匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（3月31日）歐洲時(shí)段，歐元兌美元延續(xù)近期震蕩格局。匯價(jià)在1.0830附近陷入拉鋸，市場(chǎng)靜待周三美國(guó)可能公布的關(guān)稅措施細(xì)節(jié)，同時(shí)消化歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期。美元指數(shù)連續(xù)第三日走弱，跌至103.75的10日低點(diǎn)，但未能為歐元提供明確方向。

基本面：關(guān)稅陰影與通脹分化

本周市場(chǎng)核心焦點(diǎn)集中于特朗普政府的關(guān)稅言論。據(jù)路孚特，美國(guó)總統(tǒng)或于周三宣布針對(duì)多國(guó)進(jìn)口商品的全面關(guān)稅措施，此舉可能重塑全球貿(mào)易流向。盡管歐盟委員會(huì)已提出讓步條款以爭(zhēng)取部分關(guān)稅豁免，但投資者擔(dān)憂歐元區(qū)將成為重點(diǎn)目標(biāo)——德國(guó)和愛(ài)爾蘭2024年對(duì)美貿(mào)易順差分別位列全球第四、第五，若關(guān)稅落地，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或受直接沖擊。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德警告稱，貿(mào)易摩擦可能導(dǎo)致歐元區(qū)GDP增速至少下滑0.3%。

日內(nèi)公布的德國(guó)3月調(diào)和CPI初值同比上漲2.4%，略低于前值2.6%，但各州數(shù)據(jù)分化明顯：薩克森和黑森州通脹加速，而巴登-符騰堡和巴伐利亞州則放緩。這一結(jié)果印證了歐元區(qū)通脹回落的不均衡性，但市場(chǎng)對(duì)歐央行6月降息的預(yù)期未受顯著動(dòng)搖。值得注意的是，意大利央行行長(zhǎng)在羅馬發(fā)言中強(qiáng)調(diào)“通脹斗爭(zhēng)尚未結(jié)束”，并提及“美國(guó)政策矛盾性”加劇不確定性，暗示歐央行后續(xù)降息步伐可能更為謹(jǐn)慎。

美國(guó)方面，除關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)外，本周ISM制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將主導(dǎo)美元走勢(shì)。CME利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率已從一周前的65.6%升至83.5%，但5月會(huì)議按兵不動(dòng)的預(yù)期仍占主流。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，可能削弱市場(chǎng)對(duì)寬松政策的押注，進(jìn)而提振美元。

技術(shù)面：關(guān)鍵均線支撐與動(dòng)能轉(zhuǎn)換

從技術(shù)結(jié)構(gòu)看，歐元兌美元短期維持中性偏多格局：
支撐穩(wěn)固：匯價(jià)始終站穩(wěn)20日指數(shù)移動(dòng)均線（1.0773），且12月6日高點(diǎn)1.0630構(gòu)成中長(zhǎng)期關(guān)鍵防線。
動(dòng)能指標(biāo)：14日RSI從60上方回落，顯示多頭動(dòng)能減弱，但未進(jìn)入超賣區(qū)域，表明市場(chǎng)仍存上行潛力。
突破方向：上方1.1000心理關(guān)口為多頭首要目標(biāo)，若有效突破，或打開進(jìn)一步上漲空間；反之，若失守20日均線，可能下探1.0700-1.0750區(qū)間。

當(dāng)前盤面呈現(xiàn)典型的“事件驅(qū)動(dòng)型收斂”，1.0800-1.0850成為多空爭(zhēng)奪中樞。值得注意的是，盡管近期美元走軟，歐元未能顯著走強(qiáng)，反映市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)韌性的疑慮。

展望：風(fēng)暴前的平靜

未來(lái)48小時(shí)，兩大變量將主導(dǎo)歐元走勢(shì)：
1. 關(guān)稅政策細(xì)節(jié)：若美國(guó)對(duì)歐關(guān)稅力度超預(yù)期，歐元可能快速測(cè)試1.0750支撐；反之，若措施溫和或推遲，匯價(jià)或反彈至1.0900上方。
2. 美國(guó)數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)：制造業(yè)PMI與非農(nóng)數(shù)據(jù)若強(qiáng)化“美國(guó)經(jīng)濟(jì)例外論”，美元或重獲買盤，壓制歐元；若數(shù)據(jù)疲軟，則鞏固6月降息預(yù)期，利空美元。

中期而言，歐元仍面臨“政策差”壓力——?dú)W央行降息預(yù)期早于美聯(lián)儲(chǔ)，且歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能弱于美國(guó)。但若關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫，美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的吸引力可能部分抵消利差影響。交易者需警惕事件落地后的波動(dòng)放大，尤其在周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前后，流動(dòng)性條件可能急劇變化。