和尚
本交易日無重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，投資者需要留意其他美聯(lián)儲官員的講話，尤其是紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯（美聯(lián)儲“三號人物”）的講話和美聯(lián)儲理事沃勒就美國經(jīng)濟前景發(fā)表的講話。
短線而言，市場可能需要進一步探索美聯(lián)儲未來貨幣政策的更多線索，金價可能會在1860-1900區(qū)域震蕩后再選擇進一步的方向，其他美聯(lián)儲官員的講話和下周將出爐的美國1月份CPI數(shù)據(jù)將是市場關(guān)注的焦點。
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師預測，到年中，金價料達到1850美元，但年底料達到1950美元。
鮑威爾：沒想到就業(yè)如此強勁，但美國正處于“通脹放緩”的過程中
美聯(lián)儲主席鮑威爾周二表示，上周五顯示就業(yè)井噴式增長的報告表明了為什么通脹阻擊戰(zhàn)將“需要持續(xù)相當長的時間”。他承認，如果這種經(jīng)濟力道威脅到美聯(lián)儲在降低通脹方面的進展，利率可能需要升至高于預期的水平。
在華盛頓經(jīng)濟俱樂部的一個問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾多次拒絕就此明確表態(tài)，即1月新增51.7萬個就業(yè)崗位，是否必然會迫使美聯(lián)儲將指標利率目標區(qū)間升至目前預期的5%-5.25%以上。這一水平意味著美聯(lián)儲將在接下來的兩次會議上均加息25個基點，然后暫停行動。
在這個充滿意外的時期，這是又一份讓人驚訝的報告。鮑威爾表示，決策者對兩個方向的沖擊都持開放態(tài)度--如果持續(xù)強勁的就業(yè)增長導致薪資和物價上漲，就準備進一步收緊貨幣政策，但也認為通脹可能繼續(xù)降溫，盡管就業(yè)在增加。
“我們沒有想到報告會如此強勁，”鮑威爾稱，但這“表明了我們?yōu)槭裁凑J為這將是一個需要相當長時間的過程?！?br>
鮑威爾表示，從歷史上來看，目前3.4%的失業(yè)率是53年來的最低水平，或許超過了與“充分就業(yè)”相一致的水平，失業(yè)率可能需要上升，才能讓通脹回到美聯(lián)儲2%的目標。
但他表示，由于其根源是一場史無前例的衛(wèi)生危機，“這個周期與其他周期不同……這讓做出預測的各種努力變得困難?！彼赋觯词咕蜆I(yè)持續(xù)強勁增長，薪資增長也已經(jīng)放緩。
“我們看到一個非常強勁的勞動力市場，這很好……與此同時，我們看到薪資放緩……通脹開始回落，”他稱?！拔覀兊墓ぷ魇峭苿油浗档?%，”他表示，這一過程還只是剛剛開始，可能至少會持續(xù)到明年。
與此同時，利率將繼續(xù)上升，盡管目前尚不清楚會升到多高。鮑威爾周二的發(fā)言跟上周美聯(lián)儲政策會議后的講話相比，幾乎沒有什么變化。
盡管就業(yè)報告強勁，但鮑威爾重申，他認為美國正處于“通脹放緩”的過程中，美聯(lián)儲正在關(guān)注這種趨勢向服務(wù)業(yè)蔓延的速度，事實證明，這些行業(yè)通脹緩解的速度沒有那么快。
摩根大通經(jīng)濟學家Michael Feroli寫道，他的最新發(fā)言與上周美聯(lián)儲會議后設(shè)定的基調(diào)“非常相似”。“這是一條暗示行動將取決于數(shù)據(jù)的信息……他強調(diào)了加大或減少限制需要滿足的條件”，美聯(lián)儲正在關(guān)注經(jīng)濟對迄今加息行動的反應(yīng)，特別是通脹是否會延續(xù)自去年年中以來的持續(xù)下降趨勢。
截至去年12月，美聯(lián)儲青睞的年通脹指標為5%，仍是目標水平的兩倍多。雖然鮑威爾表示，他預計今年通脹將大幅下降，但美國經(jīng)濟仍處于“通脹回落的初始階段”。
鮑威爾的發(fā)言并未引發(fā)金融市場對美聯(lián)儲未來政策路徑的又一輪重新評估，不過，在他講話時，股市和債市的交易都出現(xiàn)波動。
債券和利率市場維持了不久前做出的押注，即美聯(lián)儲的終端利率將高于5%。股票投資者更多地關(guān)注鮑威爾對迄今在抗通脹方面取得的進展的信心，這種看法推動了股市最近的漲勢。
鮑威爾未轉(zhuǎn)向鷹派，美元漲勢受阻
周二美元指數(shù)從一個月高位回落，因為盡管上周五的美國非農(nóng)就業(yè)報告大放異彩，但美聯(lián)儲主席鮑威爾并沒有恢復鷹派立場，鮑威爾重申了上周關(guān)于通脹已經(jīng)開始放緩的聲明，他預計今年通脹將大幅下降。這使投資者相信，美聯(lián)儲不可能較市場已經(jīng)消化的進一步收緊政策。
“鮑威爾有機會發(fā)出轉(zhuǎn)向更激進姿態(tài)的信號，但他沒有，”Comerica Bank首席經(jīng)濟學家Bill Adams在鮑威爾講話后的研究報告中寫道，“在短期內(nèi)，美聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息一次（或許兩次），然后再按兵不動。”
美元指數(shù)周二在鮑威爾講話后觸及日低，尾盤下跌0.28%，報103.35；周二盤中早些時候，美元指數(shù)一度創(chuàng)近一個月新高至103.97。
美國利率期貨顯示，市場預期聯(lián)邦基金利率將在6月達到略高于5.1%的峰值，而在上周五的就業(yè)報告之前，市場預期的峰值低于5%。
美國12月貿(mào)易逆差擴大，去年貿(mào)易逆差達到創(chuàng)紀錄的9481億美元
美國12月貿(mào)易逆差擴大，因進口反彈，而在全球需求降溫和原油價格下跌的情況下，商品出口則降至10個月最低。11月貿(mào)易逆差的大幅下降有一半遭到逆轉(zhuǎn)。
美國商務(wù)部周二公布的報告還顯示，2022年貿(mào)易逆差創(chuàng)下紀錄高位。預計1月逆差將再次擴大，經(jīng)濟學家預計，在連續(xù)三個季度為國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長做出貢獻后，貿(mào)易可能不會在本季給經(jīng)濟帶去支持。
“貿(mào)易風向已經(jīng)轉(zhuǎn)變，不再像以前那樣大力吹向經(jīng)濟正增長的方向，”FWDBONDS首席經(jīng)濟學家Christopher Rupkey表示。“經(jīng)濟并沒有陷入困境，但從今天的貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)來看，也不太可能提速?！?br>
12月貿(mào)易逆差增加10.5%，達到674億美元。11月貿(mào)易逆差大幅收窄21.1%，至610億美元。這些數(shù)字并未經(jīng)過通脹調(diào)整。經(jīng)通脹調(diào)整后，實際商品貿(mào)易逆差從11月的961億美元擴大到986億美元。
貿(mào)易讀數(shù)接近美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局在上月公布的第四季GDP初值中所作的假設(shè)。貿(mào)易逆差較小是上季經(jīng)濟環(huán)比年率增長2.9%推動因素之一。
2022年貿(mào)易逆差擴大至創(chuàng)紀錄的9481億美元，相當于GDP的3.7%，2021年逆差為845億美元，相當于GDP的3.6%。2022年出口增加4531億美元，達到3萬億美元。進口激增5561億美元，至4萬億美元。
“未來幾個月，服務(wù)貿(mào)易將是值得關(guān)注的重要問題，”花旗集團駐紐約經(jīng)濟學家Veronica Clark表示:“亞洲大國重新開放可能推動游客和學生大量返回美國，這將反映在更強勁的服務(wù)出口上?！?br>
美聯(lián)儲卡什卡利稱1月就業(yè)報告“令人驚訝”，恐不得不把加息至5.4%以上
鮑威爾不是第一個對1月就業(yè)增長幅度表示驚訝的決策者，他的部分同僚也對可能需要更高的終端利率表示贊同。
明尼亞波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)周二表示，美聯(lián)儲可能將不得不把利率提高到至少5.4%，以抑制高通脹，1月的就業(yè)增長表明，迄今為止的政策行動對緩解勞動力市場緊張狀態(tài)收效甚微。
卡什卡利在接受采訪時表示：“我認為這讓我們所有人都感到驚訝，”他指的是上周五顯示美國就業(yè)井噴式增長的報告，數(shù)據(jù)顯示1月就業(yè)崗位增加逾50萬個?！斑@告訴我，到目前為止，我們還沒有看到......勞動力市場受到多大影響......到目前為止，影響相當小，所以我還沒有看到任何東西能降低我的利率路徑?！?br>
卡什卡利一個月前曾表示，他預測應(yīng)該在政策利率達到5.4%時暫停行動。在評估終端利率水平方面，他是美聯(lián)儲中最激進的決策者之一。
卡什卡利還指出了如此強勁的勞動力市場引發(fā)的其他擔憂，包括非常強勁的服務(wù)業(yè)，以及薪資增長速度仍超過與美聯(lián)儲通脹目標相一致的水平。而美聯(lián)儲這輪40年來最激進的加息周期旨在削弱經(jīng)濟中的需求。
“很難想象在薪資上漲放緩的同時，會看到非常強勁的就業(yè)增長，這是我希望看到的......”卡什卡利稱?！暗侥壳盀橹梗覀儧]有看到任何進展，在除住房外的核心服務(wù)領(lǐng)域幾乎沒有任何進展，這與勞動力市場有很大關(guān)系?！?br>
卡什卡利仍擔心，金融狀況放松可能會使美聯(lián)儲的任務(wù)復雜化。“這確實引起了我個人的擔憂。我不認為抵押貸款利率回落是一件好事......這確實使我們讓經(jīng)濟達到平衡的工作更難做?！?br>
周一，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克也表示，鑒于強勁的就業(yè)增加，美聯(lián)儲可能需要將借貸成本升至高于此前預期的水平。
美國10年期國債收益率繼續(xù)走高，因美聯(lián)儲主席鮑威爾重申將繼續(xù)加息
美國指標10年期公債收益率周二繼續(xù)走高，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)威脅到降通脹進展，利率可能需要升至比預期更高的水平。
TD Ameritrade的首席交易策略師Shawn Cruz說，“他預計他們不會很快降息，但處于一條很好的路徑上，他們正在完成他們需要完成的任務(wù)，那種認為他們會升息至比一些人預期更高水平的感覺正在消退，所以這將有助于市場”。
鮑威爾講話后，10年期國債收益率一度跌至3.597%的盤中低點，但之后最高升至3.681%，為1月6日以來的最高水平。兩年期公債收益率尾盤報4.426%，周一達到4.493%，也是1月6日以來的最高水平。
摩根士丹利經(jīng)濟學家將他們對美聯(lián)儲5月會議的加息預期更新成再加息25個基點，并繼續(xù)預計12月將首次降息。
歐洲央行管委納格爾呼吁進一步大幅加息，稱目前利率不具有限制
德國央行行長暨歐洲央行管委納格爾表示，歐洲央行需要進一步大幅加息以推動通脹回到2%，但鑒于當前的不確定性，應(yīng)該逐步推進。
“我目前的立場是，我們需要進一步大幅加息，”納格爾表示?！暗艺J為，我們逐步推進是正確的。”
他補充表示，目前歐洲央行的利率在他看來根本不具有“限制性”，遠遠低于通脹率。
歐洲央行上周四將利率提高50個基點，至2.5%，并承諾在3月采取類似行動，但對后續(xù)行動持開放態(tài)度，這促使交易員猜測，加息周期即將結(jié)束。
納格爾反駁了這種觀點，稱歐洲央行應(yīng)該在確定通脹在向2%目標回落時才暫停行動，他還淡化了有關(guān)2023年底前降息的猜測。
但他也表示，今年德國通脹率應(yīng)該在6%-7%之間--低于早先預測的7%或更高。
他還預測，德國經(jīng)濟不會“硬著陸。德國是歐洲最大經(jīng)濟體，也被認為是受到俄羅斯入侵烏克蘭引起的能源危機打擊最嚴重的國家之一。
納格爾還表示，金融市場應(yīng)該能很好地消化歐洲央行的這項計劃，即在其持有的價值5萬億歐元(5.34萬億美元)債券中的一部分到期時，不再用回籠資金購買新的債券來替換，而且這一過程可能會加快。
“我們應(yīng)該認真考慮，從7月開始，我們可以把縮表步伐加快到什么程度，”納格爾稱。“每月150億歐元不應(yīng)該是這條道路的終點。”
當被問及德國央行持有的債券可能遭受何種損失時，納格爾稱，對2022財政年度的影響并不大，但在今年和明年影響可能更明顯。
但他重申，現(xiàn)有的撥備應(yīng)該能夠彌補這些損失，如果損失太大，可以在資產(chǎn)負債表上顯示為“遞延資產(chǎn)”，并在未來財年凈收益再次轉(zhuǎn)正時被抹去。(完)
歐洲央行調(diào)查：能源價格雖下跌，但通脹預期仍在上升
歐洲央行周二的一項調(diào)查顯示，12月歐元區(qū)消費者對通脹的預期再次上揚，表明最近的加息和能源價格下跌尚未緩解對價格增長的擔憂。
通脹率在10月超過10%達到峰值，但此后因天然氣價格下降而迅速下降，即使?jié)撛趦r格增長仍在逐步上升。
歐洲央行根據(jù)對歐元區(qū)六個大國約14,000名成人的調(diào)查表示，12月對未來三年的通脹預期中值從一個月前的2.9%上升至3%。但對未來12個月的預期中值穩(wěn)定在5%。
整體來看，雖然鮑威爾表示將進一步加息，但整體講話內(nèi)容并沒有特別偏向鷹派，美元漲勢受阻，過去幾個交易日美元短線漲幅較大，美元也存在一些調(diào)整需求，金價堅守1860關(guān)口后市短線存在進一步反彈需求，關(guān)注1886.50和1900關(guān)口阻力。但預計更多的美聯(lián)儲官員都可能會對非農(nóng)數(shù)據(jù)進行評價，市場可能會進一步上調(diào)美聯(lián)儲終端利率預期，美元調(diào)整后存在進一步走高機會，歐洲央行未來也將進一步加息，這將限制金價的反彈空間，金價如果不能收復1900關(guān)口，后市仍偏向震蕩下行。
北京時間10:02:,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1875.97美元/盎司。
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