匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（1月16日）亞市盤初，現(xiàn)貨黃金小幅沖高，一度創(chuàng)4月25日以來新高至1924.99美元/盎司，上周美國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示通脹增速放緩，美國(guó)消費(fèi)者一年通脹預(yù)期也降至近兩年最低，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息的預(yù)期，這令美元跌創(chuàng)逾七個(gè)月新低，幫助金價(jià)上周大漲2.87%，周線錄得四連陽。

地緣局勢(shì)擔(dān)憂和對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也給金價(jià)提供支撐。市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周將出爐的美國(guó)12月PPI數(shù)據(jù)將顯示生產(chǎn)者物價(jià)將進(jìn)一步下降，現(xiàn)貨黃金技術(shù)面看漲信號(hào)也有所增加，調(diào)查顯示，大多數(shù)機(jī)構(gòu)和散戶傾向于看漲黃金后市。

本交易日恰逢馬丁路德金紀(jì)念日，COMEX旗下貴金屬合約提前至次日3:30收盤，整體交投可能會(huì)受到一些限制，日內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較少，但2023年達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)進(jìn)入第二天，投資者仍需予以關(guān)注。

基本面主要利多

【美國(guó)消費(fèi)者一年通脹預(yù)期降至近兩年最低】

美國(guó)消費(fèi)者對(duì)未來12個(gè)月價(jià)格壓力將大大緩解越來越有信心，上周五的一項(xiàng)調(diào)查顯示，他們的一年期通脹預(yù)期在1月份降至2021年春季以來的最低水平。隨著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息給需求降溫，以及供應(yīng)鏈瓶頸緩解，整體通脹率正在回落。

“美聯(lián)儲(chǔ)將很高興看到短期預(yù)期恢復(fù)到更正常的水平，”富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shannon Seery說，“這支持通脹確實(shí)在放緩的觀點(diǎn)，但要回到美聯(lián)儲(chǔ)尋求的2%的目標(biāo)，還需要一些時(shí)間。”

密西根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查顯示，1月一年通脹預(yù)期初值從12月份的4.4%降至4.0%，為連續(xù)第四個(gè)月下降，降至2021年4月以來最低。一年通脹預(yù)期仍遠(yuǎn)高于新冠疫情前兩年間的2.3%-3.0%。

五年通脹預(yù)期從12月的2.9%上升到3.0%，在過去18個(gè)月中有17個(gè)月保持在2.9%-3.1%的狹窄范圍內(nèi)。該調(diào)查是在政府上周四的數(shù)據(jù)顯示12月消費(fèi)者價(jià)格在超過兩年半內(nèi)首次下降之后發(fā)布的。

市場(chǎng)認(rèn)為，價(jià)格壓力緩解和通脹預(yù)期改善將允許美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月進(jìn)一步縮減加息規(guī)模。

美聯(lián)儲(chǔ)去年將政策利率目標(biāo)區(qū)間提高了425個(gè)基點(diǎn)，從接近零的水平提高到4.25%-4.50%，這是2007年底以來的最高水平。聯(lián)儲(chǔ)在12月預(yù)計(jì)，到2023年底，借貸成本將至少再增加75個(gè)基點(diǎn)

根據(jù)CME的FedWatch工具，金融市場(chǎng)已消化了美聯(lián)儲(chǔ)將在1月31日至2月1日的會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性。

【耶倫警告美國(guó)在6月初有違約風(fēng)險(xiǎn)，敦促立即提高債務(wù)上限】

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫上周五表示，美國(guó)很可能在1月19日觸及31.4萬億美元的法定舉債上限，迫使財(cái)政部啟動(dòng)非常規(guī)現(xiàn)金管理措施，這些措施可能在6月初之前防止違約。

“一旦達(dá)到限額，財(cái)政部將需要開始采取某些非常規(guī)措施，以防止美國(guó)債務(wù)違約，”耶倫在給新任眾議院議長(zhǎng)、共和黨人麥卡錫和其他國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人的信中說。

她敦促立法者迅速采取行動(dòng)，提高債務(wù)上限，以“充分保護(hù)美國(guó)的信譽(yù)”。

“雖然財(cái)政部目前無法提供關(guān)于非常措施能夠使我們繼續(xù)支付政府債務(wù)的估計(jì)時(shí)間，但現(xiàn)金和非常措施不太可能在6月初之前用完，”信中補(bǔ)充說。

目前控制眾議院的共和黨人威脅要利用債務(wù)上限作為籌碼，要求民主黨人和拜登政府削減開支。這引發(fā)了華盛頓和華爾街的擔(dān)憂，擔(dān)心今年圍繞債務(wù)上限即將展開的激烈爭(zhēng)斗，后果將不亞于2011年那場(chǎng)曠日持久的爭(zhēng)斗所帶來的破壞性。2011年那場(chǎng)爭(zhēng)斗導(dǎo)致美國(guó)信用評(píng)級(jí)被短暫下調(diào)，國(guó)內(nèi)和軍事開支被迫削減多年。

耶倫致信后，白宮上周五表示，不會(huì)就提高債務(wù)上限進(jìn)行談判。

“這應(yīng)該是無條件的，”白宮發(fā)言人讓皮埃爾告訴記者:“在這個(gè)問題上不會(huì)有任何談判。這是必須完成的事情?！?br>
耶倫表示，非常規(guī)措施能夠避免違約的時(shí)間長(zhǎng)短存在“相當(dāng)大的不確定性”，原因是多方面的，包括預(yù)測(cè)政府未來幾個(gè)月的支付和收入具有挑戰(zhàn)性。

截至上周三，財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)比限額低780億美元，財(cái)政部的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金余額為3,464億美元。該部門上周四報(bào)告說，12月份的赤字為850億美元，因?yàn)槭杖敕啪?，支出增加，特別是債務(wù)利息成本增加。

【美元指數(shù)跌創(chuàng)逾七個(gè)月新低】

因美國(guó)通脹降溫，鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐的預(yù)期。美元指數(shù)上周大跌1.68%，周一亞市盤初，美元指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，一度創(chuàng)6月5日以來新低至101.81，這給金價(jià)提供強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能。



費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席哈克上周四在賓夕法尼亞州馬爾文(Malvern)對(duì)當(dāng)?shù)匾粋€(gè)團(tuán)體發(fā)表講話時(shí)表示：“今后加息25個(gè)基點(diǎn)將是合適的?！?br>
高盛策略師表示，12月的通脹數(shù)據(jù)很可能讓2月轉(zhuǎn)向加息25個(gè)基點(diǎn)成為定局，但他們警告稱，現(xiàn)在宣布勝利對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說還為時(shí)過早。

市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2月1日結(jié)束政策會(huì)議時(shí)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為91.6%。

另外，由于市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候降息，美聯(lián)儲(chǔ)的利率目標(biāo)區(qū)間的期貨價(jià)格已經(jīng)下降到6月份的4.921%和12月份的4.453%。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者表示，目標(biāo)利率今年將保持在5%以上。

BTIG駐紐約的全球利率交易聯(lián)席主管Tom di Galoma表示，12月的CPI數(shù)據(jù)降低了美聯(lián)儲(chǔ)更多加息的可能性。

“我覺得很難相信，兩周前美聯(lián)儲(chǔ)決策者還在談?wù)?.5%-6%的聯(lián)邦基金利率，”di Galoma說，“這些美聯(lián)儲(chǔ)決策者的立場(chǎng)不一定有持久力。”

他說，顯示通脹放緩的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)保持利率“更長(zhǎng)時(shí)間”的立場(chǎng)令市場(chǎng)左右為難。

“在我看來，這個(gè)緊縮過程即將結(jié)束，”Di Galoma說。“我們可能會(huì)在2月1日看到美聯(lián)儲(chǔ)的最后一次加息。這是一種非常現(xiàn)實(shí)的可能性?！?br>
【俄羅斯強(qiáng)襲烏克蘭各地能源設(shè)施，第聶伯羅一公寓樓遭襲】

多位官員表示，俄羅斯上周六對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)了新一輪重大襲擊，以該國(guó)各地的能源基礎(chǔ)設(shè)施為攻擊目標(biāo)，并對(duì)第聶伯羅市一棟九層公寓樓發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈襲擊，造成至少30人死亡。

烏克蘭中東部的第聶伯羅發(fā)生襲擊事件后，救援隊(duì)伍在寒冷的溫度下徹夜奮戰(zhàn)，當(dāng)?shù)毓賳T表示，在大量房屋廢墟下還有人活著。

俄羅斯還襲擊了基輔和其他地方的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。烏克蘭能源部長(zhǎng)表示，未來幾天將是“艱難的”，因?yàn)樵诙咀詈涞臅r(shí)候，供電、供水和集中供暖都受到威脅。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基稱，在第聶伯羅公寓襲擊事件中遇難的人數(shù)可能還會(huì)上升，他再次呼吁西方盟友提供更多武器，以結(jié)束“俄羅斯恐怖主義”和對(duì)平民目標(biāo)的襲擊。

英國(guó)首相蘇納克不顧俄羅斯駐倫敦大使館的批評(píng)，于上周六晚間表示，英國(guó)將向?yàn)蹩颂m提供14輛主戰(zhàn)坦克和額外的火炮支援。

在烏克蘭東部的頓巴斯地區(qū)，烏克蘭軍隊(duì)正在努力守住小鎮(zhèn)蘇勒答爾(Soledar)。在經(jīng)歷了幾個(gè)月的挫折后，俄羅斯?fàn)奚舜罅寇婈?duì)和資源，試圖獲得勝利。

在蘇勒答爾，俄軍在未能占領(lǐng)附近更大的中心城市巴赫穆特(Bakhmut)后，調(diào)整了攻擊重點(diǎn)。烏克蘭堅(jiān)稱，其軍隊(duì)正在為守住該鎮(zhèn)而戰(zhàn)

俄羅斯上周五表示，其軍隊(duì)已經(jīng)控制了這座戰(zhàn)前人口為1萬的城鎮(zhèn)，這將是一次微小的進(jìn)展，但對(duì)于遭受了數(shù)月戰(zhàn)場(chǎng)挫折的俄軍來說，這一進(jìn)展在心理上具有重要意義。

但官員們承認(rèn)，局勢(shì)很艱難，巷戰(zhàn)正在激烈進(jìn)行，俄軍正在從各個(gè)方向推進(jìn)。

基本面主要利空

【12月進(jìn)口物價(jià)意外上升】

隨著通脹降溫，美國(guó)消費(fèi)者信心也隨之高漲。密西根大學(xué)1月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為64.6，高于前一個(gè)月的59.7。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)初值為60.5。

在連續(xù)五個(gè)月下降之后，受天然氣和食品成本上升推動(dòng)，12月進(jìn)口價(jià)格意外上升，這反映了對(duì)抗通脹的戰(zhàn)斗遠(yuǎn)未取得勝利。

在上周五出爐的一份報(bào)告中，勞工部表示，進(jìn)口價(jià)格在11月下降0.7%之后，12月反彈了0.4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)測(cè)進(jìn)口價(jià)格（不包括關(guān)稅）會(huì)下降0.9%。

在截至12月的12個(gè)月中，進(jìn)口物價(jià)上漲了3.5%，11月上漲了2.7%。

進(jìn)口燃料價(jià)格在11月份下降3.7%之后，上升了0.6%，是自2022年6月以來的首次環(huán)比上漲，反映了天然氣價(jià)格激增59.5%，因寒流侵襲北美。歐洲對(duì)液化天然氣的需求也很強(qiáng)勁，這也是跳漲的原因。這抵消了原油價(jià)格下降2.7%的影響。

進(jìn)口食品成本上升了0.4%。不包括燃料和食品，核心進(jìn)口物價(jià)反彈了0.4%，為自2022年4月以來的第一個(gè)月度增長(zhǎng)。核心進(jìn)口物價(jià)在11月下降了0.6%。

盡管2022年美元兌美國(guó)主要貿(mào)易伙伴的貨幣上漲了5.6%，但在年終時(shí)卻陷入困境。美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)走軟的趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)到新的一年，這可能使核心進(jìn)口價(jià)格上漲。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver說：“未來的通脹發(fā)展將部分受到美元變化影響，而最近的美元貶值很可能給進(jìn)口價(jià)格帶來一些上升的壓力?！?/B>

進(jìn)口資本財(cái)和機(jī)動(dòng)車的價(jià)格也上漲。除汽車外的消費(fèi)品價(jià)格反彈了0.2%。它們是由耐用制成品和非制成消費(fèi)品推動(dòng)的。

勞工部還報(bào)告稱，12月出口價(jià)格下降2.6%，連續(xù)第六個(gè)月下降。農(nóng)產(chǎn)品出口價(jià)格下降了2.4%，受玉米、大豆、肉類和小麥價(jià)格下降拖累。蔬菜和水果出口價(jià)格上漲。

非農(nóng)業(yè)出口價(jià)格下降2.7%，反映了工業(yè)用品和材料價(jià)格下降，抵消了資本財(cái)、汽車和非農(nóng)業(yè)食品價(jià)格上升。出口物價(jià)同比上漲5.0%，是2021年1月以來的最小漲幅，11月上漲6.1%。

【美債收益率反彈，一些人質(zhì)疑今年晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)將降息的觀點(diǎn)】

美國(guó)國(guó)債收益率上周五走高，此前一天因12月整體消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)下降而下滑，因?yàn)橐恍┩顿Y者對(duì)市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將被迫在今年晚些時(shí)候降息的觀點(diǎn)感到不解。

CPI自2020年5月以來首次下降，下降幅度為0.1%，可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，這導(dǎo)致國(guó)債反彈，并推動(dòng)10年期國(guó)債收益率在上周四降至3.424%的一個(gè)月低點(diǎn)。收益率的走勢(shì)與價(jià)格相反。

10年期國(guó)債收益率在上周五歐洲時(shí)段下滑至3.418%后，上漲了近10個(gè)基點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3.507%，這表明市場(chǎng)上有些人質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持更高利率將保持更長(zhǎng)時(shí)間的做法。



MFS Investment Management首席策略師Benoit Anne表示，市場(chǎng)的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)和將大幅改善風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變游戲規(guī)則的時(shí)刻是美聯(lián)儲(chǔ)停止升息的時(shí)候。

然而，他說，市場(chǎng)正在為極為激進(jìn)的降息定價(jià)，而事實(shí)上利率將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位。

Anne說：“我們還將有幾次加息，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持利率不變。”

AllianzIM的ETF策略主管Johan Grahn也同意，Grahn說?！笆袌?chǎng)仍然沒有聽從美聯(lián)儲(chǔ)的建議，市場(chǎng)已經(jīng)在為今年晚些時(shí)候的降息定價(jià)，而這根本不是美聯(lián)儲(chǔ)試圖讓市場(chǎng)看到的”

后市前瞻

Kitco News的第一份2023年每周黃金調(diào)查顯示，華爾街分析師和普通投資者的情緒都非?？礉q，許多分析師表示，金價(jià)達(dá)到2000美元/盎司的目標(biāo)只是時(shí)間問題。

截止上周五，18位華爾街分析師參與了Kitco News的黃金調(diào)查。在受訪者中，有11位分析師(61%)看好近期黃金的表現(xiàn)，有3位分析師(17%)看空金價(jià)未來一周的表現(xiàn)，另有4位分析師(22%)認(rèn)為價(jià)格將橫盤震蕩。

與此同時(shí)，網(wǎng)上投票共有825人參與。其中，524名受訪者(64%)預(yù)計(jì)未來一周金價(jià)將上漲，190人(23%)認(rèn)為金價(jià)會(huì)下跌，另有111人(13%)持中立態(tài)度。



Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示:“有一種引力推動(dòng)金價(jià)升向2000美元，隨著價(jià)格繼續(xù)走高，這種引力只會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。金價(jià)將繼續(xù)走高，但我愿意耐心等待回調(diào)，短期而言，我認(rèn)為應(yīng)該逢低買入?！?/B>

一些分析師表示，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)貨幣政策立場(chǎng)的預(yù)期轉(zhuǎn)變，仍是金價(jià)最大的看漲因素。通脹壓力降溫給了美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月進(jìn)一步放慢加息步伐的空間，導(dǎo)致債券收益率和美元在一定程度上逆轉(zhuǎn)了去年的大幅升勢(shì)。

Phoenix Futures and Options總裁Kevin Grady表示，隨著市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變，美元的動(dòng)能正在轉(zhuǎn)向看跌。他補(bǔ)充稱，盡管金價(jià)可能正在觸及過度上漲的水平，但仍有一定的上漲空間。

Grady:“我一直在等待市場(chǎng)發(fā)生根本性變化，我認(rèn)為我們已經(jīng)開始看到這一點(diǎn)了。債券市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)，利率將低于美聯(lián)儲(chǔ)所說的水平，這對(duì)黃金有利。”

Adrian Day資產(chǎn)管理公司總裁Adrian Day說，鑒于市場(chǎng)顯示美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期接近尾聲，他也看好黃金短期內(nèi)的表現(xiàn)。任何支持這一論點(diǎn)的消息，就像上周美國(guó)CPI報(bào)告顯示通脹下降一樣，都有助于推高金價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)的任何反彈都將損及黃金，但我們還沒有看到這種情況?！?br>
不過，盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，盡管他仍長(zhǎng)期看好黃金，但金價(jià)在當(dāng)前水平上盤整的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。

新加坡財(cái)富管理公司(SIA Wealth Management)首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski則表示，他對(duì)黃金近期的前景持中性看法?！包S金最近走勢(shì)不錯(cuò)，但從技術(shù)層面來看有點(diǎn)超買，應(yīng)該休整了?！?br>


北京時(shí)間10:18，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1924.07美元/盎司。