匯通財經(jīng)APP訊——周一(12月2日)盤面表現(xiàn)亮眼，多數(shù)期貨品種延續(xù)走高趨勢，尤其螺紋鋼、熱卷、滬銀、棕櫚油等品種漲幅明顯。與此同時，部分品種則呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢，例如純堿和PVC，受供應(yīng)過剩及需求放緩影響，盤面缺乏明確驅(qū)動。以下對主要品種進(jìn)行逐一解析，以期把握其背后的供需邏輯與市場預(yù)期。

螺紋鋼

本周螺紋鋼盤面表現(xiàn)堅挺，主力合約一度突破3300元關(guān)口，延續(xù)震蕩上行。當(dāng)前供應(yīng)端鋼廠高爐開工率環(huán)比小幅下降，產(chǎn)能利用率回調(diào)至87.8%，供應(yīng)壓力有所減輕。此外，市場對年內(nèi)即將召開的重要會議有較高預(yù)期，政策潛在利好提升市場情緒。

從需求端看，雖然進(jìn)入冬季后終端需求將季節(jié)性走弱，但當(dāng)前建材市場短期仍維持供需平衡，現(xiàn)貨價格也得到支撐。綜合來看，螺紋鋼短期或繼續(xù)震蕩偏強，后續(xù)需關(guān)注下游冬儲啟動情況以及政策預(yù)期的實際兌現(xiàn)力度。


(圖片來自易匯通行情軟件)

熱卷

熱卷盤面走勢與螺紋鋼基本一致，同樣呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。本周熱卷主力合約收于3489元/噸，漲幅達(dá)1.18%。受益于出口需求持續(xù)高位，熱卷庫存壓力較小。與此同時，鐵水產(chǎn)量下降抑制了供應(yīng)擴張，進(jìn)一步強化了熱卷的供需平衡格局。

短期內(nèi)，熱卷價格預(yù)計維持震蕩偏強，但考慮到季節(jié)性需求回落和出口增速可能放緩，后期走勢需關(guān)注鋼廠檢修動態(tài)及下游訂單表現(xiàn)。


(圖片來自易匯通行情軟件)

滬銀

滬銀本周漲勢延續(xù)，主要受國際貴金屬市場的整體提振。宏觀層面，美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，引發(fā)美聯(lián)儲可能加快降息的預(yù)期，帶動避險資產(chǎn)需求回暖。與此同時，美元指數(shù)走低也為白銀價格提供支撐。

從基本面看，滬銀供應(yīng)端相對穩(wěn)定，但投資需求和工業(yè)需求均有所改善。后市建議關(guān)注全球宏觀政策變化及美元走勢對白銀價格的影響。


(圖片來自易匯通行情軟件)

棕櫚油

棕櫚油期貨本周表現(xiàn)較為強勁。國內(nèi)大連棕櫚油期貨高位震蕩整理，受馬來西亞BMD毛棕櫚油價格走強影響較大。當(dāng)前馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降預(yù)期支撐市場，同時春節(jié)備貨需求也在逐步啟動，為價格提供額外助力。

短期來看，棕櫚油可能延續(xù)震蕩偏強走勢，但仍需關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨市場基差變化以及國際市場出口放緩對棕櫚油價格的壓制作用。


(圖片來自易匯通行情軟件)

玻璃

玻璃市場近期表現(xiàn)略顯低迷，價格持續(xù)承壓。本周盤面受政策預(yù)期支撐，一度出現(xiàn)小幅反彈，但整體來看，現(xiàn)貨市場壓力仍然較大。沙河地區(qū)庫存居高不下，中游期現(xiàn)商的低價出貨擠壓上游利潤，導(dǎo)致價格上行乏力。

展望12月，隨著趕工需求逐步回落，玻璃市場將面臨進(jìn)一步的去庫挑戰(zhàn)。雖然剛需支撐短期價格，但長期供需格局偏空的背景下，價格仍有下探空間。

豆粕

豆粕本周波動較小，主力合約維持震蕩運行。國際方面，美國大豆出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但巴西新季大豆播種進(jìn)度較快，豐產(chǎn)預(yù)期給價格施壓。國內(nèi)市場則受到貿(mào)易摩擦預(yù)期影響，港口發(fā)貨延遲一定程度上支撐了豆粕價格。

短期內(nèi)，豆粕價格可能繼續(xù)震蕩，但需密切關(guān)注巴西產(chǎn)量及貿(mào)易政策的變化對盤面的影響。


(圖片來自易匯通行情軟件)

純堿

純堿市場目前處于震蕩區(qū)間上沿（1500-1550元/噸），供應(yīng)端壓力持續(xù)存在。11月國內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)量縮減，但浮法玻璃需求承壓，使得純堿整體供需格局偏空。短期來看，廠家暫無額外檢修計劃，庫存高位運行將繼續(xù)壓制價格表現(xiàn)。

未來需要關(guān)注光伏行業(yè)動態(tài)及上游降負(fù)荷可能帶來的邊際改善。若無新驅(qū)動出現(xiàn)，純堿價格預(yù)計難有明顯突破。

(圖片來自易匯通行情軟件)

PVC

PVC期貨走勢低迷，盤面呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。國內(nèi)開工率環(huán)比回升，但終端需求疲軟，地產(chǎn)端政策效果尚未兌現(xiàn)，出口市場也面臨印度采購謹(jǐn)慎的壓力。庫存高企成為盤面反彈的主要障礙。

短期內(nèi)，PVC價格預(yù)計維持低位運行，中期走勢需關(guān)注政策調(diào)整及出口需求的潛在變化。


(圖片來自易匯通行情軟件)

PTA

PTA盤面窄幅波動，12月主力合約價格區(qū)間預(yù)計在4700-5300元/噸。供應(yīng)端高開工率帶來持續(xù)壓力，同時下游織造和聚酯環(huán)節(jié)需求預(yù)期偏弱，累庫壓力較大。

近期原油價格波動可能對PTA產(chǎn)生一定影響，但在供應(yīng)寬松和需求弱勢背景下，PTA整體走勢難改震蕩格局。


(圖片來自易匯通行情軟件)

玉米

玉米價格短期內(nèi)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢。國內(nèi)供應(yīng)端受農(nóng)戶惜售情緒影響，市場供應(yīng)增速放緩；而需求端飼料企業(yè)采購意愿有限，整體庫存保持高位。政策端托底意愿較強，但實際收購力度可能有限，對價格的支撐作用有限。

中長期來看，2024/25年度國內(nèi)玉米供需格局將出現(xiàn)邊際改善，市場估值或有抬升空間。短期仍需關(guān)注售糧節(jié)奏及政策變化。


(圖片來自易匯通行情軟件)

總結(jié)與展望

整體來看，當(dāng)前市場熱點集中在建材、滬銀和棕櫚油等強勢品種，而玻璃、PVC、純堿等依舊承壓。后市展望中，政策動向與季節(jié)性因素將繼續(xù)主導(dǎo)盤面走勢。隨著冬儲需求逐步顯現(xiàn)，多數(shù)品種波動可能加劇，建議投資者保持關(guān)注并動態(tài)調(diào)整策略。