匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周美原油繼上周大漲16.89%后有所回落，跌幅5%左右，部分回吐上周漲幅。布油亦下跌4.5%左右，與美原油亦步亦趨。經(jīng)濟(jì)衰退的悲觀情緒主導(dǎo)了本周國際油市，油價回落。北京時間10月14日17:13，美原油報(bào)88.68美元/桶。


OPEC+上周表示，將把石油產(chǎn)量目標(biāo)削減200萬桶/天。該聲明推高了價格。但到上周結(jié)束時，由此引發(fā)的油價上漲勢頭已失去動力，由于對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，油價再次下滑，減產(chǎn)影響似乎已經(jīng)煙消云散。

需求端：經(jīng)濟(jì)衰退的悲觀情緒主導(dǎo)本周國際油市

本周IMF總裁格奧爾基耶娃和世界銀行行長馬爾帕斯警告市場，全球衰退風(fēng)險正在增加。IMF下調(diào)了其對2023年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。近期對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂一直是石油市場的一股穩(wěn)定的暗流，全球需求下降的陰影揮之不去。

而最近一些亞洲國家的疫情有所惡化，強(qiáng)化了這種擔(dān)憂。地方當(dāng)局紛紛加大了疫情檢測力度，一些地方政府關(guān)閉了學(xué)校、旅游景點(diǎn)和娛樂場所，因?yàn)槟抢锏囊咔楦腥救藬?shù)升至數(shù)月來的最高水平，市場情緒更加悲觀。

本周OPEC和美國能源部都下調(diào)了石油需求預(yù)期。OPEC將今年的需求增長預(yù)期下調(diào)了46萬桶/天至264萬桶/天，原因是亞洲國家重新采取疫情防控措施和高通脹。美國能源部下調(diào)了對美國和全球石油產(chǎn)量和需求的預(yù)期，它目前預(yù)計(jì)，2023年美國消費(fèi)只會增長0.9%，低于此前預(yù)測的1.7%的增幅。該部門預(yù)計(jì)全球消費(fèi)僅增長1.5%，低于此前預(yù)測的2%。

OANDA分析師Edward Moya表示：“原油價格經(jīng)歷了艱難的一周......由于高通脹迫使美聯(lián)儲過度收緊貨幣政策的擔(dān)憂加劇，需求前景受到打擊。上周是關(guān)于OPEC+減產(chǎn)的，本周是關(guān)于全球前景惡化，價格很難保持堅(jiān)挺?！?br>
美國通脹堅(jiān)定美聯(lián)儲鷹派執(zhí)念
本周美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)顯示，美國9月CPI環(huán)比升幅高于預(yù)期：9月通脹率達(dá)到0.4%，高于華爾街預(yù)期的0.2%，也高于8月份的數(shù)據(jù)。同比CPI上漲8.2%，比8月份8.3%略有下降。

核心CPI，這一衡量基本價格壓力的更準(zhǔn)確指標(biāo)也高于華爾街的預(yù)期，9月份環(huán)比達(dá)到0.6%，同比從8月份的6.3%上升至9月份的6.6%。核心CPI數(shù)據(jù)忽略了食品和能源價格的變化（因?yàn)檫@兩項(xiàng)價格波動較大），它似乎是一個較好地反映廣泛通脹的指標(biāo)，這也是美聯(lián)儲在其修訂后的貨幣政策前瞻性指導(dǎo)中賦予其更多權(quán)重的原因。

由于核心CPI是美聯(lián)儲在做出加息決定時使用的最重要因素，因此人們現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲加息的力度將比此次CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前預(yù)期的更大。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美聯(lián)儲很有可能在11月和12月的FOMC會議上同時執(zhí)行兩次75個基點(diǎn)的加息。美聯(lián)儲9月會議紀(jì)要也顯示，美聯(lián)儲將堅(jiān)持快速收緊政策的步伐。

美國9月PPI數(shù)據(jù)似乎也呼應(yīng)了同月CPI數(shù)據(jù)：9月同比8.5%，高于預(yù)期8.4%，8月為8.7%。

對美聯(lián)儲新的加息預(yù)期中加息力度的提升無疑將使得美元再次走強(qiáng)，從而打壓油價，同時又將加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，降低石油市場需求的前景。這一切將使市場情緒更加低迷，稱之為雪上加霜一點(diǎn)不為過。事實(shí)上，全球經(jīng)濟(jì)的近期前景不容樂觀，當(dāng)經(jīng)濟(jì)前景不佳時，油價前景也就不容樂觀。

IG的市場策略師Jun Rong Yeap表示：“雖然OPEC+減產(chǎn)可能為油價提供一定程度的支撐，但上行空間似乎有限，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀況將面臨進(jìn)一步放緩風(fēng)險，美聯(lián)儲還在進(jìn)一步收緊貨幣政策。”

供給端：仍存在問題

對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂正籠罩著石油市場，但石油短缺的風(fēng)險依然存在。供給端的壞消息同時也紛至沓來，全球石油庫存正在下降，將難以扭轉(zhuǎn)。有分析師本周指出，美國石油庫存在過去兩年減少了4.8億桶，達(dá)到2004年以來同期的最低水平。

燃料庫存的情況更加令人擔(dān)憂，美國餾分油庫存降至1982年有記錄以來的最低水平，歐洲餾分油庫存也降至2002年以來的最低水平。新加坡的餾分油庫存也處于多年來的低點(diǎn)，過去兩年減少了900萬桶。

餾分油庫存的下降可能比原油庫存的下降更令人擔(dān)憂，因?yàn)轲s分油用于制造柴油，而柴油用于貨運(yùn)，這對每個經(jīng)濟(jì)體都至關(guān)重要。儲備的消耗意味著價格的上漲，而價格的上漲意味著催生通脹。

一些分析人士指出，OPEC+的減產(chǎn)舉動將使本已緊張的石油市場更加緊張，特別是與歐盟對俄羅斯石油實(shí)施禁運(yùn)和油價上限同時作用時。

花旗研究預(yù)計(jì)，由于減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)緊張，2022年NYMEX原油價格平均為每桶96美元，布倫特原油價格平均為每桶101美元。該機(jī)構(gòu)還表示：“盡管OPEC+減產(chǎn)的紙面數(shù)字看起來很大，但實(shí)際減產(chǎn)幅度會更小。我們預(yù)計(jì)最終減產(chǎn)幅度低于90萬桶/日?！?br>