匯通財經APP訊——近期，歐元表現(xiàn)出復雜的盤整特征。市場關注12月4日21:30歐洲央行行長拉加德在歐洲議會經濟和貨幣事務委員會聽證會上的發(fā)言，以及12月12日的歐洲央行會議。

一、基本面疲弱：經濟數據不佳拖累歐元

11月歐元區(qū)綜合采購經理人指數（PMI）終值降至48.3，遠低于50的榮枯分界線，顯示經濟活動繼續(xù)萎縮。服務業(yè)和制造業(yè)均出現(xiàn)萎縮，尤其是服務業(yè)PMI跌至49.5，為近一年首次低于50，表明企業(yè)活動顯著放緩。

隨著能源價格回落，歐元區(qū)通脹壓力有所緩解，但核心通脹的下滑顯示需求端依然疲弱。新訂單分項指數創(chuàng)下年內新低，反映整體需求不足，進一步拖累經濟復蘇。

經濟增長動能不足和需求萎縮為歐元未來走勢帶來下行風險，市場對歐元區(qū)經濟的信心下降，削弱了歐元的吸引力。

二、貨幣政策預期：歐洲央行的“鴿派”信號

歐洲央行降息預期
歐洲央行行長拉加德近期在歐洲議會的聽證會上并未給出明確的降息方向，但市場預期12月12日會議歐洲央行將可能降息25個基點，以應對經濟增長動能不足。

對美元政策的影響
與歐洲央行不同，美聯(lián)儲目前的政策基調更為靈活，12月可能降息25個基點的預期尚未完全被市場價格化，但美元依然受益于其利率優(yōu)勢。相較之下，歐元因寬松預期承壓。

全球貨幣政策影響
其他主要央行（如英國央行和日本央行）的政策基調也將影響市場對歐元的需求。例如，若全球主要央行同步進入寬松周期，歐元可能受益于風險偏好回升的間接推動。

降息預期強化了歐元的下行風險，但市場對政策力度的不確定性可能導致歐元在短期內保持震蕩。

三、地緣政治風險：不確定性加劇市場波動

法國與德國的政治危機
法國和德國分別面臨不信任動議和政治領導層危機，歐元區(qū)兩大核心經濟體的政治不穩(wěn)定增加了市場的不確定性，這將進一步削弱市場對歐元區(qū)整體經濟治理的信心。

全球風險事件的溢出效應
如韓國戒嚴事件和中東地緣政治緊張局勢等全球性事件，可能加劇市場對避險資產的需求，資金更多流向美元和日元等避險貨幣，削弱歐元需求。

歐元區(qū)內外的不確定性風險持續(xù)加劇，這將限制歐元的反彈空間，并可能在短期內加劇其波動性。

未來看點

市場普遍認為，若歐洲央行的寬松政策超出預期，可能加劇歐元的下跌；但如果歐元區(qū)經濟數據改善或地緣政治風險緩解，歐元存在階段性反彈的可能。


（歐元兌美元日線圖，來源易匯通）
北京時間12月4日19:17，歐元兌美元報1.0499