匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（2月24日），棕櫚油期貨市場出現(xiàn)顯著下跌，成為一個多月以來的最大單日跌幅。馬來西亞棕櫚油期貨主力合約（FCPOc3）5月交割收盤下跌104林吉特，報(bào)4,560林吉特（約1,034.48美元）每公噸，跌幅為2.23%。這一跌幅主要受制于大連和芝加哥的競爭性植物油市場疲軟，同時來自印度的需求低迷也進(jìn)一步壓制了市場情緒。

基本面分析

棕櫚油市場的下行趨勢與主要競爭油種的走勢密切相關(guān)。大連棕櫚油期貨（DCPcv1）下跌了1.64%，而芝加哥大豆油期貨（BOc2）則下降了0.61%，兩者的走弱帶動了市場整體的負(fù)面情緒。作為全球植物油市場的主要參與者，棕櫚油的價(jià)格與大豆油、葵花籽油等油種密切相關(guān)，價(jià)格波動往往受此類市場動向的影響。

印度作為全球棕櫚油的最大進(jìn)口國之一，需求的疲軟加劇了市場的下行壓力。2024/25營銷年度，印度的棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)可能降至7.5百萬噸，創(chuàng)下五年來的新低。導(dǎo)致這一趨勢的主要原因是棕櫚油相較于大豆油和葵花油的價(jià)格溢價(jià)不斷上漲，使得印度的精煉廠逐漸轉(zhuǎn)向更為經(jīng)濟(jì)的替代油種。更為嚴(yán)重的是，印度的精煉廠已取消了100,000噸原棕櫚油的訂單，原因是馬來西亞的基準(zhǔn)價(jià)格上漲以及印度國內(nèi)的精煉利潤率承壓。

此外，印度政府可能會再次提高植物油進(jìn)口稅，這是自去年以來的第二次增稅，旨在支持國內(nèi)油籽農(nóng)民在油籽價(jià)格下跌的背景下度過困境。這一政策變動可能進(jìn)一步加大對棕櫚油進(jìn)口需求的抑制，從而加劇市場的供應(yīng)過剩壓力。

馬來西亞方面，盡管需求疲軟，馬來西亞棕櫚油庫存預(yù)計(jì)將下降至1.5百萬噸，創(chuàng)下近兩年的最低水平。洪水災(zāi)害影響了該國的產(chǎn)量，而即將到來的齋月節(jié)日則推高了國內(nèi)需求，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張的局面。

技術(shù)面分析

從技術(shù)面來看，F(xiàn)CP0C3期貨的日線圖顯示出一定的空頭信號。首先，簡單移動平均線（SMA）顯示，5日SMA（黃色）當(dāng)前收于4,608林吉特，而20日SMA（紅色）收于4,594林吉特，這兩條均線的微弱向下交叉暗示短期內(nèi)市場可能存在進(jìn)一步回落的壓力。

MACD指標(biāo)顯示，快線（57.33）仍然高于慢線（37.33），但柱狀圖的值（20.00）已經(jīng)開始趨于縮小，表明市場動能在逐漸減弱。當(dāng)前的MACD走勢提示市場上行動能已顯乏力，空頭可能正在逐步占據(jù)主導(dǎo)地位。綜合來看，若價(jià)格持續(xù)未能突破5日和20日SMA的關(guān)鍵支撐位，可能會加劇市場的回調(diào)壓力。

未來趨勢展望

當(dāng)前棕櫚油期貨市場面臨較為復(fù)雜的多重因素，短期內(nèi)仍可能承壓。印度需求的持續(xù)低迷，加上國際競爭油種的價(jià)格疲軟，都為棕櫚油市場帶來了較大的壓力。而馬來西亞庫存的下降可能會對市場供給形成一定的支撐，但這不足以抵消需求疲軟帶來的沖擊。

技術(shù)面來看，若價(jià)格持續(xù)承壓，并未有效突破關(guān)鍵支撐位，則短期內(nèi)可能進(jìn)一步下行。但市場的波動性仍然較大，需密切關(guān)注即將公布的印度進(jìn)口政策變化，以及馬來西亞產(chǎn)量的進(jìn)一步變化，這些都將是短期內(nèi)影響市場的關(guān)鍵因素。