匯通財(cái)經(jīng)APP訊——近期，由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普實(shí)施大規(guī)模關(guān)稅政策，油價(jià)在短期內(nèi)出現(xiàn)了明顯上漲。然而，行業(yè)專家認(rèn)為，這一價(jià)格上漲只是暫時(shí)性的，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看油價(jià)仍有可能下跌。特朗普此次對(duì)加拿大、墨西哥的進(jìn)口商品征收了大幅關(guān)稅，其中包括25%的關(guān)稅。對(duì)于來(lái)自加拿大的能源資源，則僅征收10%的較低關(guān)稅。



根據(jù)美國(guó)能源信息管理局（EIA）的最新數(shù)據(jù)，在2024年7月，美國(guó)從加拿大進(jìn)口的原油達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的430萬(wàn)桶/天。這一增長(zhǎng)得益于加拿大跨山管道（Trans Mountain Pipeline）的擴(kuò)建。在2024年1月至10月期間，加拿大占美國(guó)所有原油進(jìn)口的62%，而墨西哥則占到了7%。

這一變化導(dǎo)致美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價(jià)格上漲1.75%，至每桶73.8美元；美國(guó)汽油期貨價(jià)格也隨之上漲，RBOB汽油期貨上漲了2.81%，至每加侖2.11美元；國(guó)際布倫特原油價(jià)格上漲0.71%，至每桶76.21美元。

雖然從短期來(lái)看，油價(jià)的上漲將導(dǎo)致消費(fèi)者支付更多的汽油和柴油成本，但根據(jù)專家預(yù)測(cè)，這一價(jià)格上漲是暫時(shí)的。Lipow石油公司總裁Andy Lipow表示：“盡管初期油價(jià)上升，但若加墨及其他國(guó)家的報(bào)復(fù)性關(guān)稅循環(huán)持續(xù)，可能會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，從而導(dǎo)致油價(jià)暴跌?！?br>
需要注意的是，盡管實(shí)施了關(guān)稅政策，但并未造成任何油氣供應(yīng)從市場(chǎng)上撤出，反而是導(dǎo)致供應(yīng)的重新分配。分析師認(rèn)為，墨西哥和加拿大可能將他們的油氣出口轉(zhuǎn)向歐洲和亞洲。同時(shí)，美國(guó)煉油廠則可能會(huì)增加對(duì)國(guó)內(nèi)原油的加工，并尋求來(lái)自中東的替代供應(yīng)。

加拿大受影響最大

加拿大和墨西哥在煉油能力和替代出口路線方面的選擇非常有限，因此這兩個(gè)國(guó)家的石油生產(chǎn)商將不可避免地受到關(guān)稅政策的巨大壓力。據(jù)MST Marquee的能源研究負(fù)責(zé)人Saul Kavonic分析，由于缺乏其他出口市場(chǎng)，預(yù)計(jì)加拿大的油價(jià)會(huì)出現(xiàn)每桶3到4美元的回撤。

高盛在報(bào)告中也指出，加拿大的油企將最直接承受關(guān)稅政策的影響，并預(yù)計(jì)這種價(jià)格回調(diào)可能會(huì)長(zhǎng)期存在。高盛認(rèn)為，在中期內(nèi)，關(guān)稅的全面實(shí)施將對(duì)全球GDP產(chǎn)生負(fù)面影響，并進(jìn)一步打壓油氣需求，從而導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步下跌。

分析師認(rèn)為，全球油價(jià)可能會(huì)在下個(gè)季度進(jìn)一步下滑，原因是關(guān)稅加劇了需求前景的不確定性，并且OPEC+也面臨著特朗普施壓要求其恢復(fù)增產(chǎn)的困境。特朗普近期明確表示，他要求沙特阿拉伯及OPEC減輕油價(jià)上漲的壓力。

OPEC+的反應(yīng)與后續(xù)走向

OPEC+將召開(kāi)會(huì)議，討論當(dāng)前的產(chǎn)量政策。然而，OPEC+并未立即回應(yīng)特朗普的要求。OPEC+目前正在從全球市場(chǎng)上削減每日220萬(wàn)桶的產(chǎn)量，以遏制油價(jià)下跌。在2024年12月，OPEC+決定將減產(chǎn)政策延續(xù)至2025年3月，之后將在接下來(lái)的一年內(nèi)逐步解除這一政策。

分析師認(rèn)為：如果OPEC+繼續(xù)維持或加劇減產(chǎn)，油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步面臨上漲壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，由于需求的疲軟，全球油價(jià)的上漲空間將受到限制。此外，全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)受到關(guān)稅政策的影響，需求下降將進(jìn)一步打壓油價(jià)的上行空間。

結(jié)論

綜合來(lái)看，油價(jià)的上漲雖然是受到特朗普關(guān)稅政策的直接推動(dòng)，但其上漲可能是短期的，長(zhǎng)期來(lái)看由于全球經(jīng)濟(jì)不確定性和需求疲軟，油價(jià)仍有下行壓力。市場(chǎng)關(guān)注OPEC+的政策動(dòng)向以及全球經(jīng)濟(jì)的變化。