匯通財經(jīng)APP訊——現(xiàn)貨白銀周四（6月5日）強勢拉升，盤中大漲逾4%，最高觸及36.041美元/盎司，為2012年2月以來的最高水平。北美時段白銀交投于35.9美元附近，日K線展現(xiàn)出一根長陽線，放量突破35美元這一關(guān)鍵心理關(guān)口。地緣緊張局勢加劇、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟、加之對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期升溫，共同推升白銀作為避險資產(chǎn)的市場偏好。

基本面

宏觀層面，美國5月ADP新增就業(yè)僅錄得3.7萬，遠(yuǎn)低于預(yù)期的11.5萬，ISM服務(wù)業(yè)PMI也跌破榮枯線至49.9，顯示經(jīng)濟動能持續(xù)下滑，引發(fā)對美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息的強烈預(yù)期（降息概率高達(dá)70%）。與此同時，特朗普再次施壓美聯(lián)儲主席鮑威爾降低利率，以提振經(jīng)濟表現(xiàn)，這進(jìn)一步壓制美元，推升以美元計價的貴金屬。

避險情緒方面，烏克蘭和中東地緣局勢持續(xù)緊張、美國財政赤字和4萬億美元稅改議案引發(fā)的政策不確定性不斷升溫，市場資金持續(xù)流入避險資產(chǎn)。白銀需求強勁，尤其是在印度，銀價已創(chuàng)出歷史新高，顯示全球市場對白銀配置意愿顯著增強。

技術(shù)面：

從日線圖來看，白銀價格在周四放量突破前期高點，進(jìn)一步?jīng)_破35.00和35.5兩大心理與技術(shù)阻力位，最高上探36.041美元，逼近斐波那契123.6%擴展目標(biāo)位（36.10美元）。布林帶開口擴大，K線強勢貼近布林帶上軌運行，顯示趨勢處于加速階段。MACD指標(biāo)快速金叉，柱狀圖連續(xù)放大，動能增強明顯；RSI突破70至超買區(qū)間，已達(dá)70.14，顯示當(dāng)前多頭動能強勁，但短期技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險也在積聚。



短線來看，35.00美元一線的前高壓力已轉(zhuǎn)換為有效支撐，若回踩不破，將有望構(gòu)筑新的上升中繼形態(tài)；反之，一旦跌破該水平，則需警惕高位回撤風(fēng)險，回測34.50甚至34美元支撐區(qū)的可能。

市場情緒觀察

當(dāng)前市場情緒明顯偏向風(fēng)險規(guī)避。貴金屬整體走強，說明市場資金對白銀的追逐意愿強烈。市場對非農(nóng)數(shù)據(jù)保持高度關(guān)注，但整體定價已較充分反映出對疲弱數(shù)據(jù)與鴿派政策的預(yù)期。白銀礦企股普遍上漲，盤前交易中，Hecla Mining、Coeur Mining、Endeavour Silver等均錄得超過3%的漲幅，進(jìn)一步佐證了市場對白銀價格上行的樂觀預(yù)期。

資金偏好上，ETF持續(xù)增倉亦可見一斑，iShares Silver Trust與Abrdn Physical Silver Shares ETF均表現(xiàn)亮眼，顯示主流資金持續(xù)流入銀市。

后市展望

短期展望：
技術(shù)面雖有超買跡象，但考慮到動能尚未衰竭，白銀短期仍有望延續(xù)慣性沖高，關(guān)鍵在于是否能夠有效突破36.10美元的斐波那契123.6%目標(biāo)位。若放量突破并企穩(wěn)其上，下一目標(biāo)將指向37.04美元（斐波那契138.4%擴展位）。但交易員警惕高位震蕩與獲利回吐風(fēng)險，關(guān)注35.00美元一線的支撐表現(xiàn)。

中長期展望：
中期趨勢保持多頭結(jié)構(gòu)不變，市場對美聯(lián)儲降息周期預(yù)期、持續(xù)的財政不確定性與地緣政治沖擊將繼續(xù)為貴金屬提供結(jié)構(gòu)性支撐。分析認(rèn)為，若后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，或地緣局勢再度升級，銀價中期仍具備挑戰(zhàn)2011年高點（48.78美元）潛力。但若非農(nóng)數(shù)據(jù)意外強勁或政策預(yù)期出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，則銀價可能進(jìn)入高位整理或階段性回調(diào)階段。