匯通財經(jīng)APP訊——周二（2月18日）澳洲聯(lián)儲（RBA）宣布將現(xiàn)金利率目標下調至4.10%，同時將交易所結算余額的利率降至4%。這一決定標志著央行在應對通脹和經(jīng)濟復蘇之間尋求平衡的最新舉措。



通脹放緩，但風險猶存
澳洲聯(lián)儲指出，自2022年通脹達到峰值以來，澳洲的通脹壓力已顯著緩解。12月季度的基礎通脹率降至3.2%，顯示出通脹放緩的速度比預期更快。這一趨勢得益于高利率政策對總需求和供給的調節(jié)作用。此外，私人需求增長疲軟，工資壓力也有所緩解，這些因素讓央行對通脹回歸2-3%目標區(qū)間中點的信心增強。

然而，風險并未完全消除。近期勞動力市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，暗示勞動力市場可能比預期更為緊張?；诮鹑谑袌鰧ΜF(xiàn)金利率路徑的預期，2026年的基礎通脹預測已被小幅上調。因此，盡管當前政策調整反映了通脹控制的進展，央行對進一步寬松政策仍持謹慎態(tài)度。

經(jīng)濟前景不確定性加劇
澳洲聯(lián)儲稱，澳洲的經(jīng)濟復蘇步伐并不穩(wěn)固。產(chǎn)出增長疲軟，私人需求復蘇速度低于預期，而2024年底家庭支出的復蘇能否持續(xù)也存在不確定性。盡管工資壓力有所緩解，住房成本通脹也在下降，但許多企業(yè)仍難以將成本上漲轉嫁至最終價格。

與此同時，勞動力市場依然緊張，2024年底甚至可能進一步收緊。勞動力未充分利用的指標下降，企業(yè)調查顯示，勞動力短缺仍是許多行業(yè)的瓶頸。此外，生產(chǎn)率增長未見起色，單位勞動力成本居高不下，這為經(jīng)濟復蘇蒙上了一層陰影。

國內外風險交織
澳洲聯(lián)儲表示，國內經(jīng)濟活動和通脹前景的不確定性顯著。盡管核心預測顯示，隨著收入增長，家庭消費將逐步回升，但消費復蘇可能慢于預期，導致產(chǎn)出增長持續(xù)疲軟，甚至引發(fā)勞動力市場的進一步惡化。另一方面，勞動力市場的表現(xiàn)可能強于預期，這取決于一系列領先指標的變化。

此外，貨幣政策效果的滯后性、企業(yè)定價決策以及工資增長對經(jīng)濟疲軟的響應，都在增加政策制定的復雜性。國際環(huán)境同樣充滿不確定性，地緣政治和政策風險可能抑制全球經(jīng)濟活動，尤其是如果家庭和企業(yè)因前景不明而推遲支出。

澳元影響分析
澳洲聯(lián)儲的降息決定對澳元匯率可能產(chǎn)生短期壓力。澳元兌美元一度下跌10點至0.6334，但很快快速回升，因為澳洲聯(lián)儲兌進一步降息持謹慎態(tài)度，澳元最高觸及0.6367，目前交投于0.6350附近。

凱投宏觀高級經(jīng)濟學家Abhijit Surya說："值得注意的是，(澳洲聯(lián)儲)委員會在政策聲明中提出了一些鷹派觀點?？偠灾?，我們堅持我們的觀點，即當前的寬松周期將是短暫的，我們預測最終利率為3.60%，這與分析師的共識一致。"

市場預計澳洲聯(lián)儲在4月份的下次會議上降息的可能性微乎其微，而5月份降息的可能性升至50%以上。預計降息周期相對較短，到 9 月份利率將觸底 3.60%。

澳元兌美元隔夜曾觸及兩個月高點 0.6374。下一個主要技術障礙是10日移動均線0.6428，支撐位在0.6330和0.6230附近。

總結
澳洲聯(lián)儲在周二的政策調整中展現(xiàn)了其對通脹控制的信心，但也強調了經(jīng)濟前景的不確定性。盡管降息可能對澳元構成短期壓力，但長期走勢將取決于通脹、勞動力市場以及全球經(jīng)濟環(huán)境的變化。投資者需密切關注央行的后續(xù)政策動向以及國內外經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

北京時間13:14，澳元兌美元現(xiàn)報0.6352/53。