匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)際油價(jià)周三（12月11日）繼續(xù)溫和上漲，布倫特原油連續(xù)合約現(xiàn)報(bào)72.37美元/桶，日內(nèi)漲幅0.48%；WTI原油連續(xù)合約交投于68.79美元/桶，日內(nèi)上漲0.29%。市場(chǎng)對(duì)全球最大原油進(jìn)口國(guó)中國(guó)的需求前景重拾樂(lè)觀情緒，中國(guó)近日宣布的寬松貨幣政策成為提振油價(jià)的主要?jiǎng)恿ΑＨ欢?，在供?yīng)和庫(kù)存壓力猶存的背景下，原油價(jià)格走勢(shì)仍面臨多重考驗(yàn)。

市場(chǎng)背景及推動(dòng)因素

中國(guó)政府日前發(fā)布了2025年“適度寬松”貨幣政策的計(jì)劃，這是14年來(lái)首次出現(xiàn)政策基調(diào)的顯著轉(zhuǎn)變。這一舉措被解讀為應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的積極信號(hào)，同時(shí)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)刺激措施的預(yù)期。受此提振，原油需求前景有所改善。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月的原油進(jìn)口量同比增長(zhǎng)超過(guò)14%，這是七個(gè)月以來(lái)的首次年同比增長(zhǎng)。

一位市場(chǎng)策略師提到，“這些政策信號(hào)雖然對(duì)油價(jià)形成了一定支撐，但目前漲幅仍有限，投資者需要更具體的刺激措施出臺(tái)才能進(jìn)一步確認(rèn)油價(jià)的上行趨勢(shì)?！?br>
與此同時(shí)，美國(guó)原油和成品油庫(kù)存數(shù)據(jù)則對(duì)價(jià)格形成了部分壓力。根據(jù)美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）的數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加了49.9萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存和餾分油庫(kù)存分別增加了285萬(wàn)桶和245萬(wàn)桶。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)稍晚公布的美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)可能顯示，原油庫(kù)存小幅減少，但汽油庫(kù)存的增長(zhǎng)將成為關(guān)注焦點(diǎn)。庫(kù)存數(shù)據(jù)的結(jié)果將為短期價(jià)格波動(dòng)提供重要參考。

供需動(dòng)態(tài)與國(guó)際背景

供應(yīng)端方面，中東地區(qū)的庫(kù)存數(shù)據(jù)提供了一定參考。阿聯(lián)酋富查伊拉油品存儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日的一周內(nèi)，當(dāng)?shù)刂赜蛶?kù)存顯著下降，而輕質(zhì)和中質(zhì)油品庫(kù)存則有小幅上升。這表明成品油市場(chǎng)需求尚未全面恢復(fù)，尤其是在冬季取暖季尚未全面啟動(dòng)的情況下。

國(guó)際供應(yīng)層面，阿塞拜疆的石油產(chǎn)量維持穩(wěn)健，知名企業(yè)在該地區(qū)的油氣產(chǎn)量已達(dá)全年目標(biāo)的85%以上。這種供應(yīng)穩(wěn)定性對(duì)原油價(jià)格形成了潛在的壓制作用，特別是在需求未完全恢復(fù)的背景下。此外，市場(chǎng)還在密切關(guān)注俄烏局勢(shì)的動(dòng)態(tài)變化，雖然近期未見(jiàn)重大升級(jí)，但地緣政治因素仍是價(jià)格波動(dòng)的重要潛在變量。

趨勢(shì)展望

綜合來(lái)看，布倫特原油和WTI原油短期內(nèi)可能繼續(xù)維持區(qū)間震蕩的態(tài)勢(shì)。需求端中國(guó)政策的提振效應(yīng)將為市場(chǎng)提供一定支撐，但在庫(kù)存壓力和供應(yīng)穩(wěn)定的情況下，漲幅空間可能受限。若美國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期的小幅下降，或能在一定程度上緩解供需不平衡的擔(dān)憂，但汽油庫(kù)存的大幅增長(zhǎng)可能再次引發(fā)對(duì)需求端疲軟的擔(dān)憂。





展望未來(lái)，市場(chǎng)的焦點(diǎn)將集中在以下幾個(gè)方面：

1. 中國(guó)貨幣政策的進(jìn)一步細(xì)節(jié)若能出臺(tái)更多具體措施，可能為油價(jià)注入新的上漲動(dòng)力。
2. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和庫(kù)存變化庫(kù)存數(shù)據(jù)的持續(xù)改善或能為WTI原油提供更強(qiáng)支撐。
3. 地緣政治局勢(shì)發(fā)展任何突發(fā)性事件均可能引發(fā)避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)油價(jià)波動(dòng)。

總的來(lái)說(shuō)，在多重因素交織的背景下，原油價(jià)格或?qū)⒕S持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的趨勢(shì)，投資者需持續(xù)關(guān)注關(guān)鍵指標(biāo)和政策動(dòng)向。