匯通財經(jīng)APP訊——日本央行加息預期持續(xù)升溫，但日元多頭暫時按兵不動。最新數(shù)據(jù)顯示，日本4月名義工資同比增長2.3%，為四個月來最快，但實際工資連續(xù)第四個月下滑，下降1.8%，突顯出薪資增長仍難抵通脹壓力。

這種“名漲實跌”的結(jié)構(gòu)，為日本央行持續(xù)收緊政策提供了理由。

“盡管工資名義增長較快，但在高通脹背景下，家庭實際購買力持續(xù)下滑，央行更可能繼續(xù)采取漸進式升息路徑?！薄獤|洋經(jīng)濟研究院分析師佐藤真一表示。

與此同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示疲軟，強化了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預期。美國5月ADP私營部門就業(yè)僅增長3.7萬人，為2023年3月以來最低值，且4月數(shù)據(jù)被下修至6萬人。

同日公布的ISM服務業(yè)指數(shù)跌破榮枯線，首次顯示該行業(yè)自2024年6月以來陷入收縮。收益率方面，2年與10年美債收益率回落至5月初以來低位，對美元構(gòu)成額外壓力。

“美聯(lián)儲年內(nèi)首次降息時間點或提前至9月，美元中期上行動能不足?！薄Ω笸ㄘ泿挪呗詭烡avid Bloom指出。

盡管美元短線反彈支撐USD/JPY，但上行空間明顯受限。市場整體避險情緒仍存，主要因美國總統(tǒng)特朗普對亞洲國家的貿(mào)易態(tài)度模糊不清，使貿(mào)易擔憂情緒再度升溫。作為傳統(tǒng)避險貨幣，日元在地緣與貿(mào)易不確定性上升時期通常受支撐。

當前美元兌日元在4小時圖上的100周期簡單移動均線（SMA）附近遇阻，未能突破144.00整數(shù)關(guān)口，技術(shù)面形態(tài)偏空。日線與小時圖動能指標維持負值區(qū)間，暗示空頭仍占據(jù)主導。

上行方面：若價格重返144.25-144.30區(qū)域（100周期SMA所在）并有效突破，可能引發(fā)空頭回補，推動匯價重測145.00的心理關(guān)口。

下行方面：短線支撐位位于142.40-142.35區(qū)域，若跌破則將指向142.10甚至141.60區(qū)域，進一步打開回撤空間至140.90-141.00區(qū)域。

編輯觀點：

當前美元兌日元面臨多重牽制因素。一方面，美聯(lián)儲降息預期升溫，疊加美國宏觀數(shù)據(jù)走弱，對美元構(gòu)成中期利空；

另一方面，日本央行政策逐漸轉(zhuǎn)向緊縮，配合通脹韌性，增強了日元的基本面支撐。短期來看，USD/JPY反彈動能不足，匯價或在144.00下方徘徊。密切關(guān)注142.10-144.00區(qū)間的突破方向。