匯通財(cái)經(jīng)APP訊——現(xiàn)貨黃金本周上漲逾1%，有望時(shí)隔三周后重新收陽(yáng)。周五(6月2日)公布的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅遠(yuǎn)超預(yù)期和前值，但失業(yè)率明顯走高，薪資年率下降，數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月政策會(huì)議前景影響不大。

最近多位美聯(lián)儲(chǔ)官員出面表態(tài)，支持在6月13-14日政策會(huì)議上“跳過(guò)”一次加息。市場(chǎng)對(duì)加息概率的押注旋即迅速降溫，從本周稍早的近70%降至30%左右。美元指數(shù)有望時(shí)隔三周后重新收低，目前跌約0.5%。

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了債務(wù)上限協(xié)議，在6月5日這一最后期限之前準(zhǔn)備好讓總統(tǒng)拜登簽署，避免美國(guó)出現(xiàn)災(zāi)難性違約。這也消除了支撐美元的一個(gè)有力因素，盡管美國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)繼續(xù)提升美元的吸引力。

5月非農(nóng)喜憂(yōu)參半

美國(guó)5月新增非農(nóng)就業(yè)人口33.9萬(wàn)，增幅遠(yuǎn)超預(yù)期的19萬(wàn)，前值從25.3萬(wàn)上修高29.4萬(wàn)；美國(guó)5月失業(yè)率錄得3.70%，前值和預(yù)期值分別為3.4%和3.5%；5月時(shí)薪年率錄得4.3%，低于前值和預(yù)期值0.1個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍遠(yuǎn)未陷入可怕的衰退，整體勞動(dòng)力市場(chǎng)依然樂(lè)觀。本周稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至4月底有1010萬(wàn)個(gè)職位空缺，每個(gè)失業(yè)人員對(duì)應(yīng)1.8個(gè)職位空缺，凸顯出勞工依然緊缺。

但諮商會(huì)本周二(5月30日)公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，認(rèn)為就業(yè)崗位“充足”的受訪者比例在5月份下降至2021年4月以來(lái)的最低水平。美聯(lián)儲(chǔ)本周公布的5月褐皮書(shū)報(bào)告稱(chēng)，一些企業(yè)“正在暫停招聘或裁員”。

BOKEH資本首席投資官稱(chēng)，雖然似乎是實(shí)際就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)很快，但工資率并沒(méi)有那么快增長(zhǎng)。這非常有趣，因?yàn)檫@表明人們正在重返工作崗位，而且工資壓力似乎正在下降。對(duì)于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該暫停加息的人來(lái)說(shuō)，這個(gè)低工資通脹數(shù)據(jù)是個(gè)好消息。

斯巴達(dá)資本證券公司首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，小時(shí)工資是關(guān)鍵，它們正好符合預(yù)期。報(bào)告表面上看起來(lái)很強(qiáng)勁，但小時(shí)工資沒(méi)有適度上漲的事實(shí)是一個(gè)好兆頭。這表明工資沒(méi)有爆炸式增長(zhǎng)，而且他們開(kāi)始放緩，盡管它們從一個(gè)月到一個(gè)月都是一致的，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)應(yīng)該是積極的。

雖然美國(guó)新增就業(yè)規(guī)模仍然令人擔(dān)憂(yōu)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期逆轉(zhuǎn)的時(shí)間可能被推遲，但失業(yè)率上升和薪資年率下降似乎顯露出火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)裂縫。若經(jīng)濟(jì)前景惡化最終迫使美聯(lián)儲(chǔ)提前放松政策，這可能會(huì)消除對(duì)美元的支撐，并有助于提振金價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)6月可能不加息

美國(guó)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率與公布前基本一致。人們愈發(fā)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)10次加息后，有可能在6月份的政策會(huì)議上維持5.00%-5.25%的利率區(qū)間不變。

據(jù)CME的“聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具：美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為72.5%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為27.5%；到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率為36.6%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為48.9%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為14.5%。

包括副主席提名人在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員本周暗示了對(duì)6月“跳過(guò)”一次加息的支持，這導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)將再次加息的預(yù)期迅速逆轉(zhuǎn)，聯(lián)儲(chǔ)正在仍然強(qiáng)勁的通脹數(shù)據(jù)和謹(jǐn)慎行事之間進(jìn)行權(quán)衡。

美聯(lián)儲(chǔ)理事暨副主席提名人杰斐遜表示：“在即將舉行的會(huì)議上跳過(guò)一次加息，將使(聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng))委員會(huì)在就進(jìn)一步收緊政策的程度做出決定之前看到更多數(shù)據(jù)。”

Evercore ISI副主席Krishna Guha表示：“我們非常確定，(杰斐遜)事先征求了主席鮑威爾意見(jiàn)，并代表美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層的集體觀點(diǎn)?！盙uha稱(chēng)這是一個(gè)權(quán)威信號(hào)，表明美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層不打算在6月加息。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，目前他傾向于支持在6月份的美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議上“跳過(guò)”加息，盡管他強(qiáng)調(diào)，這不意味著在可能更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)“暫?！奔酉?，如果通脹對(duì)已經(jīng)實(shí)施的加息反應(yīng)不夠靈敏，美聯(lián)儲(chǔ)決策者需要做好進(jìn)一步加息的準(zhǔn)備。

本周公布的美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)稍顯疲軟，ISM制造業(yè)指數(shù)從4月份的47.1降至5月份的46.9，低于預(yù)期的47.0%，連續(xù)第七個(gè)月處于收縮區(qū)域。這也成為支持美聯(lián)儲(chǔ)跳過(guò)加息的理由。

Marex的金屬分析師Edward Meir表示，目前的黃金市場(chǎng)情緒仍然具有建設(shè)性，并且由于預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月按兵不動(dòng)，金價(jià)可能會(huì)略微走高。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行表示："我們預(yù)測(cè)2023年底和2024年初美元會(huì)走弱，原因是在美國(guó)可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和通脹消退的情況下，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)入寬松周期。這種情況可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)黃金的吸引力。"

債務(wù)上限協(xié)議在國(guó)會(huì)過(guò)關(guān)

美國(guó)參議院周四通過(guò)了拜登支持的兩黨議案，暫時(shí)取消政府31.4萬(wàn)億美元的債務(wù)上限，避免了可能出現(xiàn)的美國(guó)有史以來(lái)首次違約。這消除了美元的一大支撐因素。由于美元的避險(xiǎn)地位，它曾看似自相矛盾地成為債限危機(jī)的主要受益者。


協(xié)議限制了聯(lián)邦支出，收回未使用的抗疫救濟(jì)資金，這讓民主黨人厭惡。但它也保留了拜登的通脹削減法案的大部分內(nèi)容，并將下一次債務(wù)上限攤牌推遲到2025年，這讓共和黨人厭惡。

美國(guó)財(cái)政部此前表示，如果國(guó)會(huì)不采取行動(dòng)，美國(guó)最早可能在6月5日違約。如今，市場(chǎng)可能不得不很快面對(duì)一下情景：美國(guó)財(cái)政部將在未來(lái)幾個(gè)月發(fā)行超過(guò)1萬(wàn)億美元的票據(jù)。

不過(guò)，美國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)繼續(xù)提升美元的吸引力，進(jìn)而限制金價(jià)漲勢(shì)。即使在目前的債務(wù)上限問(wèn)題得到解決之后。如果法定債務(wù)上限被延長(zhǎng)至2025年1月，隨之而來(lái)的政治爭(zhēng)吵可能會(huì)放大圍繞2024年美國(guó)總統(tǒng)選舉的風(fēng)險(xiǎn)。"