匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走低，布倫特原油期貨周五(11月15日)歐洲時(shí)段報(bào)71.69美元/桶，跌幅0.97%，而美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）報(bào)67.87美元/桶，下跌1.21%。這使得布倫特和WTI原油期貨本周分別累計(jì)下跌3.06%和3.67%，反映出市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇前景的不確定性，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期削弱和全球供需失衡的背景下，油價(jià)承壓進(jìn)一步下行。

需求復(fù)蘇不均衡，美聯(lián)儲(chǔ)政策仍具不確定性

需求端的復(fù)蘇依舊搖擺不定，特別是在主要消費(fèi)市場(chǎng)未顯現(xiàn)持續(xù)性回暖的情況下。IG市場(chǎng)策略師Yeap Jun Rong指出，油價(jià)的下行在一定程度上反映了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的整體回落，同時(shí)也受到了股市下跌的影響。他指出，美國(guó)和OPEC+可能增加供應(yīng)，加劇了市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇的疑慮，這成為了油價(jià)上行的一大阻力。

另一方面，盡管此前市場(chǎng)普遍期待美聯(lián)儲(chǔ)可能采取降息措施以支持經(jīng)濟(jì)，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日表態(tài)稱，降息不在當(dāng)下的緊迫考慮之中，這進(jìn)一步令油市承壓。隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的變化，油市的波動(dòng)性可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，尤其在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、需求端不振的情況下，油價(jià)的下行壓力不容小覷。

全球石油供需矛盾加劇，庫(kù)存增多難解油價(jià)頹勢(shì)

根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）最新的預(yù)測(cè)，即便OPEC+繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn)措施，全球石油市場(chǎng)在2025年仍將處于供過于求的狀態(tài)。這一預(yù)期得到了美國(guó)能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證：上周美國(guó)原油庫(kù)存意外增加了210萬桶，高于市場(chǎng)預(yù)期的75萬桶。這表明美國(guó)的石油供給正在持續(xù)增長(zhǎng)，而需求端的支撐力度卻相對(duì)不足。

不僅如此，EIA的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)汽油庫(kù)存也降至了2022年11月以來的最低水平。雖然汽油庫(kù)存減少了440萬桶，但包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存同樣意外減少了140萬桶。這一情況顯示，美國(guó)的成品油市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊張，但這并未顯著拉動(dòng)原油需求的上升，可能因?yàn)樾枨蠖苏w乏力，特別是進(jìn)入冬季后，能源消費(fèi)增速不及預(yù)期。

OPEC也對(duì)未來石油需求表示謹(jǐn)慎。知名機(jī)構(gòu)指出，OPEC在本周再度下調(diào)了今年和2025年的全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，這是該組織連續(xù)第四次下調(diào)對(duì)未來一年的需求預(yù)測(cè)。這一調(diào)整反映出，OPEC內(nèi)部對(duì)需求放緩的擔(dān)憂仍然存在，同時(shí)全球需求放緩對(duì)原油市場(chǎng)的壓力或?qū)⒊掷m(xù)。

技術(shù)分析：短期油價(jià)反彈空間有限

從技術(shù)面來看，布倫特原油和WTI目前賣壓較強(qiáng)。布倫特期貨如跌破71美元/桶，下一步或?qū)y(cè)試70美元/桶的支撐位，這將成為短期內(nèi)多頭守護(hù)的關(guān)鍵點(diǎn)位。若反彈至73美元/桶以上，則可能為市場(chǎng)多頭帶來一些喘息空間，但這一價(jià)格區(qū)間內(nèi)的上行阻力依舊明顯。



WTI方面，當(dāng)前在67美元/桶水平徘徊，若下行突破66美元/桶支撐位，則將加劇市場(chǎng)對(duì)需求不振的悲觀情緒。短期內(nèi)來看，油價(jià)走勢(shì)可能仍將受到供應(yīng)增多和需求疲軟的雙重壓力。