匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間周五(6月2日)20:30，美國勞工部發(fā)布5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，盡管就業(yè)人數(shù)激增逾30萬，但失業(yè)率走高，薪資增幅下降。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金探底6.7美元至1971.83美元/盎司后收復(fù)半數(shù)失地，交投于1975.42美元附近。


美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人口33.9萬，增幅遠(yuǎn)超預(yù)期的19萬，前值從25.3萬上修高29.4萬；美國5月失業(yè)率錄得3.70%，前值和預(yù)期值分別為3.4%和3.5%；5月時(shí)薪年率錄得4.3%，低于前值和預(yù)期值0.1個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)評美國5月非農(nóng)報(bào)告：非農(nóng)數(shù)據(jù)再次超過彭博調(diào)查的預(yù)期中值。這次非農(nóng)報(bào)告幾乎每項(xiàng)數(shù)據(jù)都高于預(yù)期，這也不是近段時(shí)間第一次出現(xiàn)這種情況了。這一次的最高預(yù)期是25萬，實(shí)際錄得的33.9萬輕而易舉地超過了這個(gè)數(shù)字。值得注意的是，前兩個(gè)月的數(shù)字向上修正了93000，真是令人難以置信。

美國經(jīng)濟(jì)仍遠(yuǎn)未陷入可怕的衰退，整體勞動力市場依然樂觀，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)徘徊在非常低的水平。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)就業(yè)人數(shù)增長至少會持續(xù)到今年年底。

本周稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至4月底有1010萬個(gè)職位空缺，每個(gè)失業(yè)人員對應(yīng)1.8個(gè)職位空缺，凸顯出勞工依然緊缺。服務(wù)需求增加是推動就業(yè)增長的主要因素。

加薪幅度仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲的意愿。盡管更高的工資幫助工人應(yīng)對了更高的價(jià)格，但快速上漲的工資也讓美聯(lián)儲更難抑制通脹。美聯(lián)儲官員認(rèn)為，就業(yè)增長必須放緩至每月10萬左右，否則緊張的勞動力市場很難壓低工資，難以緩解物價(jià)上漲壓力。

“裂縫”不容忽視

諮商會周二公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，認(rèn)為就業(yè)崗位“充足”的受訪者比例在5月份下降至2021年4月以來的最低水平。美聯(lián)儲褐皮書報(bào)告稱，5月份一些企業(yè)“正在暫停招聘或裁員”。ISM制造業(yè)指數(shù)從4月份的47.1降至5月份的46.9，低于預(yù)期的47.0%，連續(xù)第七個(gè)月處于收縮區(qū)域。美聯(lián)儲可能在6月份暫停加息。

達(dá)拉斯Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯說：“勞動力市場仍然非常強(qiáng)勁，但與過去一年半以來的任何時(shí)候相比，美聯(lián)儲本月會議上加息的壓力較小。”

美聯(lián)儲此前預(yù)測，由于利率上升導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩并導(dǎo)致更多公司停止招聘或裁員，今年失業(yè)率將攀升至4.5%。美聯(lián)儲自2022年3月開始積極收緊銀根，每次政策會議都有加息。

過去三年的驚人就業(yè)增長已經(jīng)出現(xiàn)明顯放緩，但這種疲軟僅僅是恢復(fù)到大流行前水平，還是經(jīng)濟(jì)可能下行進(jìn)入低迷，仍有待觀察。經(jīng)濟(jì)必須逐漸停滯甚至陷入衰退，才能像美聯(lián)儲預(yù)測的那樣提高失業(yè)率。

波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Brian Bethune說：“我們在通貨膨脹方面取得了進(jìn)展，你不能指望通貨膨脹問題會在一年內(nèi)消失，將經(jīng)濟(jì)推入衰退是沒有意義的，因?yàn)檫@樣做弊大于利?！?br>
最近，越來越多的公司高調(diào)裁員，主要是在科技行業(yè)，許多公司現(xiàn)在承認(rèn)在大流行期間過度招聘。IBM、微軟、Salesforce、Twitter、Lyft、LinkedIn和DoorDash近幾個(gè)月都宣布裁員。自去年11月以來，亞馬遜和Facebook母公司Meta各自宣布了兩輪裁員計(jì)劃。在科技行業(yè)之外，麥當(dāng)勞、摩根士丹利和3M近期也宣布裁員。

老齡化導(dǎo)致的亂局

盡管科技行業(yè)開始大規(guī)模裁員，房地產(chǎn)和制造業(yè)受到借貸成本上升的拖累，但在整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)中，不少行業(yè)面臨著艱巨的挑戰(zhàn)：補(bǔ)充因大流行期間開始并持續(xù)至今的退休人數(shù)激增而減少的勞動力。

退休人數(shù)激增，加上大流行期間開始的移民放緩，是勞動力短缺背后的主要因素。在建筑、制造、護(hù)理和會計(jì)等一些專業(yè)行業(yè)，這是一個(gè)日益嚴(yán)重的問題。

根據(jù)紐約聯(lián)儲的研究，自2019年以來，美國退休人員的比例從18%上升到近20%，相當(dāng)于減少了約350萬工人。而且這一趨勢似乎肯定會加速：55歲或以上的工人所占比例接近24%，遠(yuǎn)高于二十年前的15%左右。

勞動力老齡化也有助于解釋目前經(jīng)濟(jì)亂局。即使美聯(lián)儲不懈地提高利率以對抗高通脹，招聘仍然出人意料地強(qiáng)勁。不管利率升至啥水平，許多雇主只想著如何盡快填補(bǔ)離職員工留下的空缺。勞動力短缺繼續(xù)困擾著一些雇主。

必須填補(bǔ)工作崗位的公司往往會提高工資以吸引和留住工人——這種趨勢可能會加劇通貨膨脹，因?yàn)檫@些雇主通常會提高價(jià)格以彌補(bǔ)更高的勞動力成本。這種動態(tài)使美聯(lián)儲抑制通脹的努力變得復(fù)雜。

薪酬服務(wù)提供商ADP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson表示，研究表明，那些有很多退休人員花錢和消費(fèi)、工作人員較少的國家通常會面臨更高的通貨膨脹。在這些國家，對商品和服務(wù)的需求往往超過供應(yīng)，這是美聯(lián)儲意圖將通脹率壓低至2%目標(biāo)任務(wù)中缺失考慮的部分。

Associated Builders and Contractors貿(mào)易集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anirban Basu表示，除了老齡化之外，航空維修、建筑等行業(yè)面臨著另一個(gè)挑戰(zhàn)是，越來越少的年輕人愿意從事通常被認(rèn)為不太安全的藍(lán)領(lǐng)工作。

如果有一種趨勢可能會緩解(如果不能解決)問題，那就是低于退休年齡的美國人已經(jīng)重新進(jìn)入就業(yè)市場，這可能是受到穩(wěn)定的招聘和更高的薪酬水平的吸引。這些有工作或正在找工作的成年人的比例現(xiàn)在超過了大流行前的水平。