匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（6月6日），美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）于北京時(shí)間20:30公布了備受關(guān)注的5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口新增13.9萬(wàn)人，略高于市場(chǎng)預(yù)期的13萬(wàn)人，但較4月修正后的14.7萬(wàn)人有所放緩。失業(yè)率連續(xù)第三個(gè)月穩(wěn)定在4.2%，符合預(yù)期。平均每小時(shí)工資年率增長(zhǎng)3.9%，超出預(yù)期的3.7%，月率增長(zhǎng)0.4%，也高于預(yù)期的0.3%。



5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，利率期貨市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注有所調(diào)整。此前，CME FedWatch工具顯示7月降息概率從一周前的22.5%升至32.8%，受ADP和ISM PMI數(shù)據(jù)疲軟的推動(dòng)。然而，5月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期且工資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，削弱了市場(chǎng)對(duì)7月降息的信心，9月降息成為更可能的選擇。一位美聯(lián)儲(chǔ)官員在數(shù)據(jù)前表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)“韌性穩(wěn)定”，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)放緩但未失速，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)觀望通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步表現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos：美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在評(píng)估勞動(dòng)力需求是否放緩上，他們可能更關(guān)注失業(yè)率而非就業(yè)增長(zhǎng)。原因在于，他們預(yù)計(jì)，隨著邊境管控收緊導(dǎo)致可供工作的人數(shù)減少，就業(yè)增長(zhǎng)自然將放緩。當(dāng)就業(yè)增長(zhǎng)放緩而失業(yè)率保持穩(wěn)定時(shí)，可能表明勞動(dòng)力供給下降的速度快于需求下降的速度。美聯(lián)儲(chǔ)的底線是：只要失業(yè)率保持在當(dāng)前水平，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)必然對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)放緩感到擔(dān)憂(yōu)。

富國(guó)集團(tuán)：⑴就業(yè)報(bào)告整體表現(xiàn)積極，符合預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)略超預(yù)期，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)固。⑵家庭就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下降，但此前4月的大幅增長(zhǎng)被逆轉(zhuǎn)，失業(yè)率保持穩(wěn)定，未如預(yù)期上升，這反而是一個(gè)令人鼓舞的信號(hào)。⑶市場(chǎng)將此次就業(yè)報(bào)告解讀為經(jīng)濟(jì)仍保持良好狀態(tài)的標(biāo)志，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖非強(qiáng)勁，但就業(yè)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)在二季度中期尚未失去增長(zhǎng)動(dòng)力。

ANNEX財(cái)富管理：⑴美國(guó)新增就業(yè)人數(shù)超出預(yù)期，但此前數(shù)月數(shù)據(jù)被大幅下修，削弱了報(bào)告的整體積極意義。⑵制造業(yè)擴(kuò)散指數(shù)極低，顯示就業(yè)增長(zhǎng)集中在少數(shù)領(lǐng)域，而多數(shù)行業(yè)面臨就業(yè)損失。⑶從表面上看，經(jīng)濟(jì)似乎在貿(mào)易壓力下仍保持韌性，但細(xì)節(jié)之處卻暴露出諸多問(wèn)題。

斯巴達(dá)證券：⑴就業(yè)數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期，但除小時(shí)工資外，整體報(bào)告并未顯示出美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取行動(dòng)支持勞動(dòng)力市場(chǎng)的跡象。⑵小時(shí)工資上漲 0.4%，雖不算顯著，但已引起關(guān)注，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能維持政策不變。⑶勞動(dòng)力市場(chǎng)雖有降溫跡象，部分歸因于貿(mào)易不確定性導(dǎo)致企業(yè)減少招聘。⑷總體而言，這份報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響有限，可歸類(lèi)為表現(xiàn)平平。

Menomonee Falls投資管理：高級(jí)策略師Brian Jacobsen表示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)好于預(yù)期，但前幾個(gè)月的數(shù)據(jù)被大幅下調(diào)，給這份報(bào)告蒙上了一層陰影。制造業(yè)擴(kuò)散指數(shù)異常低迷，顯示就業(yè)增長(zhǎng)集中于少數(shù)行業(yè)而裁員現(xiàn)象普遍存在。表面看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎在貿(mào)易戰(zhàn)重壓下保持韌性，但細(xì)究之下裂痕已四處顯現(xiàn)。

HARRIS金融集團(tuán)：⑴勞動(dòng)力市場(chǎng)目前雖仍強(qiáng)勁但已出現(xiàn)降溫跡象，此次就業(yè)報(bào)告及其修正數(shù)據(jù)可能促使美聯(lián)儲(chǔ)在7月重啟降息模式。⑵工資水平目前保持穩(wěn)定，但預(yù)計(jì)在未來(lái)數(shù)月內(nèi)可能會(huì)發(fā)生變化。⑶住房市場(chǎng)是影響勞動(dòng)力市場(chǎng)的重要因素之一，住房市場(chǎng)已顯現(xiàn)出早期的困境跡象，而勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫將進(jìn)一步加劇這一問(wèn)題。