匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（12月11日）近期CBOT谷物期貨市場(chǎng)走勢(shì)顯示，主要谷物品種在持倉變動(dòng)、國際需求以及基差調(diào)整的多重影響下表現(xiàn)各異。周二公布的美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新月度供需報(bào)告對(duì)各品種的庫存及出口預(yù)期進(jìn)行了重要調(diào)整，成為推動(dòng)市場(chǎng)波動(dòng)的核心因素。以下是對(duì)小麥、大豆、豆油、豆粕及玉米市場(chǎng)的詳細(xì)分析及未來走勢(shì)展望。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年12月10日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；CBOT豆油未平倉多頭與未平倉空頭相同。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場(chǎng)招標(biāo)、采購概況：

小麥：國際招標(biāo)與庫存預(yù)期雙重影響

小麥期貨周二收漲，每蒲式耳上漲3美分，報(bào)5.61-3/4美元。支撐因素主要包括俄烏局勢(shì)對(duì)俄羅斯出口的不確定性，以及全球供應(yīng)趨緊的預(yù)期。然而，俄羅斯農(nóng)業(yè)分析機(jī)構(gòu)近日對(duì)該國作物情況的評(píng)估較為樂觀，這對(duì)市場(chǎng)上漲空間形成一定壓制。

招標(biāo)方面，日本正計(jì)劃采購11.3萬噸食品級(jí)小麥，而泰國也發(fā)布了12萬噸飼料小麥的國際招標(biāo)需求，這表明亞太地區(qū)對(duì)小麥的需求仍然強(qiáng)勁。然而，約旦近期的一次招標(biāo)失敗反映了高價(jià)環(huán)境下部分買家的觀望態(tài)度。此外，美國硬紅冬小麥現(xiàn)貨基差基本持穩(wěn)，但價(jià)格過低導(dǎo)致農(nóng)戶惜售，未來供應(yīng)能否跟上需求需持續(xù)關(guān)注。

總體來看，國際市場(chǎng)的需求較為穩(wěn)固，但招標(biāo)結(jié)果的不確定性和俄羅斯供應(yīng)預(yù)期的波動(dòng)性或?qū)⒗^續(xù)主導(dǎo)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的短期走勢(shì)。

大豆：出口需求帶動(dòng)基差走強(qiáng)

大豆期貨收高，每蒲式耳上漲4-3/4美分，報(bào)9.94-3/4美元。本周需求端表現(xiàn)亮眼，中國采購美國墨西哥灣大豆的步伐加快，盡管巴西供應(yīng)價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力，但美國的船期優(yōu)勢(shì)吸引了部分買家。CIF大豆駁船基差本周二走強(qiáng)，12月裝船的基差上漲至期貨溢價(jià)91美分，F(xiàn)OB出口溢價(jià)也維持堅(jiān)挺。

USDA月度報(bào)告維持美國大豆庫存預(yù)期在4.7億蒲式耳，與市場(chǎng)預(yù)期一致，但出口前景受到國際需求提振。非轉(zhuǎn)基因大豆的國際招標(biāo)也為市場(chǎng)帶來額外支撐，韓國農(nóng)業(yè)貿(mào)易公司計(jì)劃采購7萬噸食品級(jí)大豆，預(yù)計(jì)將對(duì)大豆價(jià)格形成短期利好。

未來，大豆價(jià)格仍有望受到出口需求的推動(dòng)，但需警惕南美天氣及巴西出口價(jià)格對(duì)市場(chǎng)的潛在影響。

豆油：出口預(yù)期拉動(dòng)市場(chǎng)

豆油期貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，USDA上調(diào)2024/25年度美國豆油出口預(yù)期，從此前的6億磅增至11億磅，這一調(diào)整反映出國際市場(chǎng)對(duì)美國豆油需求的快速增長。本周豆油的持倉數(shù)據(jù)表現(xiàn)突出，多頭勢(shì)頭明顯，且近五個(gè)交易日凈多頭持倉持續(xù)增加。

盡管美國美國國內(nèi)壓榨速度加快令供應(yīng)較為充裕，但國際市場(chǎng)需求仍是豆油價(jià)格的主要支撐。未來，豆油市場(chǎng)或?qū)⒃诔隹趧?dòng)能和庫存壓力間尋求平衡，價(jià)格波動(dòng)幅度可能加大。

豆粕：供應(yīng)壓力下的價(jià)格調(diào)整

豆粕市場(chǎng)近期波動(dòng)較小，現(xiàn)貨基差在美國中西部地區(qū)小幅走弱，主要因美國國內(nèi)壓榨速度加快，供應(yīng)充足。此外，USDA月度報(bào)告顯示，豆粕市場(chǎng)的庫存調(diào)整并不顯著，短期內(nèi)缺乏更強(qiáng)的價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素。

不過，豆粕持倉數(shù)據(jù)顯示，基金持倉方向仍偏多，這或表明市場(chǎng)對(duì)未來需求存有一定預(yù)期。短期來看，豆粕價(jià)格可能在供應(yīng)充裕和需求變化的拉鋸中波動(dòng)。

玉米：出口需求強(qiáng)勁推動(dòng)價(jià)格創(chuàng)階段新高

玉米期貨周二收于每蒲式耳4.49美元，上漲7-1/4美分，創(chuàng)下五個(gè)半月新高。USDA報(bào)告顯示，2024/25年度美國玉米庫存預(yù)期從19.38億蒲式耳下調(diào)至17.38億蒲式耳，這一超出市場(chǎng)預(yù)期的調(diào)整主要受出口需求拉動(dòng)。

近期，美國玉米出口報(bào)價(jià)在主要出口國中處于最低水平，這吸引了包括西班牙在內(nèi)的多國買家。南美的高價(jià)以及烏克蘭作物質(zhì)量問題進(jìn)一步鞏固了美國玉米的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，美國墨西哥灣地區(qū)玉米駁船基差本周二小幅上揚(yáng)，表明市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長。

未來，玉米市場(chǎng)或?qū)⒃趲齑婵s減和出口預(yù)期的雙重利好下繼續(xù)走高，但需關(guān)注南美天氣變化對(duì)全球供應(yīng)的潛在影響。

未來展望

整體來看，CBOT谷物市場(chǎng)在多頭持倉增加及國際需求強(qiáng)勁的背景下，短期內(nèi)上行趨勢(shì)較為明朗。然而，市場(chǎng)仍面臨諸多不確定性，包括國際招標(biāo)動(dòng)態(tài)、南美天氣及地緣政治因素等。建議關(guān)注未來一周的市場(chǎng)數(shù)據(jù)及國際招標(biāo)結(jié)果，以進(jìn)一步確認(rèn)各品種走勢(shì)的延續(xù)性。