匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著期貨市場進(jìn)入冬季行情，多個(gè)品種近期出現(xiàn)震蕩整理走勢，市場情緒顯現(xiàn)反復(fù)。以下是對主要品種的最新分析。

螺紋鋼：政策預(yù)期與庫存壓力交織

螺紋鋼市場在近期受多重因素影響，價(jià)格震蕩加劇。上周黑色商品整體承壓，尤其受到國際工業(yè)品價(jià)格疲軟的拖累。不過，本周國內(nèi)市場傳出刺激性消息，短暫提振了市場情緒。

從供需基本面來看，數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量和需求略有增長，但庫存仍處于累庫狀態(tài)。近4周累計(jì)庫存增加，而去年同期庫存減少120萬噸，這種變化縮小了庫存同比降幅。然而，需求端并未出現(xiàn)顯著惡化，這對當(dāng)前產(chǎn)量而言，庫存壓力尚不至于完全失控。

總體來看，螺紋鋼面臨的政策利多預(yù)期減弱，而季節(jié)性基本面走弱加劇了價(jià)格波動。不過，臨近年底，政策擾動可能會增多，對此市場仍需保持關(guān)注。短期來看，螺紋鋼主力合約的支撐位在3200-3250元，上方壓力位為3320-3350元。

玻璃：期現(xiàn)聯(lián)動走弱，庫存繼續(xù)下降

玻璃市場近期呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面。周一，國內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格分化：華北市場部分廠商小幅提價(jià)，華南地區(qū)則因需求放緩而價(jià)格走弱。與此同時(shí)，企業(yè)庫存有所下降，截至11月14日，重點(diǎn)監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存降至4140萬重量箱，環(huán)比減少4.83%。

盡管近期庫存下降對市場形成了一定支撐，但市場預(yù)期已轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。隨著盤面價(jià)格走弱，期現(xiàn)共振態(tài)勢不再，企業(yè)出貨壓力增加，下游加工廠的補(bǔ)庫需求也逐步放緩。

短期來看，玻璃市場博弈加劇，盤面波動性明顯增加。主力合約的支撐位位于1200-1240元區(qū)間，上方壓力在1400-1450元。

純堿：需求亮點(diǎn)頻現(xiàn)，支撐價(jià)格回穩(wěn)

純堿市場繼續(xù)表現(xiàn)平穩(wěn)。華東地區(qū)部分廠家因貨源偏緊而上調(diào)了出貨價(jià)格，但整體成交氣氛一般。上周國內(nèi)純堿產(chǎn)量環(huán)比下降2.13%，其中重堿與輕堿產(chǎn)量均有所減少。庫存方面，截至11月18日，國內(nèi)純堿總庫存下降至163.77萬噸，跌幅為0.63%。

盡管庫存依舊高位運(yùn)行，但玻璃行業(yè)利潤修復(fù)明顯，帶動了下游的補(bǔ)庫需求，為純堿價(jià)格提供了支撐。市場預(yù)計(jì)，在玻璃現(xiàn)貨價(jià)格逐步企穩(wěn)的情況下，純堿價(jià)格或維持震蕩回升態(tài)勢。

短期內(nèi)，純堿主力合約支撐位在1430-1460元，上方壓力則位于1580-1600元之間。

PTA與聚酯原料：供應(yīng)壓力持續(xù)，價(jià)格受抑

聚酯原料市場本周整體維持窄幅震蕩。PTA2501合約周一收報(bào)4812元/噸，漲幅0.84%；乙二醇則小幅下滑至4554元/噸?，F(xiàn)貨市場成交氛圍平淡，PTA和乙二醇的基差報(bào)價(jià)維持在平穩(wěn)區(qū)間。

供應(yīng)端壓力仍是主要問題。截至11月15日，PTA裝置開工率為81.1%，環(huán)比小幅上升。而近期部分裝置的檢修與重啟進(jìn)一步增加了供應(yīng)的不確定性。下游聚酯工廠開工率維持高位，但未來新增產(chǎn)能釋放或?qū)?dǎo)致供需失衡，價(jià)格承壓下行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

從市場邏輯看，PTA價(jià)格仍受制于供應(yīng)過剩與成本變化之間的博弈。短期來看，價(jià)格易跌難漲。

豆粕：偏強(qiáng)震蕩，但需求改善有限

昨日豆粕2505合約小幅上漲至2821元/噸，漲幅0.25%。菜粕表現(xiàn)相對較強(qiáng)，2501合約上漲2.31%，收于2395元/噸。市場情緒受油廠開工率下降與大豆壓榨量回落支撐。

不過，下游飼料行業(yè)需求回升緩慢，加之當(dāng)前豆粕庫存較高，價(jià)格上漲的空間有限。從技術(shù)面來看，豆粕短期內(nèi)可能繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩格局，但上方壓力明顯，預(yù)計(jì)在2850-2900元之間。

總結(jié)與展望

整體來看，當(dāng)前期貨市場多空因素交織，主導(dǎo)因素以各品種的供需動態(tài)為主。螺紋鋼和玻璃面臨政策預(yù)期與庫存壓力的博弈；純堿則因下游需求亮點(diǎn)支撐價(jià)格企穩(wěn)；豆粕震蕩偏強(qiáng)但漲幅受限；PTA與聚酯原料市場仍受供應(yīng)壓力制約。

展望后市，各品種的短期走勢將更多受到政策與需求端動態(tài)的影響。建議投資者關(guān)注基本面變化與關(guān)鍵價(jià)格支撐/壓力位，結(jié)合盤面行情靈活應(yīng)對。