匯通財(cái)經(jīng)APP訊——就在幾個(gè)月前，油價(jià)還在上漲，大家討論的是，到今年年底將顯現(xiàn)短缺，因此油價(jià)甚至?xí)蠞q。

四個(gè)月后，油價(jià)低迷，交易員繼續(xù)拋售，擔(dān)心石油供應(yīng)過(guò)剩迫在眉睫，而OPEC+在減少供應(yīng)方面做得不夠，此前OPEC宣布每天減產(chǎn)220萬(wàn)桶。退一步說(shuō)，這是一種不尋常的情況。



這種情況始于今年年初亞洲國(guó)家的需求。隨著亞洲國(guó)家從上次疫情封鎖中走出來(lái)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常，石油多頭像鷹派一樣關(guān)注著亞洲國(guó)家。但與往常一樣，分析師對(duì)石油需求的預(yù)期可能過(guò)高，當(dāng)這些預(yù)期都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)時(shí)，交易員就會(huì)拋售石油，油價(jià)就會(huì)下跌。

盡管亞洲國(guó)家的石油需求在今年打破了紀(jì)錄（至少基于原油進(jìn)口量計(jì)算），但交易員們?nèi)圆幌嘈旁鲩L(zhǎng)速度會(huì)保持不變。事實(shí)上，這是相當(dāng)精明的做法，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)國(guó)家能夠保持同樣的石油需求水平，尤其是一個(gè)實(shí)行石油進(jìn)口和燃料出口配額的國(guó)家。

事實(shí)上，第三季度油價(jià)下跌的原因之一是亞洲國(guó)家原油進(jìn)口減少，反過(guò)來(lái)，這是煉油商用完配額的結(jié)果。但交易員們卻認(rèn)為，這意味著整體需求正在減弱，是時(shí)候出逃了。

與此同時(shí)，在美國(guó)，鉆探者們毫不費(fèi)力地從地下開(kāi)采出了更多的石油。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）的數(shù)據(jù)，這導(dǎo)致產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1320萬(wàn)桶/天。

產(chǎn)量破紀(jì)錄的消息進(jìn)一步加劇了供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂，就在幾個(gè)月前，市場(chǎng)還被同等的石油短缺擔(dān)憂所主導(dǎo)，這導(dǎo)致大宗商品分析師預(yù)測(cè)，到今年年底布油價(jià)格將達(dá)到100美元/桶。

即使巴以戰(zhàn)爭(zhēng)重新燃起，也無(wú)法長(zhǎng)期支撐油價(jià)。傳統(tǒng)上，中東地區(qū)的任何動(dòng)蕩都會(huì)給油價(jià)帶來(lái)上行潛力，但這一次，這種影響異乎尋常地短暫。也門胡塞武裝最近表示，他們將襲擊任何駛往以色列的船只，這為基準(zhǔn)注入了一些活力，但相當(dāng)薄弱。

因此，交易員們正在拋售。事實(shí)上，據(jù)John Kemp的報(bào)道，截至12月5日，他們一直在大量拋售，頭寸已降至2.95億桶。至少可以說(shuō)，在過(guò)去十年中，如此低的石油頭寸水平是罕見(jiàn)的，這是大降，9月19日的石油頭寸為6.8億桶。

Kemp表示，交易員們對(duì)OPEC+減產(chǎn)反應(yīng)不大，他們顯然預(yù)計(jì)會(huì)有更大幅度的減產(chǎn)?；蛘?，可能只是有太多關(guān)于減產(chǎn)的討論，以至于交易員們習(xí)慣了這些減產(chǎn)的想法，當(dāng)美國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄的消息傳出時(shí)，這足以抵消OPEC+的官方聲明。

這是一個(gè)有趣的發(fā)展趨勢(shì)，因?yàn)榧词乖?1月，一些分析師還對(duì)油價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度。例如，摩根大通發(fā)布了一份預(yù)測(cè)報(bào)告，認(rèn)為石油即將進(jìn)入一個(gè)超級(jí)周期，油價(jià)可能會(huì)升至100美元/桶以上。該行分析師寫(xiě)道：“OPEC以外的供應(yīng)源正在達(dá)到極限，OPEC必須滿足不斷增長(zhǎng)的需求，并耗盡其閑置產(chǎn)能?！?br>
相反，我們看到OPEC宣布進(jìn)一步減產(chǎn)，交易員們都散了，因?yàn)?B>美國(guó)石油產(chǎn)量達(dá)到1320萬(wàn)桶/天，而且即將達(dá)到1330萬(wàn)桶/天，顯然沒(méi)有人認(rèn)為這是產(chǎn)量增長(zhǎng)的大幅下降。這是因?yàn)榻灰讍T似乎對(duì)摩根大通和其他預(yù)測(cè)者提到的基本面不感興趣，這意味著石油市場(chǎng)極有可能繼續(xù)異乎尋常地不可預(yù)測(cè)。



布倫特原油連續(xù)日線圖
北京時(shí)間12月13日15:10 布倫特原油連續(xù) 報(bào) 72.74 美元/桶