匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（3月12日）歐市盤前，美元/日元反彈，并穩(wěn)守148.00關(guān)口上方。市場對特朗普貿(mào)易關(guān)稅前景的擔(dān)憂疊加全球權(quán)益市場的樂觀情緒，削弱了避險(xiǎn)貨幣日元的吸引力。與此同時(shí)，日本生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）顯示通脹壓力持續(xù)存在，可能推動(dòng)日本央行進(jìn)一步收緊貨幣政策。然而，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與美國經(jīng)濟(jì)放緩隱憂限制了美元的上行空間，為美元/日元走勢增添了復(fù)雜性。

基本面分析

美元/日元當(dāng)前的波動(dòng)深受多重基本面因素驅(qū)動(dòng)。首先，特朗普關(guān)于貿(mào)易關(guān)稅的言論成為市場焦點(diǎn)。周二，他威脅對加拿大鋼鋁加征50%關(guān)稅，盡管隨后因安大略省暫停對美電費(fèi)附加費(fèi)而有所緩和。日本貿(mào)易大臣武藤洋二則表示，未能在周三關(guān)稅生效前，從美國官員處獲得日本豁免的明確承諾。這種不確定性削弱了日元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位，尤其在全球權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫的背景下。

日本國內(nèi)數(shù)據(jù)方面，周三公布的2月PPI顯示年度批發(fā)通脹率放緩至4.0%，較前月4.2%略有回落。盡管如此，鑒于日本消費(fèi)通脹已連續(xù)近三年超過央行目標(biāo)，這一數(shù)據(jù)仍強(qiáng)化了市場對日本央行進(jìn)一步收緊政策的預(yù)期。日本央行行長植田和男指出，長期利率上升反映了市場對短期政策利率的展望，屬正?，F(xiàn)象，但這也可能推高政府融資成本。此外，日本大型企業(yè)預(yù)計(jì)連續(xù)第三年大幅加薪，以應(yīng)對通脹并緩解勞動(dòng)力短缺。這不僅支撐了日本央行的政策調(diào)整，也為首相石破茂提振消費(fèi)支出的努力提供了助力。10年期日本國債收益率已接近2008年10月以來高點(diǎn)，顯示市場對政策轉(zhuǎn)向的認(rèn)同。

反觀美元，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期成為其疲軟的關(guān)鍵因素。市場預(yù)計(jì)年內(nèi)將有三次25個(gè)基點(diǎn)的降息，受到上周五疲弱的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)支撐，該數(shù)據(jù)暗示美國勞動(dòng)力市場降溫。疊加對關(guān)稅驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，10年期美債收益率徘徊于本月低位附近，美元跌至10月中旬以來低點(diǎn)。這種美日利差收窄的趨勢一定程度上限制了日元的跌勢，同時(shí)也為美元/日元的上行設(shè)限。市場正等待美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，以進(jìn)一步判斷美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑及美元需求。

技術(shù)面分析師解讀：

4小時(shí)圖分析

在4小時(shí)圖上，美元/日元價(jià)格在148.00至150.00區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。近期走勢顯示，價(jià)格在觸及148.00支撐后出現(xiàn)反彈，顯示該水平具備較強(qiáng)的技術(shù)意義。RSI位于53附近，市場處于中性狀態(tài)，未見明顯超買或超賣信號(hào)。價(jià)格在多條均線間波動(dòng)，短期突破148.00后反彈，暗示多頭嘗試主導(dǎo)，但尚未形成明確趨勢。150.00作為上方阻力，若突破可能打開進(jìn)一步上漲空間，反之跌破148.00則需警惕下行風(fēng)險(xiǎn)。



日線圖分析

切換至日線圖，美元/日元近期呈現(xiàn)下行趨勢，價(jià)格自高位回落并一度跌破147.00，最低探至146.50附近。MACD指標(biāo)轉(zhuǎn)負(fù)，顯示空頭壓力猶存；RSI回落至36，接近超賣區(qū)域，暗示短期或有反彈機(jī)會(huì)。關(guān)鍵支撐位147.50和148.00目前表現(xiàn)堅(jiān)韌，若失守146.50，可能加速下探至145.00一線。反之，若價(jià)格重回148.00上方并企穩(wěn)，則可能挑戰(zhàn)150.00關(guān)口。當(dāng)前走勢表明，市場在支撐與阻力間尋求方向，關(guān)注關(guān)鍵位突破。



綜合技術(shù)判斷

短期內(nèi)，148.00是美元/日元的多空分水嶺。4小時(shí)圖的反彈動(dòng)能與日線圖的超賣信號(hào)形成交織，若支撐有效，多頭或推動(dòng)價(jià)格上探150.00；若失守，則空頭目標(biāo)直指146.50甚至更低。

撰寫本文時(shí)，美元/日元報(bào)148.322，日內(nèi)上漲0.37%。