匯通財經(jīng)APP訊——股指期貨
上個交易日，上證綜指跌 0.49%，深證成指跌 0.59%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.29%，科創(chuàng) 50 漲 0.38%，滬深 300 跌 0.24%，上證 50 跌 0.08%，中證 500 跌 0.78%，中證 1000 跌 0.79%。兩市成交額為5803.51 億元，較前一交易日減少約 642 億元。北向資金凈流出 14.03 億元，前一交易日凈流出 55.28 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：商貿(mào)零售(3.45%)，房地產(chǎn)(1.08%)，社會服務(0.66%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 煤炭(-1.68%)，國防軍工(-1.69%)，計算機(-1.83%)?；罘矫?，四大期指基差小幅波動，IC 基差走弱，當季合約年化基差率為-7.1%；IF、IH、IM基差貼水縮窄，當季合約年化基差率為-5.1%、-6.6%、-10.5%?？缙趦r差方面，IH、IF、IC、近遠月合約價差縮窄，IM 近遠月合約價差擴大。 6 月官方制造業(yè) PMI 為 49.5%，低于臨界點，與前值持平。制造業(yè)生產(chǎn)端的降幅大于需求端，推動產(chǎn)需分化程度有所收斂，但市場需求恢復基礎尚不牢固，需求不足仍是當前經(jīng)濟增長的主要問題。政策面處于相對真空期，市場缺乏新的積極因素推動，A 股短期呈現(xiàn)極致縮量，市場觀望情緒較為濃厚。不過在經(jīng)濟弱復蘇現(xiàn)實逐步兌現(xiàn)后，市場對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的反應可能減淡。策略方面，近期市場偏弱震蕩，中小盤指數(shù)期指賣出套保繼續(xù)持有；在央行開展國債借入操作后，債市對于資金吸引力下降，或有利于部分資金流入 A 股，隨著市場逐漸整固，可逐步降低套保倉位。

股指期權
上個交易日，上證綜指跌 0.49%，深證成指跌 0.59%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.29%，科創(chuàng) 50 漲 0.38%，滬深 300 跌 0.24%，上證 50 跌 0.08%，中證 500 跌 0.78%，中證 1000 跌 0.79%，深證 100ETF 跌0.21%。兩市成交額為 5803.51 億元，較前一交易日減少約 642 億元。北向資金凈流出 14.03 億元，前一交易日凈流出 55.28 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：商貿(mào)零售(3.45%)，房地產(chǎn)(1.08%)，社會服務(0.66%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 煤炭(-1.68%)，國防軍工(-1.69%)，計算機(-1.83%)。近期基本面并未出現(xiàn)明顯改善，政策面處于相對真空期，市場缺乏新的積極因素推動，A 股短期呈現(xiàn)明顯縮量，市場觀望情緒較為濃厚。不過在經(jīng)濟弱復蘇現(xiàn)實逐步兌現(xiàn)后，市場對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的反應可能減淡。策略方面，近期市場偏弱震蕩，套保倉位繼續(xù)持有；在央行開展國債借入操作后，債市對于資金吸引力下降，或有利于部分資金流入 A 股，隨著市場逐漸整固，可逐步降低期權領口組合套保倉位。



貴金屬
美國 6 月 ADP 就業(yè)人數(shù)低于預期，申請失業(yè)金人數(shù)走高，疊加大幅低于預期的 ISM 非制造業(yè) PMI，市場對美聯(lián)儲 9 月降息的預期顯著升溫，支撐貴金屬上漲。此外，美聯(lián)儲會議紀要公布，顯示官員們承認美國經(jīng)濟似乎正在放緩，物價壓力減輕，不過對于降息態(tài)度多有觀望。值得一提的是，有色金屬板塊的上漲有卷土重來的傾向，同時帶動白銀走勢，金銀比再度下行。總體來看，疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令市場期待美聯(lián)儲更早降息，貴金屬支撐重現(xiàn)，短期注意上漲風險。操作上，暫觀望。滬金 2408 參考區(qū)間 560-570 元/克，滬銀 2408 參考區(qū)間 7900-8200 元/千克。

工業(yè)硅
工業(yè)硅期貨震蕩運行，價格運行至底部多空相對均衡，現(xiàn)貨報價繼續(xù)下探，下游需求表現(xiàn)弱勢。硅廠開工率已增至年內(nèi)高點，近期云南四川廠家近期大量開工，工業(yè)硅產(chǎn)出持續(xù)提升，前期下游采購需求已部分釋放，但也意味著后續(xù)采購需求可能更顯弱勢?？傮w來看，工業(yè)硅供應持續(xù)放量，需求端底部維穩(wěn)，庫存積累，市場對供需失衡仍有擔憂，工業(yè)硅維持弱勢運行態(tài)勢。操作上，暫觀望，SI2409 合約參考區(qū)間 11200-11700 元/噸。

鐵礦石
市場焦點：現(xiàn)貨方面，7 月 3 日，全國主港鐵礦石成交 112.60 萬噸，環(huán)比增 0.6%。供給端方面，6 月礦山?jīng)_量后，7 月前兩周到港量預計維持高位，供應較為寬松。需求端方面，本周高爐檢修影響量為 97.47 萬噸，環(huán)比減少 8.95 萬噸，鐵水產(chǎn)量有望小幅增加，但由于下游需求淡季，鋼廠季節(jié)性檢修增多，預計下周檢修影響量增加至 104.02 萬噸。政策端方面，7月重要會議臨近，市場對宏觀政策存在較高預期，市場情緒有所提振。雖遠期供給端數(shù)據(jù)偏利空，但鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦需求韌性較強，礦價易漲難跌。操作策略：謹慎樂觀，暫時觀望。

鐵合金
康密勞 8 月船期錳礦報價 9 美元，環(huán)比漲幅僅上期漲幅的一半，市場情緒并未調(diào)動起來。當前市場邏輯有兩方面：一是黑色系的普漲，為硅錳提供估值支撐。二是錳硅自身供給壓力偏大，限制價格向上彈性。供需雙強但需求端無進一步改善空間，倉單庫存壓制依然存在，而上游低庫存也不利于減產(chǎn)，下游低庫存但無補庫需求。預計價格偏震蕩運行。需要關注的是前期高價錳礦陸續(xù)到港之后，硅錳成產(chǎn)成本抬升對利潤的壓縮，進而對供應端的干擾能否緩解供給端的壓力。觀點：價格震蕩為主，可輕倉參與做多。

鎳
宏觀方面，美聯(lián)儲會議紀要顯示大部分人認為經(jīng)濟正在降溫，同時隨著鮑威爾態(tài)度緩和，有色板塊開始獲得支撐。純鎳方面，電積鎳現(xiàn)貨依然偏緊，品牌升水堅挺，但鎳價震蕩上行的背景下，現(xiàn)貨成交有轉(zhuǎn)弱的跡象。硫酸鎳方面，下游剛需有所顯現(xiàn)，鹽廠挺價再起，近期走勢有平穩(wěn)跡象，但預計后市需求總量依然偏弱，硫酸鎳價格或仍將是偏弱運行為主。鎳鐵方面，市場悲觀情緒延續(xù)，鐵價成交下行打壓市場信心。不銹鋼方面，商家穩(wěn)價出貨，但詢單情況依舊冷清，需求未見好轉(zhuǎn)?？偟膩砜矗诤暧^因素開始主導鎳價，不銹鋼則交易減產(chǎn)邏輯。操作上，鎳不銹鋼短線可輕倉試多。滬鎳 2409 區(qū)間 135000-145000 元/噸。SS2409 參考區(qū)間 13700-14700 元/噸。

螺紋鋼 & 熱卷：
市場焦點：宏觀層面，美國上周首次申領失業(yè)救濟人數(shù)為 23.8 萬人，預估為 23.5 萬人，前值為23.3 萬人。美聯(lián)儲會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員在上次會議中承認美國經(jīng)濟似乎正在放緩，而且“物價壓力正在減輕”，但仍建議在承諾降息之前采取觀望態(tài)度。歐元區(qū)制造業(yè)狀況惡化，6 月 PMI 終值降至 45.8，顯示出市場需求疲軟。國內(nèi)方面，市場對即將召開的三中全會有一定預期，會議利好消息對市場情緒有所提振。昨日 237 家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交 16.65 萬噸，環(huán)比增 35.9%。原材料方面，鐵礦石反彈，焦炭提漲在即，成本支撐堅實，后續(xù)下行空間有限。操作策略：區(qū)間操作為主，螺紋 2410 合約參考 3520-3700 區(qū)間。

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