匯通財經(jīng)APP訊——周二（4月1日），英鎊兌美元交投于1.2900關口附近，日內(nèi)微跌0.16%，報1.2895。市場在特朗普政府即將于周三公布的“對等關稅”方案前維持觀望，英鎊波動率顯著收縮。英國財政監(jiān)督機構警告，若關稅全面落地，英國經(jīng)濟規(guī)?？赡芪s1%，這一風險正壓制英鎊反彈動能。

基本面：關稅陰影與貨幣政策博弈

當前市場核心矛盾集中于兩大變量：一是特朗普關稅言論引發(fā)的全球貿(mào)易鏈重構風險，二是歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)分化對央行政策路徑的指引。

1. 關稅預期壓制風險偏好
白宮草案顯示，美國計劃對多數(shù)進口商品加征20%關稅，矛頭直指貿(mào)易順差經(jīng)濟體。盡管英國首相斯塔默稱已為“所有可能性”做準備，但英美經(jīng)濟協(xié)議談判延期至關稅公布后，加劇市場對英國出口承壓的擔憂。知名機構分析指出，若貿(mào)易伙伴集體反制，全球供應鏈成本上升可能拖累英國制造業(yè)復蘇——3月標普全球/CIPS制造業(yè)PMI雖上修至44.9，但仍深陷收縮區(qū)間。

英國預算責任辦公室（OBR）的預警值得警惕：關稅沖擊或耗盡財政緩沖空間，迫使英央行提前轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｘ泿攀袌瞿壳岸▋r年內(nèi)兩次降息，但委員格林（Megan Greene）的鷹派表態(tài)顯示分歧。她強調(diào)薪資增速“超出模型預測”，且通脹預期升溫，暗示政策轉(zhuǎn)向需謹慎。這種“經(jīng)濟疲軟但通脹黏性”的組合，可能令英鎊陷入“寬松預期”與“避險需求”的拉鋸。

2. 美元錨定于數(shù)據(jù)與政策溫差
美聯(lián)儲官員近期一致淡化降息緊迫性，將利率錨定在4.25%-4.50%區(qū)間，認為特朗普政策可能加劇通脹。今晚公布的美國3月ISM制造業(yè)PMI（預期49.5，前值50.3）若跌破榮枯線，或強化經(jīng)濟“硬著陸”敘事，但關稅引發(fā)的輸入性通脹預期可能抵消部分寬松押注。這種矛盾使得美元指數(shù)暫陷高位震蕩，間接限制英鎊波動空間。

技術面：關鍵斐波那契位的攻防戰(zhàn)

從日線結構看，英鎊兌美元正處于多空臨界點：
支撐方面：20日均線（1.2890）與61.8%斐波那契回撤位（1.2930）構成短期防線。若失守，50%回撤位1.2770及38.2%位1.2615將轉(zhuǎn)為中期支撐。
阻力方面：1.3100（10月15日高點）是上方強阻力，突破需看到關稅風險消退或英央行鷹派信號。
動能指標：RSI從超買區(qū)70回落至60附近，顯示短期調(diào)整壓力，但若站穩(wěn)60水平，可能重啟上行趨勢。

值得注意的是，匯價連續(xù)兩日在1.2890-1.2930區(qū)間形成“內(nèi)包線”，表明市場在重大事件前的猶豫。若日內(nèi)美國PMI數(shù)據(jù)不及預期，可能測試1.2930阻力；反之，若關稅細節(jié)超預期強硬，不排除下探1.2770。

展望：風暴前的平靜與破局線索

未來24小時，市場將圍繞兩條主線交易英鎊：
1. 關稅政策的實際沖擊：重點關注英國是否被列入高關稅名單，以及歐盟等經(jīng)濟體的反制速度。若英國通過雙邊談判獲得豁免或過渡期，英鎊可能快速修復跌幅。
2. 數(shù)據(jù)驗證經(jīng)濟韌性：周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)和英國服務業(yè)PMI將修正貨幣政策預期。若英國數(shù)據(jù)延續(xù)回暖，而美國就業(yè)市場降溫，英鎊或獲得階段性支撐。

短期而言，英鎊兌美元或維持1.2770-1.3100寬幅震蕩，突破需宏觀風險或政策預期的質(zhì)變信號。交易者需警惕的是，關稅細節(jié)公布后流動性驟變可能導致技術形態(tài)失效，嚴格的風控仍是當前市況下的首要原則。