匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四(3月6日)，日元兌美元匯率繼續(xù)吸引逢低買(mǎi)盤(pán)，維持在近數(shù)月高位附近震蕩。日本央行加息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，推動(dòng)日本10年期國(guó)債收益率升至2009年6月以來(lái)最高水平，美日利差進(jìn)一步收窄為日元提供關(guān)鍵支撐。然而，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖、美國(guó)國(guó)債收益率反彈及關(guān)稅言論等因素，部分限制了日元作為避險(xiǎn)貨幣的漲幅。美元兌日元當(dāng)前報(bào)價(jià)148.455，較前一交易日下跌0.28%，短期呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。

基本面驅(qū)動(dòng)因素

日本央行政策動(dòng)向。日本央行副行長(zhǎng)近期表態(tài)稱(chēng)，若經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹前景符合預(yù)期，將進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策。市場(chǎng)對(duì)此解讀為加息信號(hào)，推動(dòng)日元資產(chǎn)吸引力上升。日本10年期國(guó)債收益率突破2009年高點(diǎn)，美日利差持續(xù)縮窄，直接壓制美元兌日元匯率。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟。美國(guó)2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)僅增長(zhǎng)7.7萬(wàn)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的14萬(wàn)，消費(fèi)者信心指數(shù)亦跌至15個(gè)月低點(diǎn)。疲軟數(shù)據(jù)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)連續(xù)四周下行，創(chuàng)去年11月以來(lái)新低。

避險(xiǎn)情緒與風(fēng)險(xiǎn)偏好博弈。盡管關(guān)稅言論引發(fā)市場(chǎng)不安情緒，但白宮推遲對(duì)汽車(chē)制造商加征關(guān)稅的舉措緩和了部分擔(dān)憂(yōu)，全球股市回暖削弱日元避險(xiǎn)需求。短期市場(chǎng)情緒反復(fù)，導(dǎo)致日元走勢(shì)呈現(xiàn)多空拉鋸特征。

技術(shù)面分析

30分鐘圖：震蕩偏弱，關(guān)注區(qū)間突破

當(dāng)前美元兌日元在30分鐘圖上圍繞148.30-148.80窄幅震蕩。均線(xiàn)系統(tǒng)（MA50/MA100）交織于148.50附近，價(jià)格承壓于均線(xiàn)下方，顯示短期空頭略占優(yōu)勢(shì)。MACD指標(biāo)中DIF與DEA線(xiàn)位于零軸下方，柱狀線(xiàn)持續(xù)負(fù)值，暗示空頭動(dòng)能尚未衰竭。RSI（14）在30-40區(qū)間徘徊，接近超賣(mài)但未觸發(fā)反彈信號(hào)。若價(jià)格跌破148.30支撐，可能加速下探148.00關(guān)口；反之，突破148.80則需警惕空頭回補(bǔ)引發(fā)的短線(xiàn)反彈。


60分鐘圖：下行通道延續(xù)，阻力壓制明確

60分鐘圖顯示，美元兌日元自151.30高點(diǎn)回落后，形成標(biāo)準(zhǔn)下行通道。MA55均線(xiàn)（149.09）與MA100（149.45）構(gòu)成上方強(qiáng)阻力，價(jià)格多次反彈受阻于該區(qū)域。MACD指標(biāo)雖位于零軸下方，但柱狀線(xiàn)縮窄，表明空頭動(dòng)能略有衰減。RSI（14）在40附近弱勢(shì)整理，市場(chǎng)缺乏足夠買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。短期若未能突破149.50阻力，下行目標(biāo)仍指向148.00及147.35區(qū)域。


120分鐘圖：中期空頭排列，反彈空間受限

120分鐘圖中，美元兌日元均線(xiàn)系統(tǒng)（MA50/MA100/MA200）呈現(xiàn)空頭排列，價(jià)格反彈多次受制于MA50（149.20）。MACD指標(biāo)DIF與DEA線(xiàn)在零軸下方走平，柱狀線(xiàn)接近零軸，暗示中期空頭力量暫緩但未逆轉(zhuǎn)。RSI（14）回升至45附近，顯示價(jià)格存在技術(shù)性修復(fù)需求，但上方149.50-150.00區(qū)間匯聚多重阻力，反彈高度受限。中期趨勢(shì)仍以震蕩下行為主，148.00關(guān)口若失守，可能觸發(fā)新一輪拋售。


日線(xiàn)圖：熊市格局穩(wěn)固，下行空間打開(kāi)

日線(xiàn)級(jí)別上，美元兌日元自1月高點(diǎn)159.00回落近7%，均線(xiàn)系統(tǒng)（MA50/MA100下穿MA200）形成“死亡交叉”，確認(rèn)長(zhǎng)期空頭趨勢(shì)。MACD指標(biāo)DIF與DEA線(xiàn)深陷負(fù)值區(qū)域，柱狀線(xiàn)未見(jiàn)明顯收斂，表明下行動(dòng)能充足。RSI（14）位于35附近，遠(yuǎn)離超賣(mài)區(qū)，價(jià)格下行阻力較小。關(guān)鍵支撐位于148.00整數(shù)關(guān)口，跌破后可能下探147.35及147.00；上方149.50-150.00區(qū)域構(gòu)成反彈強(qiáng)阻力，突破難度較大。


（本文所有行情圖均來(lái)自 易匯通行情軟件）

未來(lái)趨勢(shì)展望

綜合基本面與技術(shù)面因素，美元兌日元短期維持震蕩偏弱，中期下行趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。技術(shù)面各周期圖表共振顯示空頭主導(dǎo)：30分鐘圖震蕩區(qū)間下沿面臨考驗(yàn)，60分鐘與120分鐘圖下行通道完好，日線(xiàn)級(jí)別熊市結(jié)構(gòu)穩(wěn)固。基本面方面，日本央行加息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，美日利差收窄及美元疲軟格局未改，日元仍獲基本面支撐。

潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)若超預(yù)期回暖，可能短暫提振美元，引發(fā)匯率反彈。然而，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的計(jì)價(jià)已較為充分，美元反彈空間有限。投資者需密切關(guān)注148.00關(guān)鍵支撐，若有效跌破，匯率可能加速探底；反之，若價(jià)格站穩(wěn)148.30上方，或進(jìn)入148.30-149.50區(qū)間震蕩。整體而言，日元兌美元仍?xún)A向于維持強(qiáng)勢(shì)，策略上宜以逢高做空為主，但需警惕數(shù)據(jù)公布前后的波動(dòng)放大風(fēng)險(xiǎn)。