匯通財經(jīng)APP訊——周一（5月5日），芝加哥期貨交易所（CBOT）谷物期貨市場呈現(xiàn)分化走勢，反映出基本面、持倉調(diào)整與全球供需格局的復(fù)雜博弈。北京時間今日早盤，最活躍大豆合約下跌0.4%至10.54美元/蒲式耳，結(jié)束了此前三連漲，因市場關(guān)注美國出口疲軟及巴西競爭壓力。小麥延續(xù)漲勢，上漲0.7%至5.47美元/蒲式耳，創(chuàng)一周新高，受到全球供應(yīng)擔(dān)憂支撐。玉米小幅反彈，上漲0.2%至4.70美元/蒲式耳，出口需求預(yù)期改善為其提供動能。豆粕和豆油則因持倉分化與供需預(yù)期差異，走勢各異。以下分析各品種的市場動態(tài)與未來方向。

小麥：熊市情緒濃厚，供應(yīng)壓力與地緣風(fēng)險并存

小麥期貨價格今日延續(xù)第四個交易日上漲，報5.47美元/蒲式耳，市場情緒受到俄烏局勢引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂推動。知名機構(gòu)報道，俄羅斯諾沃羅西斯克港因無人機襲擊受損，引發(fā)市場對黑海糧食出口中斷的短暫關(guān)注。然而，全球小麥供應(yīng)寬松預(yù)期限制漲幅，出口大國供應(yīng)充裕令價格承壓。持倉數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日當(dāng)周，資金經(jīng)理將CBOT小麥期貨及期權(quán)凈空頭頭寸增至121,415手，創(chuàng)兩年新高，較前一周的90,000手激增，顯示投機者看空情緒濃厚。這一增空主要來自新增空頭押注，反映市場對美國及歐盟小麥庫存下調(diào)的反應(yīng)不足以抵消全球供應(yīng)壓力?；久婵?，美國硬紅冬小麥近期降雨改善作物狀況，施壓堪薩斯城小麥價格，CBOT小麥對其溢價重現(xiàn)，凸顯市場復(fù)雜情緒。未來，小麥或在5.50美元/蒲式耳附近遇阻，若俄烏局勢未進(jìn)一步惡化，寬松供應(yīng)預(yù)期可能主導(dǎo)盤面。

大豆：出口疲軟與南美豐產(chǎn)壓制價格

大豆期貨今日回落0.4%至10.54美元/蒲式耳，結(jié)束了上周因中美貿(mào)易談判樂觀情緒引發(fā)的漲勢?；久婵?，美國大豆出口需求低迷，最大進(jìn)口國中國采購放緩，疊加巴西競爭加劇，施壓盤面。知名機構(gòu)援引StoneX數(shù)據(jù)，巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.684億噸，較此前預(yù)測增加90萬噸，得益于馬托格羅索州強勁產(chǎn)出。持倉方面，截至4月29日，資金經(jīng)理削減CBOT大豆凈多頭頭寸至38,202手，顯示投機者對后市信心不足。市場關(guān)注今日晚些時候美國農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布的種植進(jìn)度報告，預(yù)計顯示大豆種植受中西部降雨影響放緩。展望后市，大豆價格可能在10.50美元/蒲式耳附近震蕩，南美豐產(chǎn)預(yù)期與美國出口疲軟將限制上行空間，除非中美貿(mào)易談判出現(xiàn)實質(zhì)性進(jìn)展。

豆油：多頭情緒升溫，全球油脂需求提供支撐

豆油期貨今日表現(xiàn)相對堅挺，延續(xù)上周漲勢，價格在41.00-42.00美分/磅區(qū)間波動?；久婵矗蛑参镉托枨笤鲩L為豆油提供支撐，市場對南美供應(yīng)不確定性的擔(dān)憂進(jìn)一步推升多頭情緒。持倉數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，資金經(jīng)理連續(xù)第五周增持CBOT豆油凈多頭頭寸，反映對需求的樂觀預(yù)期。知名分析師Karen Braun指出，豆油多頭押注溫和但穩(wěn)定，部分受美國生物柴油政策預(yù)期提振。市場關(guān)注USDA月度供需報告（5月12日），可能進(jìn)一步明確全球油脂供需格局。短期內(nèi)，豆油價格或在42.00美分/磅附近遇阻，但全球油脂市場緊張局勢可能為其提供底部支撐。

豆粕：供應(yīng)寬松壓制價格，空頭主導(dǎo)市場

豆粕期貨今日走勢偏弱，價格在290.00美元/短噸附近承壓。基本面看，美國壓榨產(chǎn)能高企導(dǎo)致豆粕供應(yīng)充裕，疊加南美豐產(chǎn)預(yù)期，價格上行乏力。持倉方面，截至4月29日，資金經(jīng)理大幅增持CBOT豆粕凈空頭頭寸，接近歷史高位，顯示市場對需求前景悲觀。知名機構(gòu)指出，全球動物飼料需求增長未能顯著超出預(yù)期，出口需求回暖有限。USDA種植進(jìn)度報告可能顯示大豆供應(yīng)壓力傳導(dǎo)至豆粕市場。短期內(nèi)，豆粕價格可能在285.00-290.00美元/短噸區(qū)間低位震蕩，除非南美天氣出現(xiàn)意外減產(chǎn)，否則空頭情緒料繼續(xù)主導(dǎo)。

玉米：出口預(yù)期改善，盤面反彈動能有限

玉米期貨今日小幅上漲0.2%至4.70美元/蒲式耳，受到出口需求預(yù)期的溫和提振?；久婵?，USDA預(yù)計在5月12日月度報告中上調(diào)2024/25年度美國玉米出口預(yù)測，并下調(diào)期末庫存展望，支撐市場情緒。StoneX上調(diào)巴西第二季玉米產(chǎn)量預(yù)估至1.043億噸，反映南美中心-南部地區(qū)作物表現(xiàn)超預(yù)期，短期對美國出口構(gòu)成競爭壓力。持倉方面，截至4月29日，資金經(jīng)理削減CBOT玉米凈多頭頭寸至71,329手，較前一周的112,805手大幅下降，顯示多頭信心減弱。市場關(guān)注USDA今日發(fā)布的種植進(jìn)度報告，預(yù)計顯示中西部降雨延緩玉米種植，或為盤面提供短期支撐。展望后市，玉米價格可能在4.65-4.75美元/蒲式耳區(qū)間窄幅波動，出口數(shù)據(jù)改善是關(guān)鍵變量。

未來趨勢展望

CBOT谷物期貨市場短期內(nèi)料延續(xù)分化走勢。小麥在全球供應(yīng)寬松與俄烏局勢不確定性博弈下，價格或在5.50美元/蒲式耳附近承壓。大豆受出口疲軟與南美豐產(chǎn)壓制，10.50美元/蒲式耳為關(guān)鍵支撐位，需關(guān)注貿(mào)易談判進(jìn)展。豆油因全球油脂需求支撐，價格在42.00美分/磅附近有上行潛力，但需警惕獲利回吐壓力。豆粕在供應(yīng)寬松格局下，285.00-290.00美元/短噸區(qū)間低位震蕩概率較大。玉米受出口預(yù)期改善支撐，4.65-4.75美元/蒲式耳為短期波動區(qū)間，USDA月度報告將是下一階段方向指引。投資者需密切關(guān)注USDA數(shù)據(jù)更新與全球供需動態(tài)，以把握盤面變化。