匯通財(cái)經(jīng)APP訊——
周三（5月7日），芝加哥期貨交易所（CBOT）谷物期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩格局，受到美國(guó)種植進(jìn)度加快、國(guó)際交易動(dòng)態(tài)以及持倉(cāng)調(diào)整的共同影響。玉米期貨在近一個(gè)月低位窄幅波動(dòng)，7月合約收于4.55-1/2美元/蒲式耳，上漲1-1/4美分。大豆期貨繼續(xù)承壓，7月合約下跌4-1/4美分至10.41-1/4美元/蒲式耳，豆油和豆粕同樣走弱，反映出市場(chǎng)對(duì)供需前景的謹(jǐn)慎情緒。小麥期貨則受技術(shù)性買盤和天氣擔(dān)憂支撐，7月硬紅冬小麥合約上漲5-1/4美分至5.38美元/蒲式耳。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年5月6日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見(jiàn)圖表。

玉米：供應(yīng)壓力與空頭情緒主導(dǎo)

玉米市場(chǎng)當(dāng)前面臨美國(guó)種植進(jìn)度超預(yù)期和巴西豐收前景的雙重壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新報(bào)告顯示，截至5月5日，美國(guó)玉米種植進(jìn)度達(dá)40%，略超五年均值39%。西部玉米帶溫暖干燥的天氣加速了種植步伐，而東部俄亥俄州的少量降雨未對(duì)整體進(jìn)度構(gòu)成明顯影響。CBOT 7月玉米期貨周二收于4.55-1/2美元/蒲式耳，接近3月底低點(diǎn)4.52-1/2美元/蒲式耳，顯示盤面在低位尋求支撐。

持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，5月6日商品基金增加玉米投機(jī)性凈空頭1500手，最近5個(gè)交易日凈空頭增持21500手，反映出市場(chǎng)對(duì)短期價(jià)格的悲觀預(yù)期?，F(xiàn)貨市場(chǎng)基差表現(xiàn)分化，內(nèi)布拉斯加州布萊爾加工廠基差上漲2美分/蒲式耳，而俄亥俄州哥倫布終端基差下跌7美分/蒲式耳，表明區(qū)域性供需差異。國(guó)際交易方面，南韓飼料集團(tuán)近期采購(gòu)約33.2萬(wàn)噸飼用玉米，但對(duì)美國(guó)玉米的需求未見(jiàn)明顯提振，巴西豐收預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格。

走勢(shì)預(yù)測(cè)：短期內(nèi)，玉米期貨可能在4.50-4.60美元/蒲式耳區(qū)間震蕩，空頭情緒和供應(yīng)壓力限制上行空間。中期來(lái)看，若巴西收割進(jìn)度因天氣變化受阻，或USDA庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)，盤面可能出現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)。

大豆：貿(mào)易不確定性加劇看空情緒

大豆市場(chǎng)情緒受到國(guó)際交易不確定性和豆油價(jià)格疲軟的拖累。CBOT 7月大豆期貨周二下跌4-1/4美分至10.41-1/4美元/蒲式耳，延續(xù)近期弱勢(shì)。USDA報(bào)告顯示，美國(guó)大豆種植進(jìn)度達(dá)30%，超五年均值23%，表明供應(yīng)端壓力持續(xù)增加?，F(xiàn)貨市場(chǎng)基差整體平穩(wěn)，但印第安納州拉斐特壓榨廠基差下跌10美分/蒲式耳，反映出局部需求疲軟。

持倉(cāng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步揭示市場(chǎng)情緒的悲觀轉(zhuǎn)向。5月6日，商品基金增加大豆投機(jī)性凈空頭2500手，最近5個(gè)交易日凈空頭增持1000手，但過(guò)去30個(gè)交易日凈多頭增加8500手，顯示短期看空與中長(zhǎng)期謹(jǐn)慎樂(lè)觀并存。知名機(jī)構(gòu)分析師指出，國(guó)際貿(mào)易緊張情緒和美國(guó)環(huán)保署（EPA）遲遲未公布生物燃料摻混政策，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)大豆需求的預(yù)期下降。出口市場(chǎng)方面，對(duì)美國(guó)大豆的需求明顯放緩，強(qiáng)化了看空情緒。

走勢(shì)預(yù)測(cè)：大豆期貨短期內(nèi)可能繼續(xù)在10.30-10.50美元/蒲式耳區(qū)間承壓，關(guān)鍵支撐位在10.20美元/蒲式耳。若國(guó)際交易環(huán)境改善或EPA發(fā)布利好政策，盤面可能反彈至10.60美元/蒲式耳以上。

豆油：多頭增持反映需求韌性

豆油市場(chǎng)在谷物復(fù)雜中表現(xiàn)相對(duì)獨(dú)立，受到出口需求和生物燃料前景的支撐。CBOT 7月豆油期貨周二下跌0.38美分至48.35美分/磅，顯示短期調(diào)整壓力。持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，5月6日商品基金增加豆油投機(jī)性凈多頭1000手，但最近5個(gè)交易日凈空頭增持5500手，過(guò)去30個(gè)交易日凈多頭增持30000手，反映市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期需求的樂(lè)觀預(yù)期?；罘矫?，美國(guó)墨西哥灣CIF駁船市場(chǎng)基差持穩(wěn)，顯示出口需求穩(wěn)定。

基本面方面，美國(guó)豆油出口市場(chǎng)保持韌性，盡管EPA生物燃料政策的不確定性引發(fā)長(zhǎng)線資金撤離。南美供應(yīng)預(yù)期增加對(duì)價(jià)格形成一定壓制，但美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)下滑（7月壓榨價(jià)差跌至1.35-1/4美元/蒲式耳）限制了進(jìn)一步下行空間。知名機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，豆油需求可能因全球植物油市場(chǎng)波動(dòng)而獲得支撐。

走勢(shì)預(yù)測(cè)：豆油期貨短期可能在47.50-49.00美分/磅區(qū)間整理，長(zhǎng)期多頭情緒為價(jià)格提供底部支撐。若生物燃料政策明朗，盤面可能上探50.00美分/磅。

豆粕：供應(yīng)充裕壓制價(jià)格反彈

豆粕市場(chǎng)受制于供應(yīng)充裕和需求疲軟，CBOT 7月豆粕期貨周二下跌2.50美元至293美元/短噸。持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，5月6日商品基金增加豆粕投機(jī)性凈空頭2000手，最近5個(gè)交易日凈空頭增持1500手，過(guò)去30個(gè)交易日凈空頭增持3000手，反映市場(chǎng)對(duì)價(jià)格反彈的信心不足?，F(xiàn)貨市場(chǎng)基差在墨西哥灣CIF駁船市場(chǎng)小幅回落，而中西部鐵路和卡車基差保持穩(wěn)定，表明需求未見(jiàn)明顯起色。

USDA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)大豆壓榨量維持高位，豆粕供應(yīng)充足。出口市場(chǎng)方面，飼料需求增長(zhǎng)放緩，疊加南美豐產(chǎn)預(yù)期，壓制了價(jià)格上行空間。知名機(jī)構(gòu)分析師表示，豆粕市場(chǎng)短期內(nèi)缺乏明確利多驅(qū)動(dòng)，需關(guān)注USDA供需報(bào)告是否調(diào)整庫(kù)存預(yù)期。

走勢(shì)預(yù)測(cè)：豆粕期貨可能在290-300美元/短噸區(qū)間低位震蕩，關(guān)鍵支撐位在285美元/短噸。中期需關(guān)注出口需求變化，若全球飼料需求回暖，盤面可能反彈至310美元/短噸。

小麥：天氣擔(dān)憂推升多頭情緒

小麥?zhǔn)袌?chǎng)受天氣因素和短線買盤支撐，展現(xiàn)一定韌性。CBOT 7月硬紅冬小麥期貨周二上漲5-1/4美分至5.38美元/蒲式耳，擺脫上周合約低點(diǎn)5.25美元/蒲式耳。USDA報(bào)告顯示，美國(guó)冬小麥優(yōu)良率升至51%，俄克拉荷馬州和堪薩斯州作物狀況改善。俄克拉荷馬州小麥?zhǔn)粘深A(yù)計(jì)為1.011億蒲式耳，低于去年的1.083億蒲式耳。

持倉(cāng)數(shù)據(jù)表明，5月6日商品基金增加小麥投機(jī)性凈多頭2500手，最近5個(gè)交易日凈多頭增持9000手，過(guò)去30個(gè)交易日凈多頭增持1000手，顯示多頭情緒升溫。現(xiàn)貨市場(chǎng)基差穩(wěn)中趨強(qiáng)，俄克拉荷馬州恩尼德電梯基差上漲5美分/蒲式耳。國(guó)際交易方面，敘利亞和毛里求斯近期招標(biāo)采購(gòu)小麥，但黑海地區(qū)降雨改善供應(yīng)前景，限制價(jià)格上行。

走勢(shì)預(yù)測(cè)：小麥期貨短期可能在5.30-5.50美元/蒲式耳區(qū)間波動(dòng)，天氣題材為價(jià)格提供支撐。若進(jìn)口需求確認(rèn)增加，盤面可能上探5.60美元/蒲式耳。

未來(lái)趨勢(shì)展望

CBOT谷物期貨市場(chǎng)短期內(nèi)料延續(xù)分化走勢(shì)。玉米和大豆受供應(yīng)壓力和空頭情緒主導(dǎo)，價(jià)格在低位整理，需關(guān)注USDA供需報(bào)告和巴西收割進(jìn)展。豆油因出口需求韌性和多頭增持具備一定抗跌性，但生物燃料政策的不確定性限制上行空間。豆粕市場(chǎng)因供應(yīng)充裕和需求疲軟而承壓，短期難現(xiàn)反彈動(dòng)能。小麥則因天氣擔(dān)憂和多頭情緒升溫具備上行動(dòng)力，但全球供應(yīng)寬松可能抑制漲幅。交易者需密切關(guān)注持倉(cāng)變動(dòng)、基差動(dòng)態(tài)及國(guó)際交易信號(hào)，以把握市場(chǎng)方向。