匯通財經(jīng)APP訊——周一（2月6日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，上周五大跌后金價存在一些技術(shù)面的反彈調(diào)整需求，目前交投于1872.72美元/盎司附近。上周五金價大跌2.42%，為10月初以來的最大單周跌幅，金價在兩個交易日內(nèi)下跌了近100美元，美國1月份的就業(yè)崗位增長大幅加快，增加了51.7萬個崗位，幾乎是12月份的兩倍，失業(yè)率創(chuàng)下超過53年半的低點3.4%，表明勞動力市場持續(xù)緊張。非農(nóng)數(shù)據(jù)打壓了美聯(lián)儲年內(nèi)可能降息的預(yù)期，對金價打壓明顯。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“這個（數(shù)據(jù)）將為美聯(lián)儲今后可能不得不保持更激進(jìn)的論點增添了支撐。”

美國1月份ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，也支撐美元上漲，對金價打壓明顯。

美元指數(shù)上周五跳漲1.2%，周一達(dá)到三周高點，使黃金的吸引力降低。10年期國債收益率上周五也大幅攀升，意外著持有黃金的機會成本增加。

道明證券商品市場策略主管Bart Melek表示：“只要美國的就業(yè)和其他數(shù)據(jù)繼續(xù)保持堅挺，我認(rèn)為我們必須開始期待美聯(lián)儲謹(jǐn)慎行事?！?br>
雖然金價短線跌幅較大，1860關(guān)口附近也存在一些支撐，投資者需要提防超跌反彈的可能性，但在收復(fù)1900關(guān)口前，金價后市仍有一定的下行風(fēng)險，1615-1959漲勢的38.2%回撤位支撐在1927.56附近，布林線下軌支撐也在略低于該位置的地方，需要予以留意。短線的話，1880關(guān)口附近也還存在一些阻力。

本交易日美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)較少，需要重點關(guān)注市場對非農(nóng)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步解讀和市場對美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期的變化，本周重點關(guān)注包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的多位美聯(lián)儲官員講話。

美國1月就業(yè)增長大步加快，失業(yè)率降至1969年以來最低

美國1月就業(yè)增長大幅加快，且失業(yè)率降至3.4%，創(chuàng)逾53年半以來最低，這表明勞動力市場頑固地處于吃緊狀態(tài)，可能讓正在努力抗擊通脹的美聯(lián)儲決策者感到頭疼。

就業(yè)報告還顯示，過去一年創(chuàng)造的就業(yè)崗位數(shù)比之前估計的要高得多，這表明經(jīng)濟遠(yuǎn)未達(dá)到衰退的程度。盡管1月薪資通脹進(jìn)一步降溫，但2022年平均時薪的上漲速度快于之前的估計。

盡管科技行業(yè)以及住房和金融等對利率敏感的部門出現(xiàn)裁員，但招聘活動仍強勁，這給市場對美聯(lián)儲接近暫停貨幣政策緊縮周期的預(yù)期潑了一盆冷水。

經(jīng)濟學(xué)家們表示，這份令人頭疼的報告，以及顯示1月服務(wù)業(yè)活動大幅反彈的其他數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲可能會將其目標(biāo)利率提高到最近預(yù)測的5.1%的峰值以上，并在一段時間內(nèi)保持這種利率水平。

“勞動力市場仍火爆，對美聯(lián)儲來說過熱，”意大利裕信銀行首席國際經(jīng)濟學(xué)家Daniel Vernazza表示?！叭魏握J(rèn)為美聯(lián)儲可能會在3月會議上就停止加息的人，看到這個證據(jù)可能會感到失望?！?br>
報告顯示，1月非農(nóng)就業(yè)崗位猛增51.7萬個，為六個月以來最多。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的增幅為18.5萬個。12月數(shù)據(jù)上修為增加26萬個崗位，前值為22.3萬個。2022年月度平均崗位增幅為40.1萬個。

在發(fā)布1月報告的同時，美國勞工統(tǒng)計局還公布了其年度就業(yè)“基準(zhǔn)”修正，更新了用于剔除調(diào)查中的常規(guī)季節(jié)性波動的公式。

在截至2022年3月的12個月中，就業(yè)增幅比之前估計的多56.8萬個。勞工統(tǒng)計局對4月至12月的就業(yè)數(shù)據(jù)也進(jìn)行了上修。修正后的數(shù)據(jù)顯示，2022年全年新增480萬個工作崗位，前值為增加450萬。

勞工統(tǒng)計局調(diào)整了其行業(yè)分類系統(tǒng)，這導(dǎo)致約10%的就業(yè)被重新歸入不同的行業(yè)。1月就業(yè)的廣泛增長主要受休閑和酒店業(yè)帶動，該部門增加12.8萬個崗位，其中9.9萬個是在餐館和酒吧。

平均時薪在12月增長0.4%后，1月上漲0.3%，這推動同比漲幅從12月的4.8%降至4.4%，為2021年8月以來最小。但2022年全年的薪資增長被上調(diào)，這表明，與之前的預(yù)期相比，薪資通脹僅僅是以中等速度降溫。每周平均工時從12月的34.4小時增加到34.7小時。

勞工統(tǒng)計局還在家庭調(diào)查中納入了新的人口估計，失業(yè)率就是從該調(diào)查中得出。1月失業(yè)率降至3.4%，為1969年5月以來最低，雖然沒有受到新的人口估計的影響，但仍低于12月的3.5%。

勞動力參與率，即處于工作年齡的美國人中，有工作或正在找工作的人的占比，從12月的62.3%上升到1月的62.4%。在將新的人口估計列入考量后，占比并無變化

家庭就業(yè)人數(shù)猛增89.4萬人，但將新的人口估計納入考量后，增幅僅為8.4萬人。大約有88.6萬人進(jìn)入勞動力市場，但在就人口控制進(jìn)行調(diào)整后，這一數(shù)字下降了5,000。

就業(yè)報告暗示1月制造業(yè)生產(chǎn)回升。還有跡象表明，零售業(yè)在2023年開局強勁。盡管自去年3月以來美聯(lián)儲累計加息450個基點，但經(jīng)濟仍彰顯出韌性。

AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管GregoryFaranello表示，1月份的就業(yè)報告暗示美聯(lián)儲還會加息一到兩次，然后可能會暫停加息。這至少會讓市場對今年的降息產(chǎn)生懷疑。初請失業(yè)金數(shù)據(jù)和JOLTS報告沒有顯示出勞動力市場有任何疲軟。裁員和招聘一直在進(jìn)行。就目前而言，工資水平保持穩(wěn)定，勞動參與率隨著就業(yè)機會的增加而增加，這對經(jīng)濟來說是一個好結(jié)果。

Allspring全球投資公司的高級投資策略師評1月非農(nóng)：每當(dāng)我們看到這些巨大的數(shù)字，尤其是頭條新聞，人們對美聯(lián)儲的恐懼就會卷土重來，因為人們可能擔(dān)心美聯(lián)儲會把事情推得更遠(yuǎn)，冒著不是軟著陸，而是更大程度上發(fā)生“車禍”的風(fēng)險。鮑威爾主席正在從鷹派變成鴿派，現(xiàn)在這類數(shù)據(jù)可能表明他將再次變回鷹派。

美國1月服務(wù)業(yè)PMI反彈，經(jīng)濟臨近衰退之際呈現(xiàn)活力跡象

美國1月服務(wù)業(yè)活動強勁反彈，新訂單回升，企業(yè)為原材料支付的價格繼續(xù)溫和上漲，這是今年可能出現(xiàn)經(jīng)濟衰退之際出現(xiàn)的充滿希望的跡象。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)上周五數(shù)據(jù)顯示，1月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至55.2。該指數(shù)在12月跌至49.2，自2020年5月以來首次跌破50的榮枯分水嶺。經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)測，1月非制造業(yè)PMI升至50.4。

占美國經(jīng)濟活動逾三分之二的服務(wù)業(yè)正受益于消費者支出從商品向服務(wù)的轉(zhuǎn)變。美聯(lián)儲1980年代最快的加息周期削弱了對商品的需求，消費者通常使用信用卡來購買商品。

ISM調(diào)查中的新訂單分項指數(shù)從12月的45.2升至1月的60.4。

隨著供應(yīng)瓶頸繼續(xù)緩解，衡量服務(wù)業(yè)投入價格的分項指標(biāo)從12月的68.1降至67.8。

供應(yīng)商交貨分項指數(shù)從48.5升至50.0。讀數(shù)高于50表示交貨速度較慢。服務(wù)業(yè)就業(yè)分項指數(shù)從12月的49.4反彈至50.0。

美聯(lián)儲戴利認(rèn)為政策利率將至少升至5.1%，如果需要或?qū)⑸酶?/H2>
舊金山聯(lián)邦儲備銀行主席戴利上周五表示，大多數(shù)美聯(lián)儲決策者在截至12月時認(rèn)為最終需要5.1%的政策利率，這是政策走向的一個“良好指標(biāo)”，但聯(lián)儲可能會將利率提升得更高。

戴利說，“如果需要的話，我愿意做得更多”。

她在美國勞工部上周五早些時候報告雇主在1月份增加了50多萬個工作崗位后數(shù)小時發(fā)表了講話，戴利說，這是一個“令人驚訝”的數(shù)字，但與最近顯示勞動力市場強勁的數(shù)據(jù)一致，盡管整體經(jīng)濟在放緩。

美聯(lián)儲上周早些時候?qū)⑵渲笜?biāo)利率提高了四分之一個百分點，至4.5%至4.75%，并表示它仍然預(yù)計將需要“繼續(xù)加息”，以使政策足夠限制性，從而降低高通脹。

戴利說，她預(yù)計要贏得對高通脹的戰(zhàn)爭，需要的時間將不僅僅是今年。按照美聯(lián)儲的首選指標(biāo)，美國12月的通脹率為5%。

她說：“我們確實將不得不采取限制性的政策立場，直到我們真正理解并相信通脹率將完全回落到我們2%的目標(biāo)，”她補充說，美聯(lián)儲政策制定者在這一做法上“堅定不移和團結(jié)一致的”。

“我認(rèn)為現(xiàn)在宣布勝利，甚至考慮通脹見頂還為時過早”，她說，“現(xiàn)在，要向聽眾傳達(dá)的最重要的事情是，政策的方向是進(jìn)一步緊縮，并在一段時間內(nèi)保持這種限制性立場?！?br>

美元在意外強勁的非農(nóng)后跳漲

周一（2月6日）亞市盤初，美元指數(shù)小幅沖高，一度創(chuàng)逾三周新高至103.24，延續(xù)上周五漲勢。上周五美元大漲1.23%，因數(shù)據(jù)顯示，美國雇主1月份增加的就業(yè)崗位明顯多于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期，這可能給美聯(lián)儲繼續(xù)加息提供了更大余地。



紐約Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler說，這是一個“怪獸般的數(shù)字”。

美元指數(shù)上周五尾盤上漲1.23%，報103.00，為9月23日以來的最佳單日表現(xiàn)。

出乎意料的強勁就業(yè)數(shù)字扭轉(zhuǎn)了上周三的走勢，當(dāng)時交易員們提高了對美聯(lián)儲在3月份將借款成本提高25個基點后將停止加息的押注。

Chandler說，“在美聯(lián)儲會議之后，市場看起來占優(yōu)，仍然在消化降息，他們使得收益率下降，美元走低，48小時之后現(xiàn)在我認(rèn)為，美聯(lián)儲看起來可能占了上風(fēng)，"

美聯(lián)儲官員在12月表示，他們預(yù)計將把聯(lián)邦指標(biāo)隔夜利率提高到5%以上，他們強調(diào)他們將需要在限制性區(qū)域保持一段時間，以便可持續(xù)地降低通脹。

但交易員們一直押注利率將在5%以下達(dá)到峰值，而且隨著經(jīng)濟的放緩，美聯(lián)儲將在今年下半年降息。

交易員們現(xiàn)在對美聯(lián)儲政策利率的定價是將在6月達(dá)到5.03%的峰值，高于上周四下午的4.88%。

下一個可能為美聯(lián)儲政策提供進(jìn)一步線索的主要美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將是2月14日發(fā)布的1月份消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)。

美債收益率跳漲，服務(wù)業(yè)活動反彈且就業(yè)猛增給美聯(lián)儲造成壓力

美國國債收益率上周五跳漲，此前數(shù)據(jù)顯示美國1月就業(yè)增長大幅加快，且服務(wù)業(yè)活動反彈，這令美聯(lián)儲推動經(jīng)濟放緩以降低通脹的嘗試進(jìn)一步復(fù)雜化。



10年期美債收益率上周五上升12.8個基點，至3.527%，收復(fù)了上周稍早的失地。30年期美債收益率上周五上升6.8個基點，至3.623%。

通常與利率預(yù)期同步變動的兩年期美債收益率上漲21.5個基點，至4.305%，接近今年迄今的最高水平。

“我們已經(jīng)說了一段時間，也許收益率跌的太多、太快，國債遭拋售將很合理，”LPL Financial固定收益策略師Lawrence Gillum表示?！皬慕趤砜?，很難認(rèn)為很快會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，但如果美聯(lián)儲確實要在更長時間內(nèi)保持更高的利率，就會增加政策錯誤的風(fēng)險?！?br>

歐洲央行決策者稱5月將再次加息

歐洲央行兩位決策者上周五表示，在歐洲央行已發(fā)出3月升息的信號后，很可能在5月再次升息，其中一位認(rèn)為，峰值或“終端”利率至少已經(jīng)開始在望。

歐洲央行上周四升息50個基點至2.5%，并承諾在3月采取類似行動，但對后續(xù)舉措留有余地，這讓投資者對其繼續(xù)升息以抑制通脹的決心產(chǎn)生懷疑。

但斯洛伐克央行行長卡日米爾(Peter Kazimir)和立陶宛央行行長西姆庫斯(Gediminas Simkus)表示，3月不會是政策緊縮的終點，因為通脹率仍然太高，即使最近有所改善。

“3月的加息不會是最后一次”，卡日米爾在聲明中說?！拔覀儗⒃谝院鬀Q定還需要多少次。”

西姆庫斯則表示，5月份的加息可能是25或50個基點，但75個基點是不太可能的。

雖然兩人都沒有明確說明加息可能在哪里劃下句點，但西姆庫斯表示，歐洲央行可能正在接近一個峰值。

西姆庫斯表示，我看到通脹的正面趨勢?！拔艺J(rèn)為我們已經(jīng)在向終端利率邁進(jìn)?！?br>
市場目前對歐洲央行終端利率的定價為3.35%，這表明一些投資者認(rèn)為在已經(jīng)表明的3月份升息后，將只有25個基點的升幅，而其他投資者則認(rèn)為有50個基點。

卡日米爾和西姆庫斯都駁斥了市場目前定價的年底可能降息的觀點。

但西姆庫斯承認(rèn)，如果通脹趨勢發(fā)生變化，通脹趨緩趨勢變得明顯，那么在2024年降息是有可能的。



整體來看，雖然短線大幅下跌后，金價存在一些反彈調(diào)整需求，地緣局勢緊張也吸引逢低買盤支撐金價，但上周美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行均繼續(xù)加息，令持有黃金的機會成本增加，這三大央行未來存在進(jìn)一步加息空間，打壓了黃金多頭士氣，尤其是美國非農(nóng)數(shù)據(jù)和ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)的靚麗表現(xiàn)后市，市場對美聯(lián)儲更多次加息預(yù)期升溫，對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期降溫，美元大漲，美債收益率上漲，令金價跌破了1900關(guān)口支撐，技術(shù)面金價短線見頂信號進(jìn)一步增強，若不能快速收復(fù)1900關(guān)口，金價后市料將進(jìn)一步震蕩向下調(diào)整。

北京十幾號10:04，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1872.72美元/盎司。