匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一(6月9日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油期貨延續(xù)震蕩格局，主力8月合約收盤報(bào)3925林吉特/噸，日內(nèi)漲幅0.2%，技術(shù)面呈現(xiàn)布林通道中軌附近膠著狀態(tài)。日內(nèi)行情主要受大連及芝加哥植物油市場聯(lián)動影響，但交投情緒謹(jǐn)慎，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向明日即將公布的馬來西亞棕櫚油局（MPOB）5月供需數(shù)據(jù)。

基本面：庫存壓力與匯率支撐博弈

知名機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，馬來西亞5月末棕櫚油庫存可能連續(xù)第三個月攀升，主因季節(jié)性產(chǎn)量溫和回升。這一預(yù)期此前已部分反映在盤面價(jià)格中，但實(shí)際數(shù)據(jù)若超預(yù)期增長，仍可能對市場形成短期壓制。值得注意的是，林吉特兌美元匯率日內(nèi)貶值0.09%，一定程度上緩解了出口價(jià)格壓力。某吉隆坡交易商指出："今日大連棕櫚油合約走強(qiáng)帶動馬盤情緒，但MPOB報(bào)告前市場不愿過度押注方向。"

從競爭油脂市場看，大連商品交易所豆油主力合約上漲0.67%，棕櫚油合約跟漲0.71%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價(jià)格微升0.08%。這種跨市場聯(lián)動性持續(xù)主導(dǎo)棕櫚油定價(jià)邏輯，尤其在當(dāng)前缺乏獨(dú)立驅(qū)動因素的階段。

技術(shù)面：窄幅震蕩待突破

從技術(shù)形態(tài)觀察，棕櫚油短期處于3889-3925林吉特/噸的窄幅區(qū)間內(nèi)波動。知名機(jī)構(gòu)技術(shù)分析師指出："當(dāng)前價(jià)格處于中性區(qū)域，需突破該區(qū)間才能確認(rèn)后續(xù)方向。"MACD指標(biāo)雖維持負(fù)值區(qū)域，但綠柱收窄顯示下跌動能減弱，布林通道中軌附近亦存在支撐。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)聚焦

市場參與者對后市判斷呈現(xiàn)分化：
庫存壓力論：部分分析師認(rèn)為，若MPOB數(shù)據(jù)確認(rèn)庫存回升至240萬噸以上，可能強(qiáng)化短期拋壓，尤其當(dāng)前印度和中國采購節(jié)奏尚未顯著加速。
成本支撐論：另有觀點(diǎn)指出，印尼生物柴油摻混政策穩(wěn)步推進(jìn)及原油價(jià)格高位震蕩，或限制棕櫚油下方空間。某新加坡經(jīng)紀(jì)商表示："B35計(jì)劃實(shí)施后，印尼本土棕櫚油消費(fèi)量逐月遞增，這將逐步抵消部分產(chǎn)地出口壓力。"

后市展望

短期來看，6月10日的MPOB報(bào)告將成為市場關(guān)鍵催化劑。若庫存增幅符合預(yù)期且出口數(shù)據(jù)不弱，價(jià)格可能維持區(qū)間震蕩；若產(chǎn)量恢復(fù)超預(yù)期，則需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。中長期則需關(guān)注厄爾尼諾對下半年產(chǎn)量的潛在影響——目前氣象模型顯示東南亞降水模式尚未出現(xiàn)嚴(yán)重偏離，但若7-8月干旱加劇，可能重塑四季度供需預(yù)期。