然而，分析人士認(rèn)為，未來(lái)數(shù)月大豆市場(chǎng)或?qū)⒚媾R不確定性。知名機(jī)構(gòu)分析師Arlan Suderman指出，特朗普的政策可能影響大豆出口利潤(rùn)，但由于美國(guó)大豆出口季即將進(jìn)入尾聲，影響或許不會(huì)立即顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年夏天可能會(huì)感受到更明顯的壓力。

此外，全球大豆出口市場(chǎng)近期保持活躍，巴西大豆的出口基差反映了美國(guó)基差價(jià)格的變化。大豆期貨市場(chǎng)的最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)也顯示出，投機(jī)性凈多頭增加，暗示投資者對(duì)大豆的多頭情緒仍然強(qiáng)勁。近期的CIF（到岸價(jià)）數(shù)據(jù)顯示，11月大豆駁船報(bào)價(jià)比CBOT期貨高出93美分，而12月裝載的駁船報(bào)價(jià)略微下降。大豆出口溢價(jià)在11月上半月為140美分，略微下調(diào)3美分，反映了市場(chǎng)的即時(shí)需求波動(dòng)。

二、豆粕市場(chǎng)

豆粕市場(chǎng)近期表現(xiàn)出疲弱趨勢(shì)，特別是在美國(guó)中西部的需求放緩以及駁船運(yùn)費(fèi)下降的情況下。CBOT 12月豆粕期貨合約價(jià)格下滑1.10美元，至每短噸298.40美元，刷新了2020年以來(lái)的最低點(diǎn)。即使現(xiàn)貨市場(chǎng)需求較低，但飼料混合商因現(xiàn)貨價(jià)格誘人，增加了采購(gòu)，豆粕需求在低價(jià)位獲得了一定支撐。

市場(chǎng)專家認(rèn)為，豆粕需求短期內(nèi)可能會(huì)進(jìn)一步下滑。美國(guó)中西部市場(chǎng)的現(xiàn)貨基差保持平穩(wěn)，但由于駁船費(fèi)下降，墨西哥灣出口報(bào)價(jià)下滑，每噸下降1至3美元不等。同時(shí)，由于美國(guó)內(nèi)需求的穩(wěn)健，豆粕的投機(jī)性凈空頭增加，顯示出投資者對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

三、豆油市場(chǎng)

豆油市場(chǎng)受益于特朗普的貿(mào)易政策預(yù)期，CBOT豆油期貨價(jià)格飆升至7月以來(lái)的新高。分析指出，特朗普有可能限制廢油輸美，這或?qū)㈤g接增加豆油的需求。豆油價(jià)格因此上漲，豆油的投機(jī)性凈多頭也出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，顯示出市場(chǎng)對(duì)該政策潛在利多的樂(lè)觀情緒。

當(dāng)前豆油的FOB報(bào)價(jià)顯示出出口溢價(jià)保持堅(jiān)挺。美國(guó)墨西哥灣的出口報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，反映了美國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)對(duì)豆油需求的平衡狀態(tài)。此外，CBOT油脂市場(chǎng)的多空比例變化表明投資者預(yù)期豆油需求的持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是在出口端，油粕比價(jià)顯著上揚(yáng)，支撐了加工商的利潤(rùn)空間。

四、小麥?zhǔn)袌?chǎng)

小麥?zhǔn)袌?chǎng)近期受全球天氣狀況影響顯著。美國(guó)平原地區(qū)降雨緩解了干旱，K.C.小麥期貨價(jià)格微跌至每蒲式耳5.75美元，但市場(chǎng)并未表現(xiàn)出明顯的賣壓。歐洲市場(chǎng)的小麥需求依然強(qiáng)勁，韓國(guó)、約旦、日本等國(guó)家近期發(fā)起的大規(guī)模招標(biāo)活動(dòng)為小麥出口價(jià)格提供支撐。例如，韓國(guó)面粉廠從美國(guó)和澳大利亞采購(gòu)了約10萬(wàn)噸小麥，進(jìn)一步穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。

近期持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，CBOT小麥的投機(jī)性凈空頭增加，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)小麥價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過(guò)，國(guó)際招標(biāo)的高頻次仍將為價(jià)格提供支撐。尤其是中東和亞洲地區(qū)的需求強(qiáng)勁，對(duì)美國(guó)小麥出口形成利好。在未來(lái)一周內(nèi)，來(lái)自約旦、日本和孟加拉國(guó)的持續(xù)招標(biāo)將進(jìn)一步支撐市場(chǎng)情緒。

五、玉米市場(chǎng)

玉米期貨市場(chǎng)受益于穩(wěn)健的出口需求，表現(xiàn)優(yōu)于其他品種。CBOT玉米期貨創(chuàng)下自10月8日以來(lái)的最高價(jià)，收于每蒲式耳4.26-1/4美元。受美國(guó)出口需求支撐，玉米基差穩(wěn)步上揚(yáng)，特別是在中西部的需求帶動(dòng)下，主要加工廠和河流碼頭的基差價(jià)格顯著提升。

分析師認(rèn)為，美國(guó)玉米市場(chǎng)將在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)受益于出口需求，尤其是在收割季結(jié)束后，現(xiàn)貨需求會(huì)增加。墨西哥灣11月裝載的玉米報(bào)價(jià)較CBOT期貨高出85美分，顯示出即期需求的支撐。與此同時(shí)，近期投機(jī)性凈多頭增加，表明市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步上行。

全球招標(biāo)方面，日本、韓國(guó)等地持續(xù)對(duì)玉米的需求增長(zhǎng)，為美國(guó)市場(chǎng)注入了信心。盡管部分亞洲國(guó)家對(duì)飼料玉米和大麥進(jìn)行了采購(gòu)，但整體市場(chǎng)對(duì)玉米的需求依然強(qiáng)勁。