夢(mèng)中有蝶
但日本央行行長(zhǎng)植田和男可能會(huì)強(qiáng)調(diào)，鑒于漲薪是否會(huì)擴(kuò)大并推高服務(wù)業(yè)價(jià)格的不確定性，日本央行在決定下一次加息時(shí)將謹(jǐn)慎行事，并采取依賴數(shù)據(jù)的方式。
他上周在華盛頓的一個(gè)研討會(huì)上表示：“我們將謹(jǐn)慎行事，首先評(píng)估近期政策變化對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的影響，然后在認(rèn)為適當(dāng)?shù)那闆r下考慮進(jìn)一步調(diào)整。”
日本央行上月剛從其激進(jìn)刺激政策中退出，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，在周五結(jié)束的為期兩天的會(huì)議后，日本央行將維持其短期利率目標(biāo)在0- 0.1%的區(qū)間不變。
預(yù)計(jì)日本央行也不會(huì)改變目前每月購(gòu)買約6萬(wàn)億日元（388億美元）政府債券的計(jì)劃，以防止債券收益率大幅上升。
五位知情人士稱，在會(huì)后公布的最新季度預(yù)測(cè)中，由于產(chǎn)出和消費(fèi)疲弱，9人組成的理事會(huì)可能下調(diào)自4月開(kāi)始的本年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。
但他們表示，由于持續(xù)漲薪的前景，理事會(huì)可能會(huì)略微上調(diào)其對(duì)2024財(cái)年和2025財(cái)年的通脹預(yù)測(cè)（以一項(xiàng)不包括新鮮食品和燃料成本影響的指數(shù)來(lái)衡量）至2%左右。
消息人士稱，預(yù)計(jì)日本央行2026財(cái)年通脹將保持在2%左右。根據(jù)目前的預(yù)測(cè)，日本央行預(yù)計(jì)2024財(cái)年和2025財(cái)年的通脹都將達(dá)到1.9%。日本央行將于周五首次公布對(duì)2026年的預(yù)測(cè)。
上個(gè)月，日本央行結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)八年的負(fù)利率政策和其他非正統(tǒng)政策的殘余，實(shí)現(xiàn)了歷史性的轉(zhuǎn)變，不再專注于通過(guò)數(shù)十年的大規(guī)模貨幣刺激來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)再膨脹。
市場(chǎng)正在尋找日本央行何時(shí)會(huì)再次加息的線索。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，不是在第三季度就是在第四季度，此前植田和男最近的言論暗示，有可能在今年夏季或秋季左右再次加息。
消費(fèi)的強(qiáng)弱也是決定日本央行何時(shí)加息的關(guān)鍵因素。由于生活成本上升對(duì)家庭造成傷害，日本消費(fèi)依然疲弱。
日元走軟令日本央行的政策路徑復(fù)雜化，一些市場(chǎng)人士押注，日本央行可能面臨加息壓力，可能早于其希望減緩日元跌勢(shì)的時(shí)間。
盡管植田和男排除了在指導(dǎo)政策中直接針對(duì)日元走勢(shì)的可能性，但他表示，日元走軟可能會(huì)由于提振進(jìn)口價(jià)格，從而推高趨勢(shì)通脹。
他在上周的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“如果影響大到不容忽視，可能會(huì)導(dǎo)致貨幣政策發(fā)生變化。”他暗示有可能再次加息。
許多分析師預(yù)計(jì)，日本央行至少還要再花幾個(gè)月的時(shí)間來(lái)評(píng)估趨勢(shì)通脹是否會(huì)穩(wěn)步加速向目標(biāo)邁進(jìn)，并像它預(yù)測(cè)的那樣長(zhǎng)期保持在目標(biāo)水平。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）駐日本代表處負(fù)責(zé)人Nada Choueiri表示，盡管預(yù)期的消費(fèi)復(fù)蘇將為日本央行提供加息空間，但考慮到圍繞前景的各種風(fēng)險(xiǎn)，日本央行應(yīng)謹(jǐn)慎行事。
Choueiri上周表示：“我認(rèn)為漸進(jìn)主義非常重要”，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹面臨的風(fēng)險(xiǎn)是同樣均衡的。
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