匯通財(cái)經(jīng)APP訊——截至周四(11月14日)，銅價(jià)顯著下滑，主要受美元走強(qiáng)影響。倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期銅價(jià)格一度跌破9000美元，創(chuàng)下9月以來的新低，收報(bào)8904.5美元/噸，下跌1.58%。滬銅主力12月合約同樣出現(xiàn)下跌，收盤報(bào)73170元/噸，下跌2%，創(chuàng)下兩個(gè)月低點(diǎn)。



此輪銅價(jià)下挫與美元指數(shù)的強(qiáng)勢密切相關(guān)。美元升值使得以美元計(jì)價(jià)的金屬成本增加，對非美元國家的需求形成壓制。在全球需求放緩的大背景下，短期銅價(jià)或難以突破當(dāng)前低位，市場繼續(xù)承壓。

基本面：需求進(jìn)入淡季，庫存高位運(yùn)行

近期的市場走向顯示，需求端正在步入傳統(tǒng)淡季。國內(nèi)廢銅價(jià)格指數(shù)下跌至68800元/噸，較前一日減少900元，精廢價(jià)差也有所收窄，這一數(shù)據(jù)表明市場需求疲軟且供需結(jié)構(gòu)偏弱。國信期貨分析認(rèn)為，隨著需求逐步減弱，去庫存的速度或有所放緩，對銅價(jià)構(gòu)成壓力。

與此同時(shí)，國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)去化，最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，全國電解銅現(xiàn)貨庫存降至16.36萬噸，較上周四減少2.82萬噸，呈現(xiàn)四周連續(xù)去庫的態(tài)勢。盡管庫存仍高于去年同期，但由于銅價(jià)持續(xù)下跌，部分下游廠商有逢低補(bǔ)貨的傾向，市場需求有所支撐。然而，從整體來看，目前高庫存水平依然是銅價(jià)反彈的重要阻力，供需雙弱格局顯著。

技術(shù)面：低位震蕩，支撐區(qū)域仍需關(guān)注

從技術(shù)面看，銅價(jià)近期的下行趨勢較為明顯。分析師指出，在美元強(qiáng)勢背景下，短期內(nèi)滬銅或?qū)⒃?3000元/噸的低位附近震蕩。若銅價(jià)繼續(xù)下探，下方71500-72000元區(qū)間將成為短期支撐。



在中長期方面，由于銅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張以及綠色銅需求逐步上升，市場對未來銅價(jià)保持一定樂觀預(yù)期，但當(dāng)前美元強(qiáng)勢帶來的壓力尚未消除。因此，雖然銅價(jià)長期看漲的邏輯依然存在，但投資者需等待更為明確的轉(zhuǎn)折信號(hào)。

宏觀因素：美元走強(qiáng)對銅價(jià)形成持續(xù)壓制

宏觀層面，美元的強(qiáng)勁走勢是銅價(jià)下跌的主要推手。得益于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，美元指數(shù)進(jìn)一步走高，令大宗商品承壓。知名機(jī)構(gòu)分析師Kyle Rodda表示，美元走強(qiáng)的背景下，銅等金屬的成本上升，這將直接影響全球市場對銅的需求。未來可能還需繼續(xù)關(guān)注美元走勢對銅價(jià)的影響。

此外，花旗銀行分析師預(yù)計(jì)，銅價(jià)在年內(nèi)可能維持在8500-9000美元區(qū)間波動(dòng)，短期內(nèi)不會(huì)有大幅反彈跡象。在美元強(qiáng)勢的大背景下，未來銅價(jià)上行壓力依然較大。

結(jié)論：關(guān)注宏觀情緒和庫存變化

綜合來看，當(dāng)前銅價(jià)主要受美元走強(qiáng)和需求端疲軟的壓制，短期內(nèi)銅價(jià)或?qū)⒗^續(xù)維持低位震蕩。投資者可密切關(guān)注美元走勢和國內(nèi)庫存去化速度。未來幾周，銅價(jià)可能繼續(xù)處于弱勢區(qū)間震蕩，建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度。