匯通財經(jīng)APP訊——黃金和白銀預(yù)計仍將是 2025 年持有的主要商品，它們是一家加拿大銀行在新年前加倉的少數(shù)金屬中的兩種。

蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）的大宗商品分析師警告投資者，他們對2025年更廣泛的大宗商品領(lǐng)域的評級下調(diào)幅度略高于上調(diào)幅度。分析師表示，去全球化的趨勢可能會放緩經(jīng)濟，并打壓某些金屬的工業(yè)需求。



分析師在周一發(fā)布的報告中表示：“關(guān)稅對金屬和采礦業(yè)沒有幫助，這是無法回避的事實?！?“雖然最終的結(jié)構(gòu)要到明年才能知道，但我們認為，金屬和大宗商品市場普遍將大國雙邊關(guān)稅納入需求預(yù)測，但沒有將加拿大、墨西哥、歐洲和關(guān)鍵國家的多邊貿(mào)易戰(zhàn)納入考量。因此，我們現(xiàn)在的需求預(yù)測低于三個月前的情況。此外，如果貿(mào)易摩擦進一步升級，我們的需求預(yù)測的下行風(fēng)險將會加大?！?br>
分析師指出，全球貿(mào)易戰(zhàn)的可能性將繼續(xù)加劇地緣政治的不確定性，為黃金市場提供進一步的動力。

分析師表示：“我們預(yù)計，隨著貿(mào)易摩擦加劇，貿(mào)易去美元化的推動將在第二季度重新出現(xiàn)，這可能推動金價創(chuàng)出新的名義高點?！?br>
BMO 預(yù)計2025年金價平均約為每盎司 2750 美元，比之前的預(yù)期上漲 3%。在季度細分中，分析師預(yù)計價格將在夏季達到峰值，第三季度平均價格為每盎司 2850 美元。

雖然貿(mào)易戰(zhàn)將支持黃金作為避險資產(chǎn)的作用，但分析師指出，當選總統(tǒng)唐納德·特朗普的美國優(yōu)先政策可能是一把雙刃劍，它會拖累黃金，同時也會支撐黃金。

“我們知道特朗普計劃增加聯(lián)邦預(yù)算赤字并征收更高的關(guān)稅。這兩項政策本質(zhì)上都是通貨膨脹，為美聯(lián)儲“長期走高”利率鋪平了道路，自然降低了黃金投資持有的吸引力——特別是考慮到當前黃金以美元計算，ETF 持有量接近歷史新高。然而，值得考慮這些政策的二階效應(yīng)，”分析師表示。 “據(jù)報道，亞洲大國當局已經(jīng)在考慮在 2025 年讓貨幣貶值，以抵消進一步關(guān)稅的影響，這可能會重新刺激亞洲大國的零售黃金需求，這是今年早些時候金價上漲的關(guān)鍵驅(qū)動力。另一個二階效應(yīng)是，如果美國將通脹輸出到歐盟等低增長地區(qū)，這可能會導(dǎo)致滯脹，并可能加速降息周期。最終，這些不同影響的發(fā)生時間將決定2025年金價的波動?！?br>
除了潛在的貿(mào)易戰(zhàn)之外，蒙特利爾銀行預(yù)計亞洲大國將繼續(xù)成為黃金市場的主導(dǎo)者。

分析師表示：“我們認為全球金融體系尚未為此做好充分準備，因此黃金再次被拉回貨幣體系?！?br>
除了黃金之外，BMO 分析師也對白銀持樂觀態(tài)度。然而，他們指出，與黃金相比，存在更多風(fēng)險。

BMO 預(yù)測明年白銀價格平均為每盎司 29 美元，比之前的預(yù)測上漲 6%。他們指出，金價上漲仍然是新一年白銀最大的看漲因素。

盡管明年白銀的表現(xiàn)預(yù)計將遜于黃金，但BMO表示，隨著綠色能源轉(zhuǎn)型和全球經(jīng)濟電氣化推動工業(yè)需求走高，從長遠來看，白銀仍受到良好支撐。

北京時間09:17，現(xiàn)貨黃金西那邊2650.83美元/盎司。