匯通財經APP訊——在全球經濟不確定性加劇的背景下，美聯(lián)儲與英國央行正采取不同的政策立場應對挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲預計將在本周三的會議上維持政策不變，鮑威爾抵御來自白宮的降息壓力，表明聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）對進一步降低利率持謹慎態(tài)度。特朗普實施的關稅政策為美國利率前景增添了顯著不確定性，盡管經濟增長前景惡化，但勞動力市場的持續(xù)韌性及關稅帶來的通脹壓力促使美聯(lián)儲維持更為平衡的政策立場。



相較之下，英國央行幾乎確定將在本周四再次降息25個基點，以應對特朗普關稅政策對英國經濟構成的下行風險。預計貨幣政策委員會（MPC）全部九名成員將一致投票支持立即降息，甚至有可能其中一位鴿派成員會傾向于降息50個基點。MPC可能警告關稅將影響英國今年的經濟增長，并可能表示這些限制措施具有通縮意義，傳遞明確的利空信號。

美聯(lián)儲政策考量

美聯(lián)儲面臨的核心挑戰(zhàn)在于平衡經濟增長放緩與通脹壓力上升之間的矛盾。鮑威爾可能將強調自新關稅政策以來通脹預期的大幅上升，并重申穩(wěn)定這些預期是美聯(lián)儲的首要目標。關稅政策直接推高了進口商品價格，并對國內生產成本可能產生連鎖反應，使美聯(lián)儲必須謹慎行事，避免過早或過度降息進一步加劇通脹風險。

期貨市場目前仍在為今年預期約80個基點的FOMC降息，但分析師認為這過于激進，官員們可能將主要關注保持美國通脹受控，而非應對淺度衰退。美國勞動力市場持續(xù)展現(xiàn)出超預期的韌性，失業(yè)率仍處于歷史較低水平，工資增長相對強勁，為美聯(lián)儲提供了在降息節(jié)奏上保持謹慎的政策空間。

英國央行政策路徑

英國央行比美聯(lián)儲更傾向于積極應對外部沖擊，反映了兩國經濟結構和政策取向的差異。作為一個更依賴貿易的開放型經濟體，英國對全球貿易摩擦的敏感度更高，促使央行采取預防性措施來緩解潛在的經濟下行風險。

分析師認為MPC不會在本周會議上承諾明確的政策路徑，尤其是因為英國經濟前景仍被不確定性所籠罩。雖然全球貿易不確定性的加劇對增長不利，但四月份國家生活工資（National Living Wage）和雇主國民保險繳款（NIC）變化對通脹和勞動力市場的全部影響尚未完全顯現(xiàn)。然而，英國央行可能暗示，鑒于全球貿易緊張局勢，比"漸進式"更快的降息步伐是必要的，這為最早在6月份的下一次會議再次降息提供了可能性。

市場影響與展望

美聯(lián)儲與英國央行的政策分歧將對全球金融市場產生深遠影響。在美聯(lián)儲保持利率不變而英國央行繼續(xù)降息的背景下，美元對英鎊可能會保持強勢。目前對美聯(lián)儲降息速度的過度樂觀預期可能面臨調整，進一步支持美元走強。美國國債市場可能需要重新評估當前的降息預期，若鮑威爾強調通脹擔憂并暗示降息步伐將比市場預期更為緩慢，長期收益率可能上升。相比之下，英國債券市場可能繼續(xù)為更激進的降息周期定價，壓低英國國債收益率，尤其是短期至中期債券。

美聯(lián)儲維持謹慎立場可能對風險資產構成壓力，特別是如果交易員意識到美聯(lián)儲對通脹的擔憂超過了對經濟增長的顧慮。相比之下，英國權益市場可能從更寬松的貨幣環(huán)境中受益，尤其是國內導向型企業(yè)。特朗普的關稅政策不僅直接影響美國和英國的經濟前景，還對全球貿易格局和貨幣政策環(huán)境產生廣泛影響，這種不確定性使央行決策更加復雜化，并可能導致全球央行政策分化加劇。

注：本文基本面內容據(jù)路孚特報道展開。