匯通財(cái)經(jīng)APP訊——2024年的央行的最后一次政策決定將影響市場(chǎng)情緒，澳洲聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行、瑞士央行和歐洲央行都在會(huì)議議程上。由于美聯(lián)儲(chǔ)尚未做出決定，美國CPI報(bào)告也將至關(guān)重要。



澳洲聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，但它會(huì)變得不那么鷹派嗎？


（澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率變化走勢(shì)）

澳洲聯(lián)儲(chǔ)（Reserve Bank of Australia）將于下周開啟央行的狂歡，周二宣布其利率決定。與其他主要央行不同的是，澳洲聯(lián)儲(chǔ)尚未開始降息周期，盡管近期通脹有所下降，但政策制定者仍對(duì)通脹保持警惕。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克（Michelle Bullock）在最近的講話中表示，潛在通脹仍然“過高”，預(yù)計(jì)在2026年之前，通脹不會(huì)回到可持續(xù)的目標(biāo)水平。除非這一前景發(fā)生變化，否則澳洲聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在短期內(nèi)放棄“利率更高、時(shí)間更長(zhǎng)”的立場(chǎng)，投資者預(yù)計(jì)在2025年4月之前不會(huì)降息。

甚至在GDP數(shù)據(jù)顯示澳大利亞第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略低于預(yù)期之前，4月份也被認(rèn)為有點(diǎn)樂觀。疲軟的數(shù)據(jù)削弱了布洛克關(guān)于經(jīng)濟(jì)中過剩需求水平的說法。10月份的月度CPI也弱于預(yù)期，進(jìn)一步的下行意外可能會(huì)導(dǎo)致首次降息的時(shí)間再次提前。

這可能會(huì)促使布洛克和其他董事會(huì)成員對(duì)通脹持樂觀態(tài)度，因?yàn)樗麄儗⒗示S持在4.35%。鴿派傾向可能將澳元推低至GDP數(shù)據(jù)所觸及的四個(gè)月低點(diǎn)以下。

澳元交易者也將密切關(guān)注定于周四公布的11月就業(yè)報(bào)告，以及周一公布的中國CPI和PPI數(shù)據(jù)，以及周二公布的11月貿(mào)易數(shù)據(jù)。

加拿大央行會(huì)再次降息50個(gè)基點(diǎn)嗎？


（加拿大央行利率變化走勢(shì)）

與澳洲聯(lián)儲(chǔ)形成鮮明對(duì)比的是，加拿大央行在全球降息競(jìng)賽中一直處于領(lǐng)先地位。加拿大央行今年已四次降息，最近一次大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。但投資者對(duì)12月是否可能再次降息持不同意見。

總體和潛在通脹指標(biāo)在10月份都有所上升，就業(yè)市場(chǎng)在經(jīng)歷了一段疲軟期后正在反彈。另一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然低迷，企業(yè)對(duì)前景感到悲觀，尤其是在美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普威脅要對(duì)所有加拿大進(jìn)口商品征收25%關(guān)稅的情況下。

加拿大央行的另一個(gè)考慮因素是與美國的利差不斷擴(kuò)大，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)沒有那么激進(jìn)，甚至可能很快就會(huì)暫停。由于加元今年已經(jīng)下跌超過6%，政策制定者可能不想冒險(xiǎn)將利率大幅降至低于美元的水平。

因此，周三關(guān)于降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的決定可能會(huì)非常接近，加元面臨的風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)稱的。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議臨近，美元等待CPI數(shù)據(jù)


（美國CPI走勢(shì)）

12月的政策決定也讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入了兩難境地。從最新的言論來看，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎都贊成在12月17日至18日的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，但尚未準(zhǔn)備好做出承諾。

周三將公布的11月CPI報(bào)告將是政策制定者在會(huì)議前的最后一塊拼圖，因此市場(chǎng)幾乎肯定會(huì)做出強(qiáng)烈反應(yīng)。

總體CPI預(yù)計(jì)將從2.6%小幅上升至2.7%，而核心CPI預(yù)計(jì)將維持在3.3%不變。除非出現(xiàn)意外，否則美聯(lián)儲(chǔ)可能傾向于降息，并將1月會(huì)議保留為暫停加息的選擇。

生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)將于周四公布。

美元在去年11月觸及兩年高點(diǎn)后，正在盤整。任何不受歡迎的環(huán)比利率上升都可能給多頭注入動(dòng)力，推動(dòng)美元指數(shù)升至新高。

瑞士央行將在鴿派新主席上任后首次降息


（瑞士央行利率變化走勢(shì)）

瑞士央行（Swiss National Bank）自3月份以來已經(jīng)三次下調(diào)利率，成為首個(gè)放松貨幣政策的主要央行。人們普遍預(yù)計(jì)12月將再次降息，這將是新主席馬丁·施萊格爾自去年10月接替托馬斯·喬丹以來的第一個(gè)決定。

然而，降息的幅度不太確定，在10月份CPI數(shù)據(jù)公布之前，降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的選擇看起來就像擲硬幣一樣。瑞士的CPI年增長(zhǎng)率為0.7%，低于預(yù)期的0.8%。降息50個(gè)基點(diǎn)的幾率隨后上升至60%以上。

施萊格爾的鴿派言論進(jìn)一步加大了進(jìn)一步減息的可能性，此前他曾多次提出在必要時(shí)重新引入負(fù)利率的想法。

如果瑞士央行周四決定降息50個(gè)基點(diǎn)，瑞郎兌美元匯率可能再度下跌。然而，如果政策制定者堅(jiān)持25個(gè)基點(diǎn)，瑞郎可能會(huì)延續(xù)最近的復(fù)蘇。

歐洲央行不太可能在12月降息50個(gè)基點(diǎn)

在瑞士央行宣布其政策設(shè)定后不久，歐洲央行的利率決定預(yù)計(jì)將成為頭條新聞。降息幾乎已成定局，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)。然而，一些投資者認(rèn)為降息50個(gè)基點(diǎn)是有可能的，盡管最近幾天降息的幾率已降至15%左右。

這有助于歐元對(duì)美元的匯率略微穩(wěn)定，因?yàn)榘ɡ拥滦虚L(zhǎng)在內(nèi)的歐洲央行政策制定者在歐元區(qū)通脹上升的情況下，一直小心翼翼地不預(yù)先承諾特定的利率路徑。

不過，由于經(jīng)濟(jì)疲弱，加上法國和德國的政治不確定性再起，一些交易員押注歐洲央行在未來幾個(gè)月將不得不在政策寬松方面更加激進(jìn)。

然而，歐洲央行不太可能馬上改變立場(chǎng)，如果該行像周四預(yù)期的那樣降息25個(gè)基點(diǎn)，歐元可能不會(huì)有太大變動(dòng)，除非拉加德在周四的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表了一些出人意料的鴿派言論，引發(fā)新一輪拋售。

英鎊在英國數(shù)據(jù)公布前反彈

在英吉利海峽對(duì)岸，英國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性也有所上升，這主要是由于工黨政府的預(yù)算。人們普遍認(rèn)為，稅收和支出預(yù)算將推高通脹，限制英國央行（Bank of England）降息的空間。雖然它確實(shí)包括了可以提振增長(zhǎng)的措施，但在短期內(nèi)，英國經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)停滯不前。

因此，周五公布的10月份GDP數(shù)據(jù)將受到密切關(guān)注，以尋找經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正走出低迷的跡象。

盡管英鎊兌美元收復(fù)了近期的相當(dāng)一部分失地，但強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可能有助于英鎊延續(xù)漲勢(shì)。

在其他方面，日元可能會(huì)對(duì)周一日本第三季度GDP數(shù)據(jù)的任何修正以及周五短觀季度商業(yè)調(diào)查的任何意外感到敏感，目前市場(chǎng)仍在猜測(cè)日本央行是否會(huì)在12月會(huì)議上加息。