匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國總統(tǒng)特朗普對(duì)鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的政策推高了美國工業(yè)金屬價(jià)格，凸顯了國內(nèi)增產(chǎn)難以迅速補(bǔ)足需求缺口的現(xiàn)實(shí)。盡管關(guān)稅旨在幫助美國金屬生產(chǎn)商，但重新開放關(guān)閉的工廠和建設(shè)新設(shè)施需要時(shí)間，導(dǎo)致短期內(nèi)供應(yīng)緊張。與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)可能拖累經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂也影響了全球金屬價(jià)格。



1. 鋁價(jià)飆升：國內(nèi)產(chǎn)能不足

鋁是受特朗普關(guān)稅影響最大的金屬之一。摩根士丹利數(shù)據(jù)顯示，美國鋁的凈進(jìn)口量約占其需求的82%。自特朗普宣布關(guān)稅政策以來，美國鋁價(jià)較倫敦金屬交易所期鋁的溢價(jià)已飆升60%，達(dá)到每磅35美分。德國商業(yè)銀行分析師Volkmar Baur指出：“鋁產(chǎn)能必須在短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模擴(kuò)張，才能用國內(nèi)產(chǎn)量替代部分進(jìn)口?！?br>
然而，美國鋁產(chǎn)量近年來大幅下降。美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年美國鋁產(chǎn)量僅為67萬噸，遠(yuǎn)低于2000年的370萬噸，而需求量為430萬噸。摩根士丹利的Amy Gower表示，盡管理論上可以重啟約47萬噸的閑置產(chǎn)能，但這至少需要6-12個(gè)月的時(shí)間，而新建冶煉廠則需要更長時(shí)間。

2. 鋼鐵價(jià)格暴漲：供應(yīng)緊張加劇

鋼鐵行業(yè)同樣受到關(guān)稅政策的沖擊。美國進(jìn)口鋼材約占其總量的四分之一，而國內(nèi)熱軋卷鋼價(jià)格自上周四以來已飆升近40%。瑞銀分析師Andrew Jones指出：“更大的影響可能是貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面沖擊。”美國鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)（USW）雖然支持遏制全球產(chǎn)能過剩的努力，但也呼吁特朗普與加拿大合作，以避免貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級(jí)。

3. 銅價(jià)波動(dòng)：關(guān)稅預(yù)期影響市場(chǎng)

盡管特朗普尚未對(duì)銅征收關(guān)稅，但他上周的威脅已推動(dòng)美國Comex期銅較倫敦金屬交易所期銅的溢價(jià)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位。周二，銅溢價(jià)從每噸930美元回落至725美元，但仍比1月底的水平高出一倍。市場(chǎng)對(duì)銅可能成為下一個(gè)關(guān)稅目標(biāo)的預(yù)期加劇了價(jià)格波動(dòng)。

4. 全球金屬價(jià)格回落：貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂

周二（2月11日），全球工業(yè)金屬價(jià)格普遍回落，反映出市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩和金屬需求下降的擔(dān)憂。加拿大鋁生產(chǎn)商警告，關(guān)稅可能導(dǎo)致價(jià)格上漲，損害美國消費(fèi)者利益，正如特朗普第一任期內(nèi)類似政策所顯示的那樣。

總結(jié)

特朗普的關(guān)稅政策推高了美國鋼鐵和鋁的價(jià)格，但國內(nèi)增產(chǎn)難以迅速彌補(bǔ)需求缺口，導(dǎo)致短期內(nèi)供應(yīng)緊張。鋁和鋼鐵價(jià)格的飆升凸顯了美國金屬行業(yè)的產(chǎn)能不足問題，而銅價(jià)的波動(dòng)則反映了市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策的擔(dān)憂。與此同時(shí)，全球金屬價(jià)格的回落表明，貿(mào)易戰(zhàn)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和金屬需求產(chǎn)生負(fù)面影響。未來，美國金屬市場(chǎng)的走勢(shì)將取決于國內(nèi)產(chǎn)能的恢復(fù)速度以及貿(mào)易政策的進(jìn)一步演變。