匯通財經(jīng)APP訊——周四（12月19日），在美聯(lián)儲政策決議后，美元指數(shù)穩(wěn)步攀升至兩年新高，推動基本金屬價格普遍回落。LME三個月期銅報收8,903.5美元/噸，較前一交易日下跌0.9%。與此同時，滬銅主力合約1月期銅收盤下跌0.2%，報73,850元/噸。市場情緒的變化加劇了銅價的波動，特別是在美聯(lián)儲放慢降息步伐的預(yù)期下，銅價面臨著來自美元強勢和市場情緒轉(zhuǎn)弱的雙重壓力。

美元走強影響銅價走勢

美聯(lián)儲在12月的議息會議中如期降息25基點，同時暗示未來的降息步伐將放緩。這一信號使得美元指數(shù)繼續(xù)上漲，突破了兩年高位。隨著美元走強，銅等以美元計價的商品價格承壓，因為對于非美元貨幣的持有者而言，美元計價的銅變得更加昂貴，從而抑制了需求。

與此同時，美元的強勢表現(xiàn)也促使投資者對風(fēng)險較高的大宗商品市場產(chǎn)生一定的避險情緒。盡管美聯(lián)儲的政策放緩對市場的短期影響較為明顯，但從長期來看，美元強勢可能會持續(xù)對銅價形成壓制。市場的關(guān)注點逐漸轉(zhuǎn)向明年美聯(lián)儲是否會進一步放慢降息步伐，這將決定美元走勢及銅價的中長期方向。

供需端動態(tài)與市場情緒

在供給方面，近期銅礦供應(yīng)緊張的預(yù)期不斷加劇。國內(nèi)冶煉廠與Antofagasta達成的明年銅精礦加工費Benchmark價格為21.25美元/噸，較此前有所上漲，表明未來銅礦供應(yīng)緊張的局面可能持續(xù)。此外，盡管全球銅精礦供應(yīng)面臨壓力，但市場消費表現(xiàn)出一定的韌性。下游消費在銅價回落后逐步恢復(fù)，尤其是線纜廠逐步消化手頭訂單，銅管廠的生產(chǎn)超預(yù)期增長，出口需求推動了消費回暖。

國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)表現(xiàn)出去庫趨勢，上海、廣東等主要市場的庫存水平出現(xiàn)下降，顯示出市場對銅的需求尚未顯著疲軟。盡管如此，隨著銅價的回調(diào)，市場的整體情緒略顯疲態(tài)。特別是部分外資投資者對未來政策的落地與執(zhí)行持謹慎態(tài)度，市場的風(fēng)險偏好有所下降。

技術(shù)面分析

從LME銅的技術(shù)走勢來看，當前銅價在8,900美元附近徘徊，并未出現(xiàn)突破性的上漲跡象。短期內(nèi)，銅價可能面臨一定的下行壓力，尤其是在美元繼續(xù)走強的背景下。技術(shù)指標上，銅價已經(jīng)從近期的高點回落，且在短期內(nèi)未能有效突破關(guān)鍵阻力位。若銅價未能站穩(wěn)8,900美元支撐位，可能會進一步下探8,800美元附近的低點。

滬銅方面，1月期銅的表現(xiàn)與LME銅相似，呈現(xiàn)一定的震蕩下行趨勢。當前價格位于73,850元/噸附近，面臨短期的技術(shù)性回調(diào)壓力。若銅價跌破該支撐區(qū)間，可能會進一步回落至73,000元/噸附近。

未來趨勢展望

展望未來，銅價短期內(nèi)可能繼續(xù)面臨美元強勢和市場情緒疲軟的壓力。美聯(lián)儲降息步伐放緩的預(yù)期可能進一步支撐美元走強，導(dǎo)致銅價在短期內(nèi)難以顯著反彈。然而，從中長期來看，銅礦供應(yīng)的緊張以及下游需求的逐步回升仍可能支撐銅價的韌性。若市場情緒恢復(fù)，銅價或有機會在技術(shù)支撐位附近獲得反彈機會。

綜合來看，銅期貨市場在美元強勢、政策不確定性和市場情緒變化的交織影響下，短期走勢可能偏弱，但中期仍具備一定的上行潛力。

【匯通精選 文章請到VIP欄目查看。其中，APP近日升級的最新版本才能看到VIP欄目。】