匯通財經(jīng)APP訊——周五(1月31日)，CBOT谷物市場在經(jīng)歷了前期的劇烈波動后，進入了一個相對平穩(wěn)的階段。玉米和大豆期貨在周四出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，主要受到獲利了結(jié)和特朗普關(guān)稅言論的影響。與此同時，小麥期貨則因全球供應(yīng)緊張和天氣擔(dān)憂而繼續(xù)走強。本文將通過對最新持倉變動、基差變化以及國際交易動態(tài)的分析，探討這些因素對谷物期貨市場的影響，并展望未來的市場走勢。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年1月30日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

玉米：獲利了結(jié)與出口需求支撐

玉米期貨在周四下跌6-3/4美分，收于4.90-1/4美元/蒲式耳，結(jié)束了此前連續(xù)上漲的勢頭。盡管玉米價格在周三觸及15個月高點，但市場情緒在周四發(fā)生了轉(zhuǎn)變，主要受到獲利了結(jié)和特朗普關(guān)稅言論的影響。根據(jù)最新持倉數(shù)據(jù)，大宗商品基金在1月30日增加了玉米的投機性凈空頭頭寸，凈空頭持倉達到9000手，顯示出短期市場情緒的謹慎。

然而，玉米的基本面仍然較為強勁。美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至1月23日的一周內(nèi)，美國玉米出口銷售達到135.8萬噸，較前四周平均水平增長39%，符合市場預(yù)期。這表明國際需求依然旺盛，尤其是在南美天氣不確定性增加的背景下。阿根廷的干旱天氣可能進一步影響其玉米產(chǎn)量，從而支撐全球玉米價格。

展望未來，玉米市場的走勢將取決于南美天氣變化以及美國出口需求的持續(xù)性。短期內(nèi)，獲利了結(jié)可能繼續(xù)對價格構(gòu)成壓力，但中長期來看，全球供應(yīng)緊張和強勁的出口需求仍將為玉米價格提供支撐。

大豆：出口疲軟與南美天氣擔(dān)憂

大豆期貨在周四下跌16-1/2美分，收于10.44美元/蒲式耳，主要受到出口需求疲軟和獲利了結(jié)的影響。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，截至1月23日的一周內(nèi)，美國大豆出口銷售僅為43.8萬噸，遠低于市場預(yù)期的45萬至170萬噸區(qū)間，較前一周下降了71%。這一疲軟的出口數(shù)據(jù)反映出中國農(nóng)歷新年假期期間需求放緩的影響。

與此同時，南美天氣的不確定性仍然對大豆市場構(gòu)成支撐。阿根廷的干旱天氣可能影響其大豆產(chǎn)量，而巴西的收割進度因不利天氣條件而延遲。根據(jù)LSEG農(nóng)業(yè)研究與預(yù)測數(shù)據(jù)，巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)計為1.702億噸，略低于此前預(yù)期。

持倉數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金在1月30日增加了大豆的投機性凈空頭頭寸，凈空頭持倉達到7500手。這表明市場對大豆短期走勢持謹慎態(tài)度。然而，隨著南美天氣風(fēng)險的增加，大豆價格可能在未來幾周內(nèi)重新獲得支撐。

小麥：供應(yīng)緊張推動價格上漲

小麥期貨在周四表現(xiàn)強勁，主要受到俄羅斯出口減少和美國冬小麥作物受損擔(dān)憂的推動。KC三月硬紅冬小麥期貨上漲8美分，收于5.88-1/4美元/蒲式耳，接近三個月高點。俄羅斯農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Sovecon將其2024/25年度小麥出口預(yù)測從4370萬噸下調(diào)至4280萬噸，進一步加劇了全球小麥供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。

此外，美國冬小麥作物可能受到近期寒潮的影響，盡管具體的損害程度仍需等到春季作物恢復(fù)生長后才能評估。根據(jù)美國干旱監(jiān)測數(shù)據(jù)，堪薩斯州和俄克拉荷馬州的干旱情況基本保持不變，分別覆蓋了25%和5%的冬小麥產(chǎn)區(qū)。

持倉數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金在1月30日增加了小麥的投機性凈多頭頭寸，凈多頭持倉達到2000手，顯示出市場對小麥價格上漲的預(yù)期。未來，小麥價格將繼續(xù)受到全球供應(yīng)緊張和天氣風(fēng)險的支撐。

豆粕與豆油：供需格局分化

豆粕期貨在周四下跌5.10美元，收于304.70美元/短噸，主要受到供應(yīng)充足和需求疲軟的影響。美國國內(nèi)豆粕供應(yīng)因秋季大豆收獲后的高壓榨率而充足，而飼料需求則因動物數(shù)量減少而放緩。然而，海灣地區(qū)的豆粕基差在周四有所回升，顯示出部分需求的恢復(fù)。

豆油期貨則表現(xiàn)相對強勁，主要受到生物燃料需求的支撐。持倉數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金在1月30日增加了豆油的投機性凈多頭頭寸，凈多頭持倉達到3000手。未來，豆油價格將繼續(xù)受到生物燃料需求的支撐，而豆粕價格則可能因供應(yīng)充足而承壓。

未來展望

總體來看，CBOT谷物市場在短期內(nèi)可能繼續(xù)受到獲利了結(jié)和特朗普關(guān)稅言論的影響，價格波動性加大。然而，從中長期來看，全球供應(yīng)緊張和天氣風(fēng)險仍將為玉米、大豆和小麥價格提供支撐。豆粕和豆油市場則因供需格局的分化而呈現(xiàn)不同的走勢。投資者需密切關(guān)注南美天氣變化、美國出口數(shù)據(jù)以及全球貿(mào)易政策的最新動態(tài)，以把握市場機會。