匯通財經(jīng)APP訊——上周是油價表現(xiàn)亮眼的一周。在美國公布多年來最大庫存削減的消息后，基準油價大漲，但在惠譽將美國信用評級從AAA下調(diào)至AA+后，油價同樣大幅下挫。

僅僅一天之后，油價再次反彈，因為沙特采取了幾乎所有人都預料到的行動，延長100萬桶/天的自愿減產(chǎn)至9月。每個人都在猜測油價將何去何從，但分析師們表示，這種漲勢不會持續(xù)下去。



這似乎是最近接受《華爾街日報》調(diào)查的大多數(shù)分析師的看法。根據(jù)該調(diào)查，布油在本季度應該平均每桶87美元，并在2024年第二季度之前保持在這一水平附近。

對于WTI原油，盡管OPEC+繼續(xù)減產(chǎn)，亞洲經(jīng)濟也在反彈，但分析師預計在本季度和到2024年上半年的油價為每桶83美元。

他們認為油價不會大幅上漲的原因是，亞洲從疫情中復蘇的速度比預期要慢，有趣的是，沙特的自愿減產(chǎn)提高了其閑置產(chǎn)能。

亞洲經(jīng)濟確實一直在復蘇，比分析人士所想象的更加不平衡，但正在復蘇，其石油需求處于創(chuàng)紀錄的高位。但復蘇可能已經(jīng)在今年早些時候見頂，這意味著未來5個月可能更長的時間里增長將放緩。

至于閑置產(chǎn)能，幾年前，當石油需求在第一波封鎖后開始復蘇時，這很令人擔憂。人們擔心，由于投資不足，全球石油業(yè)沒有足夠的閑置產(chǎn)能來應對潛在的需求激增。

目前，這一警告尚未得到驗證，但沙特正致力于在中期內(nèi)擴大其閑置產(chǎn)能。但它在這樣做的同時，也限制了產(chǎn)量。通過限制產(chǎn)量，它限制了買家可以立即獲得的石油數(shù)量，這使得增加閑置產(chǎn)能的論點有點無關緊要。

沙特可能會按照計劃提高其總產(chǎn)能至1300萬桶/天，但如果它只生產(chǎn)900萬桶/天，以保持油價在80美元以上，那么其閑置產(chǎn)能的規(guī)模對日常甚至較長期的價格走勢的重要性都很小。

但還有一個因素限制了油價，那就是近海鉆探的反彈。上月Wood Mackenzie報告稱，隨著各公司加大近海勘探力度，深水鉆井平臺的利用率正在上升。據(jù)《華爾街日報》報道，高盛在最近的一份報告中也提到了這種反彈。

該行稱：“過去一年OPEC閑置產(chǎn)能大幅增加，國際近海項目恢復增長，以及美國石油生產(chǎn)成本下降，限制了油價的上行空間?！?br>
值得注意的是，隨著美國石油生產(chǎn)成本的下降，產(chǎn)量增長也在放緩，這應該會推動油價上行。美國能源信息署（EIA）最近預測，頁巖油產(chǎn)量在7月份達到峰值后，本月將出現(xiàn)下降。在目前產(chǎn)量最高的頁巖盆地二疊紀盆地引領下，8月份產(chǎn)量將下降至940萬桶/天。

與此同時，沙特表示可能會進一步延長或深化減產(chǎn)，沙特似乎又回到了“不惜一切代價”的模式，維持油價處在更接近其政府支出計劃的水平。在短期內(nèi)，其他產(chǎn)油國幾乎無力來抵消這些減產(chǎn)帶來的影響。

拖累油價的主要因素仍是最大消費國的經(jīng)濟前景。直到最近，對美國經(jīng)濟衰退的擔憂還困擾著交易員，但最近前景變得明朗，引起油價上漲。

隨后惠譽下調(diào)了美國信用評級，盡管美國財政部長耶倫表示這“完全沒有根據(jù)”，摩根大通的Jamie Dimon也稱其“荒謬”，但評級下調(diào)震動了市場。

事實上，Dimon表示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)非常好，即使出現(xiàn)衰退，也不會有什么大不了的。

他表示：“即使陷入衰退，這挺好。風暴云部分還在?！闭沁@片風暴云，以及歐亞的經(jīng)濟趨勢，將在未來幾個月繼續(xù)影響油價。嚴重的衰退警告尚未成為現(xiàn)實，如果有，這一事實有助于緩和油價的上漲。但如果沙特決定加大減產(chǎn)力度，而俄羅斯也配合采取自己的減產(chǎn)措施，那么目前限制油價的因素可能變得疲弱，弱到足以讓油價出現(xiàn)更強勁的反彈。



布倫特原油連續(xù)日線圖
北京時間8月7日13:00，布倫特原油連續(xù)報86.16美元/桶