匯通財經(jīng)APP訊——截至2025年5月7日，全球金融市場表現(xiàn)受多重因素交織影響。貴金屬市場方面，白銀受工業(yè)需求推動出現(xiàn)結構性供應短缺，金銀比高企顯示其估值被低估。能源市場中，原油與黃金價格走勢分化達歷史極值，成為經(jīng)濟衰退風險的非傳統(tǒng)預警信號。



貨幣政策方面，市場預期美聯(lián)儲將維持利率不變，債市維持謹慎，貿(mào)易赤字雖創(chuàng)紀錄但屬周期性反常現(xiàn)象，或在未來數(shù)月內回歸常態(tài)。美國財政政策上，政府支出改革前景不明，加劇對美元長期走弱的擔憂。整體來看，避險情緒升溫與政策導向不明令市場波動性加劇，白銀及債券市場或現(xiàn)結構性配置機會。

貴金屬市場動態(tài)

白銀市場正經(jīng)歷明顯的供需失衡。盡管關于空頭擠壓的報道尚缺確鑿證據(jù)，但市場確實面臨白銀短缺問題，專業(yè)分析師預測這一供應赤字將延續(xù)至2025年。從需求角度來看，隨著太陽能電池板制造和其他工業(yè)應用的普及，實物白銀需求正在持續(xù)擴大。目前金銀比價維持在102的高位，這一指標表明白銀相對于黃金可能被低估，為價值導向型交易員提供了潛在機會。

能源市場與經(jīng)濟指標關聯(lián)

原油價格近期表現(xiàn)疲軟，昨日小幅上漲后收于59美元區(qū)間，今日仍維持在此價位。商品策略師在最新研究報告中指出了一個值得關注的現(xiàn)象：原油與黃金價格走勢之間存在顯著差異，這可能是經(jīng)濟狀況持續(xù)惡化的先行指標。

數(shù)據(jù)顯示，2025年迄今為止，原油價格下跌近21%，而黃金上漲26%，使兩者差距接近50%：這是1925年至2025年間第四大差距。作為衡量經(jīng)濟走勢的非傳統(tǒng)指標，這一現(xiàn)象對市場參與者具有重要參考價值。分析師認為，這種巨大差異反映了市場對經(jīng)濟前景的擔憂，同時也說明交易員正在增加對避險資產(chǎn)的配置。

貨幣政策與債市反應

美聯(lián)儲即將結束為期兩天的FOMC會議并公布利率決議。從美元近期走勢來看，市場普遍預期美聯(lián)儲將維持利率不變。若美聯(lián)儲出人意料地選擇降息，這將向市場傳遞經(jīng)濟存在問題的信號，可能引發(fā)資產(chǎn)價格的重新評估。值得關注的是，隔夜10年期美國國債收益率小幅上升至4.33%，表明債券市場參與者在等待美聯(lián)儲決議前保持謹慎態(tài)度。

貿(mào)易數(shù)據(jù)方面，3月份美國貿(mào)易赤字達到1405億美元，創(chuàng)下歷史新高，這一數(shù)據(jù)對美元構成潛在壓力。然而分析師指出，這一異常高企的赤字部分歸因于企業(yè)為規(guī)避即將實施的關稅政策而進行的提前進口行為，預計未來幾個月貿(mào)易赤字數(shù)據(jù)將趨于正?；?。這一周期性因素的消退可能會在中期內為美元提供一定支撐，減輕貿(mào)易數(shù)據(jù)對匯率的負面影響。

財政政策不確定性

近期有消息稱Elon Musk即將離開其領導的"政府效率部門"（DOGE），這引發(fā)了市場對美國政府支出和債務問題的關注。該部門成立之初旨在削減2萬億美元的政府支出并精簡臃腫的政府機構，曾獲得廣泛民意支持。然而，隨著國會回歸常態(tài)運作，大規(guī)模削減支出的計劃并未在立法中得到實質性體現(xiàn)。

美國目前面臨37萬億美元的債務負擔，政府支出問題對美元長期走勢構成挑戰(zhàn)。交易員密切關注美國財政政策的發(fā)展動向，這可能成為影響美元走勢和避險資產(chǎn)表現(xiàn)的關鍵因素。近期金融市場的波動可能部分反映了對這一問題的擔憂。

市場展望

綜合來看，分析師認為美聯(lián)儲貨幣政策決定和美國財政狀況將繼續(xù)主導近期市場走向。白銀等貴金屬在工業(yè)需求增長和供應緊張的背景下可能存在機會，而原油與黃金價格走勢的分化則為經(jīng)濟前景提供了一個警示信號。

債券市場表現(xiàn)相對平穩(wěn)，交易員正在等待美聯(lián)儲政策信號以重新評估利率前景。與此同時，美國貿(mào)易數(shù)據(jù)雖然創(chuàng)下短期負面記錄，但預計將隨著一次性因素消退而逐步改善。然而，美國債務問題和政府支出控制的不確定性仍是市場長期關注的焦點。

注：本文基本面內容據(jù)路孚特報道展開。