匯通財(cái)經(jīng)APP訊——當(dāng)前谷物和油籽市場波動(dòng)明顯。美國玉米銷售持續(xù)增長，加上阿爾及利亞、墨西哥的新一輪玉米采購招標(biāo)，支撐了市場需求。小麥方面，美元走強(qiáng)令美國出口競爭力下降，但約旦和日本的進(jìn)口需求則在短期內(nèi)緩和了下跌壓力。大豆和豆粕價(jià)格受生物燃料政策變動(dòng)影響顯著，CBOT持倉數(shù)據(jù)表明基金對各品種投機(jī)性空頭持倉均增加，反映市場短期情緒趨于保守。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年11月12日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場招標(biāo)、采購概況：

一、大豆市場分析

近期大豆市場波動(dòng)明顯，受全球市場大環(huán)境和美國政策預(yù)期影響較大。11月12日的CBOT大豆期貨收盤報(bào)價(jià)顯示，大豆價(jià)格在交易日內(nèi)顯著下跌，主力合約1月期貨價(jià)格下跌11.75美分至10.10-1/2美元每蒲式耳。市場下跌主要由于市場對美國環(huán)保局（EPA）即將上任的候選人不利于生物燃料政策的擔(dān)憂，投資者普遍預(yù)期新的EPA領(lǐng)導(dǎo)者可能在生物燃料領(lǐng)域采取更為保守的立場。隨著大豆價(jià)格的回落，CBOT豆粕和豆油也隨之下跌。

在美國大豆收割接近尾聲的背景下，市場供給端壓力增加，壓榨活動(dòng)也進(jìn)一步加快，使得豆粕現(xiàn)貨市場供給趨于寬松，導(dǎo)致近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走弱。11月12日，CBOT豆粕期貨合約價(jià)格創(chuàng)出合約低點(diǎn)，12月期貨價(jià)格下跌2.20美元至292.90美元每短噸，市場情緒轉(zhuǎn)向更加看空。

CBOT持倉數(shù)據(jù)顯示，基金增加了大豆的投機(jī)性凈空頭，顯示出市場情緒的進(jìn)一步趨弱。大豆在全球貿(mào)易中仍有較高需求，但基差走弱也反映了國際買家對未來價(jià)格回落的預(yù)期。最新的美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)表明，美國大豆的收割已接近完成，供給面增加可能導(dǎo)致未來一段時(shí)間價(jià)格承壓。

二、豆粕和豆油市場分析

隨著豆粕供給增加，豆粕的基差報(bào)價(jià)逐步走弱。近期豆粕期貨價(jià)格不斷下探，顯示出市場對于未來供給進(jìn)一步增加的擔(dān)憂。在現(xiàn)貨市場上，豆粕買家多按需采購，期望價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，因此市場需求端短期疲軟?；顒?dòng)態(tài)在現(xiàn)階段起到重要的價(jià)格調(diào)節(jié)作用，而隨著美豆收割接近完成，新的供應(yīng)量會(huì)對壓榨廠商的利潤空間產(chǎn)生一定影響。

在豆油方面，市場對印尼生物燃料政策調(diào)整的傳聞增添了不確定性。據(jù)知名機(jī)構(gòu)報(bào)道，印尼可能放緩其生物燃料混合政策進(jìn)展，這意味著市場對豆油需求的預(yù)期會(huì)受到一定抑制。11月12日CBOT豆油期貨價(jià)格大跌近4%，主力合約價(jià)格下探至43.30美分每磅。這種下行壓力反映出投資者對生物燃料政策的擔(dān)憂，同時(shí)也受到豆油需求端減少的拖累。

未來來看，如果美國新一屆環(huán)保政策朝著更為保守的方向發(fā)展，豆油在生物燃料領(lǐng)域的需求前景可能會(huì)進(jìn)一步受到?jīng)_擊。市場關(guān)注的焦點(diǎn)將是生物燃料政策的最終走向，這將直接影響豆油在未來的需求與價(jià)格走勢。

三、小麥?zhǔn)袌龇治?/H2>
小麥?zhǔn)袌鼋谝渤霈F(xiàn)回調(diào)，11月12日CBOT小麥主力合約下跌13.25美分至5.52-1/4美元每蒲式耳。美元的走強(qiáng)對小麥價(jià)格構(gòu)成了明顯的壓力，使得美國小麥的出口競爭力有所削弱。根據(jù)市場分析師Jim Gerlach的說法，小麥價(jià)格對美元波動(dòng)較為敏感，美元走強(qiáng)會(huì)使得美國產(chǎn)品的價(jià)格相對更高，從而影響出口需求。

全球市場對小麥的需求較為強(qiáng)勁，約旦國家糧食買家在最新的招標(biāo)中采購了6萬噸硬質(zhì)磨小麥，成交價(jià)格為269美元每噸（到岸價(jià)），顯示出國際市場仍然對小麥有較高需求。此外，韓國、日本等國也相繼發(fā)布了小麥采購招標(biāo)公告，這種國際需求為小麥?zhǔn)袌鎏峁┝酥巍?br>
CBOT持倉數(shù)據(jù)顯示，小麥?zhǔn)袌龅耐稒C(jī)性凈空頭有所增加，市場投資者仍偏向看空未來價(jià)格走勢。然而，當(dāng)前美元走強(qiáng)是造成小麥價(jià)格下跌的主因，而并非供給短缺的問題。因此，未來如果美元走勢有所回調(diào)，小麥價(jià)格有望出現(xiàn)一定反彈。

四、玉米市場分析

玉米市場整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健，但受大豆價(jià)格疲軟的影響，11月12日CBOT玉米期貨主力合約價(jià)格也隨之小幅下跌，收于4.28-1/2美元每蒲式耳。近期玉米基差小幅上漲，主要由于部分終端需求仍較為強(qiáng)勁。在收割即將完成的背景下，玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格受到支撐，特別是在美國南部邊境，墨西哥等國家的需求為市場提供了較為穩(wěn)固的購買力。

玉米市場的持倉數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)性凈空頭有所增加，反映出市場對未來價(jià)格可能會(huì)承壓的擔(dān)憂。近期阿爾及利亞發(fā)布了新一輪的玉米采購招標(biāo)，計(jì)劃從阿根廷或巴西采購24萬噸動(dòng)物飼料玉米，這將對美國產(chǎn)品的國際市場份額構(gòu)成競爭壓力。

從中長期來看，玉米需求端的穩(wěn)定性較強(qiáng)，特別是在飼料市場的需求支撐下，玉米價(jià)格將保持相對穩(wěn)健。同時(shí)，受限于其他作物的價(jià)格波動(dòng)影響，玉米市場也可能面臨一定的價(jià)格壓力，但總體來看供需關(guān)系較為平衡。

五、總結(jié)

本周CBOT持倉動(dòng)態(tài)顯示，基金在大豆、小麥和玉米市場上分別增加了凈空頭，反映出市場情緒的趨弱。美國政策的不確定性對大豆和豆油市場的壓力尤為顯著，特別是對生物燃料政策預(yù)期的改變，使得投資者對未來需求端表現(xiàn)出更多擔(dān)憂。美元走強(qiáng)則是導(dǎo)致小麥價(jià)格下行的直接因素，未來一旦美元回調(diào)，小麥價(jià)格有望得到一定支撐。

國際招標(biāo)方面，玉米和小麥的招標(biāo)活動(dòng)仍較為活躍，顯示出全球市場對這兩種作物的需求保持較高水平。玉米市場的終端需求較為穩(wěn)定，特別是在南美的采購需求仍將對價(jià)格起到支撐作用。

綜上所述，未來CBOT谷物及油籽市場價(jià)格走勢仍取決于多方因素的綜合影響，其中全球需求端的動(dòng)態(tài)、美元走勢以及美國政策的最終方向都將直接影響價(jià)格變動(dòng)。專業(yè)交易者在未來的交易策略中，應(yīng)關(guān)注這些關(guān)鍵因素，評估市場情緒與政策走向?qū)r(jià)格的短期影響。