匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周美原油重新走低，跌幅達(dá)10%左右，是今年4月1日當(dāng)周以來(lái)的最大跌幅。布油也同步下跌，跌幅約10.20%。年底，世界主要經(jīng)濟(jì)體都在放緩，需求前景受到?jīng)_擊，濃重的悲觀情緒籠罩市場(chǎng)。截至發(fā)稿，NYMEX原油期貨下跌10.15%至72.03美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌10.49%至76.43美元/桶。兩市盤(pán)中均創(chuàng)去年12月份以來(lái)的新低，分別至71.10美元/桶和75.74美元/桶。

供給端

1、美國(guó)原油庫(kù)存降低，成品油庫(kù)存卻連增，加劇了需求憂慮，利空油價(jià)

美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）公布，截至12月2日當(dāng)周原油庫(kù)存減少518.7萬(wàn)桶，而前一周達(dá)到1258萬(wàn)桶的可觀降幅。 在EIA公布報(bào)告的前一天，美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）估計(jì)，截至12月2日的當(dāng)周原油庫(kù)存將再次下降642.6萬(wàn)桶。

與此同時(shí)，EIA還報(bào)告稱，截至12月2日的當(dāng)周，汽油庫(kù)存增加，中間餾分油庫(kù)存再次上升。 截至12月2日當(dāng)周，汽油庫(kù)存增加532萬(wàn)桶，平均日產(chǎn)量910萬(wàn)桶，而前一周增加276.9萬(wàn)桶，日產(chǎn)量為940萬(wàn)桶；EIA估計(jì)中間餾分油上周庫(kù)存增加615.9萬(wàn)桶，日產(chǎn)量為530萬(wàn)桶，而前一周庫(kù)存增加354.7萬(wàn)桶，日產(chǎn)量為530萬(wàn)桶/天。


今年到目前為止，美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）中的原油下降了近32倍，為2.06億桶。 目前，SPR的原油儲(chǔ)量是1984年2月以來(lái)最低的。 美國(guó)能源部在截至12月2日的一周內(nèi)從SPR中釋放了210萬(wàn)桶石油，使得SPR中僅剩3.87億桶。

2、歐盟禁運(yùn)俄油以及G7油價(jià)上限生效，石油供應(yīng)暫無(wú)變化

歐盟和美國(guó)都同意有45天的過(guò)渡，期間各方仍然可以合法購(gòu)買(mǎi)原油，前提是在2023年1月19日之前交付到最終目的地。 市場(chǎng)相信在這段過(guò)渡期內(nèi)，俄羅斯與歐盟G7雙方將彼此達(dá)成默契，都希望平穩(wěn)過(guò)渡。一方盡可能多的賣(mài)，另一方盡可能多的買(mǎi)，誰(shuí)都不愿意面對(duì)一個(gè)沒(méi)有確定性的未來(lái)。因此，近期俄羅斯海運(yùn)出口和產(chǎn)量并沒(méi)有下降。

值得記住的是，俄羅斯曾表示它不會(huì)向執(zhí)行價(jià)格上限的國(guó)家出售石油。 預(yù)計(jì)在過(guò)渡期之后，俄羅斯產(chǎn)量將會(huì)相應(yīng)下降，加上其主動(dòng)對(duì)一些國(guó)家收緊出口，市場(chǎng)供應(yīng)將趨緊。

3、上周日OPEC+會(huì)議未出臺(tái)新的減產(chǎn)政策，緩解了供應(yīng)緊張情緒

上周日OPEC+舉行會(huì)議，會(huì)議并未達(dá)成進(jìn)一步減產(chǎn)的新協(xié)議，只是延續(xù)10月份達(dá)成的、從11月開(kāi)始實(shí)施的每天減產(chǎn)200萬(wàn)桶的產(chǎn)量計(jì)劃，這讓市場(chǎng)松了口氣。由于多數(shù)OPEC+國(guó)家未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量配額目標(biāo)，因此實(shí)際減產(chǎn)為100萬(wàn)桶/天。

沙特能源部長(zhǎng)Abdulaziz bin Salman11月早些時(shí)候表示：“OPEC+目前減產(chǎn)200萬(wàn)桶/天的計(jì)劃將持續(xù)到2023年底，如果需要采取進(jìn)一步的減產(chǎn)措施來(lái)平衡供需，我們隨時(shí)準(zhǔn)備干預(yù)?！辫b于此，不能排除OPEC+未來(lái)繼續(xù)推出減產(chǎn)新舉措的可能性。

需求端

1、美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為國(guó)際油市反向指標(biāo)

上周五公布的美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，其中工資增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)不減，市場(chǎng)對(duì)通脹不那么樂(lè)觀了，因?yàn)槿藗兤毡檎J(rèn)為工資大幅上漲將轉(zhuǎn)化為更高的服務(wù)業(yè)通脹。而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周三曾強(qiáng)調(diào)稱，工資對(duì)服務(wù)業(yè)通脹至關(guān)重要。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，新的終端利率的區(qū)間上限看到5.5%，高于9月份預(yù)期的4.75%。

本周公布的美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)顯示，該指數(shù)從10月份的54.4%小幅攀升至11月份的56.5%。ISM調(diào)查非制造業(yè)（或服務(wù)業(yè)）公司的采購(gòu)和供應(yīng)高管，而ISM指數(shù)衡量整體經(jīng)濟(jì)的商業(yè)活動(dòng)，高于50表示增長(zhǎng)，低于50表示收縮。

美國(guó)11月服務(wù)業(yè)活動(dòng)意外回升，就業(yè)反彈，挑戰(zhàn)了人們的預(yù)期，即在近期通脹出現(xiàn)回落跡象之際，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放慢加息步伐和力度。這觸發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高利率的紅色報(bào)警信號(hào)，增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和能源使用減少的可能性。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)及其將要采取的利率舉措的宏觀經(jīng)濟(jì)緊張情緒正在主導(dǎo)市場(chǎng)，因此美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反而惡化了衰退情緒，加劇了需求擔(dān)憂。

2、中國(guó)疫情政策轉(zhuǎn)向顯示出積極信號(hào)

鑒于奧密克戎病毒毒性的迅速減弱，在疫苗的保護(hù)下對(duì)于人們不再那么危險(xiǎn)，盡管其傳染性很強(qiáng)，但作為全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)的疫情政策相應(yīng)地發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變，放松了疫情封控限制，幅度之大對(duì)于全球石油需求是一個(gè)積極的信號(hào)。 數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月份原油進(jìn)口量同比增長(zhǎng)12%，達(dá)到10個(gè)月來(lái)的最高水平，這充分證明了中國(guó)石油需求正在復(fù)蘇這一事實(shí)。世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)的商業(yè)和制造業(yè)活動(dòng)將重新活躍起來(lái)，引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)。

本周總結(jié)

從供給端來(lái)看，歐盟俄油禁運(yùn)和俄油價(jià)格上限生效，以及OPEC+延續(xù)10月份的減產(chǎn)計(jì)劃暫時(shí)沒(méi)有影響市場(chǎng)供應(yīng)。而美國(guó)原油庫(kù)存下降，成品油庫(kù)存卻連增，引發(fā)了需求擔(dān)憂，利空油價(jià)。

從需求端來(lái)看，美國(guó)仍然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)更加擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的緊縮舉措，提高了衰退預(yù)期，從而進(jìn)一步打壓了需求預(yù)期；而中國(guó)的疫情政策轉(zhuǎn)向帶來(lái)了需求復(fù)蘇的積極信號(hào)，成為近期市場(chǎng)唯一的亮點(diǎn)，雖然利好油價(jià)，但在近期市場(chǎng)濃重的悲觀陰霾之下引領(lǐng)作用暫時(shí)不顯。

由于所有主要經(jīng)濟(jì)體基本上都在放緩，原油需求前景受到?jīng)_擊。本周華爾街主要銀行在行業(yè)會(huì)議上發(fā)出警告稱，經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)峻的逆風(fēng)，這無(wú)疑渲染了悲觀情緒，造成金融市場(chǎng)的情緒惡化。此外，由于市場(chǎng)波動(dòng)性和不確定性較高導(dǎo)致石油交易商和投機(jī)者在年底逃離市場(chǎng)，石油期貨市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)顯示出全球石油需求疲軟和短期供應(yīng)充足的跡象，這些都對(duì)悲觀的市場(chǎng)情緒起到了推波助瀾的作用。