匯通財(cái)經(jīng)APP訊——摩根大通的分析師最近在一份報(bào)告中公布一項(xiàng)新開發(fā)的指標(biāo)顯示，各國(guó)央行自2022年開始創(chuàng)紀(jì)錄地連續(xù)購(gòu)金，也促使投資者將其投資組合中黃金的比例配置到了2012年以來(lái)的最高水平。

分析師表示：“我們之前曾在報(bào)告中指出，在過去一年里全球投資者配置黃金以外的大宗商品已明顯低于中性（即低于歷史平均水平）?！边@引發(fā)了人們的質(zhì)疑，什么是黃金配置的同等配置指標(biāo)。



他們表示：“為了回答這個(gè)問題，我們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)引入了一個(gè)新的指標(biāo)來(lái)衡量投資者的黃金配置。我們特別關(guān)注，央行或私人投資者通過金幣、金條或?qū)嵨稂S金ETF（或類似產(chǎn)品）持有黃金，用于投資目的的黃金部分。”

分析師們使用了世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）截至2022年底的數(shù)據(jù)，并通過匯總各國(guó)央行和私人投資者報(bào)告的黃金購(gòu)買量，得出了截至2023年第二季度末的估計(jì)。然后，他們將投資目的的黃金持有總量除以全球私人非銀行投資者持有的現(xiàn)金、股票和債券等金融資產(chǎn)的存量，得出了一個(gè)新的黃金配置指標(biāo)。


上圖：全球非銀行投資者隱含的黃金配置

摩根大通表示，他們的指標(biāo)顯示，盡管除黃金外的大宗商品配置一直在下降，但投資者的黃金配置在過去一年有所增加，央行購(gòu)金是主要推動(dòng)力。

自2022年初俄羅斯入侵烏克蘭以來(lái)，各國(guó)央行一直在以前所未有的速度增加黃金儲(chǔ)備，努力減少依賴美元和對(duì)美元的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

他們寫道：“事實(shí)上，自疫情爆發(fā)以來(lái)，黃金的隱含配置一直在上升，目前處于2012年底以來(lái)的最高水平。換句話說(shuō)，目前投資者的黃金配置以歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看相當(dāng)高，人們需要假設(shè)，央行需求的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)超出歷史標(biāo)準(zhǔn)（由于擔(dān)心制裁或避開G7政府債券的普遍多元化），才能看漲黃金?！?br>


現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時(shí)間9月14日15:22，現(xiàn)貨黃金報(bào)1907.09美元/盎司