匯通財(cái)經(jīng)APP訊——IG的一份分析報(bào)告顯示，金價(jià)不再受投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的反應(yīng)驅(qū)動(dòng)，而是由實(shí)物流動(dòng)和央行需求驅(qū)動(dòng)。

IG的分析師在周一發(fā)布的一份報(bào)告中寫道，對(duì)不同的人來說，黃金總是代表著不同的東西。他們表示：“一些人將其視為通脹對(duì)沖工具，另一些人則將其視為避險(xiǎn)工具。對(duì)許多人來說，它是美元或付息政府債券的替代品。在eyeQ，我們的智能模型考慮了所有這些觀點(diǎn)：通脹預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好（如VIX）、美元和實(shí)際收益率?！?br>
他們表示：“目前，這些因素指向2906美元的公允價(jià)值，鑒于當(dāng)前的宏觀環(huán)境，黃金應(yīng)該處于這一水平。”


圖：上半圖橙色線為公允價(jià)值，黑線為現(xiàn)貨價(jià)；下半圖顯示宏觀相關(guān)性，虛線為65臨界水平

IG指出：“我們模型的公允價(jià)值（橙色線）幾個(gè)月來一直呈上升趨勢(shì)，顯示出金價(jià)走高的堅(jiān)實(shí)宏觀支撐。但在最近的下跌之后，黃金目前的交易價(jià)格比公允價(jià)值低1.9%，略有折扣，但沒什么特別的。不過，對(duì)黃金投資者來說，其他地方可能有更好的投資價(jià)值。像Newmont這樣的金礦股票看起來要便宜得多，目前比基于宏觀環(huán)境的公允價(jià)值低13%?！?br>
分析師們還分享了一種簡(jiǎn)單的方法來判斷黃金市場(chǎng)目前是受宏觀因素驅(qū)動(dòng)還是實(shí)物流量驅(qū)動(dòng)。

他們稱：“查看上圖中的宏觀相關(guān)性評(píng)分。這里的高數(shù)字意味著宏觀驅(qū)動(dòng)因素占主導(dǎo)地位，我們的信號(hào)更強(qiáng)。低數(shù)字表明資金流動(dòng)（如央行購(gòu)買）更有影響力?！?br>
IG表示，根據(jù)這個(gè)模型，臨界點(diǎn)是65%的水平。他們表示：“在此之上，是宏觀規(guī)則；在此之下，你會(huì)想要深入研究其他驅(qū)動(dòng)因素，比如ETF資金流動(dòng)或央行儲(chǔ)備。現(xiàn)在，這就是故事所在?！?br>
繼上周的低迷表現(xiàn)后，金價(jià)周一開始走強(qiáng)。周一上漲1.20%，收于2893.21美元/盎司。


現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時(shí)間3月4日10:32 現(xiàn)貨黃金 報(bào) 2885.12 美元/盎司