匯通財經(jīng)APP訊——股指期貨
上個交易日，上證綜指漲 0.03%，深證成指跌 0.96%，創(chuàng)業(yè)板指跌 1.44%，科創(chuàng) 50 跌 1.7%，滬深 300 跌 0.54%，上證 50 跌 0.29%，中證 500 跌 0.58%，中證 1000 跌 0.35%，深證 100ETF 跌1.12%。兩市成交額為 5859.4 億元，較前一交易日減少約 201 億元。北向資金凈流出 49.85 億元，前一交易日凈流出 3.49 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：綜合(2.04%)，銀行(1.39%)，建筑裝飾(1.18%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 建筑材料(-1.46%)，食品飲料(-1.65%)，電力設(shè)備(-1.72%)?；罘矫妫拇笃谥富钭邉莘只?。IC、IM 基差貼水整體小幅走闊，當(dāng)季合約年化基差率為6.5%、-11.2%；IH 遠月合約回歸至升水狀態(tài)，IH、IF 當(dāng)季合約年化基差率為 0.1%、-1.7%?？缙趦r差方面，IH、IC2408-2409 合約價差縮窄，IF、IM 跨期價差小幅擴大。雖然北向資金回流動向仍然偏弱，但指數(shù)目前對于基本面與政策面的定價已較為充分；繼續(xù)關(guān)注本周日本央行和美聯(lián)儲的兩大利率決議，若人民幣匯率彈性進一步增強，利率壓力緩解有望與資金回補形成共振，指數(shù)或迎來一輪修復(fù)性反彈。策略方面，期指短期觀望等待二次探底完成，中期嘗試逢低入場多單。

股指期權(quán)
上個交易日，上證綜指漲 0.03%，深證成指跌 0.96%，創(chuàng)業(yè)板指跌 1.44%，科創(chuàng) 50 跌 1.7%，滬深 300 跌 0.54%，上證 50 跌 0.29%，中證 500 跌 0.58%，中證 1000 跌 0.35%，深證 100ETF 跌1.12%。兩市成交額為 5859.4 億元，較前一交易日減少約 201 億元。北向資金凈流出 49.85 億元，前一交易日凈流出 3.49 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：綜合(2.04%)，銀行(1.39%)，建筑裝飾(1.18%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 建筑材料(-1.46%)，食品飲料(-1.65%)，電力設(shè)備(-1.72%)。股指延續(xù)縮量震蕩磨底，北向資金回流動向仍然偏弱，但指數(shù)目前對于基本面與政策面的定價已較為充分；繼續(xù)關(guān)注本周日本央行和美聯(lián)儲的兩大利率決議，若人民幣匯率彈性進一步增強，短期利率壓力緩解有望與資金回補形成共振，指數(shù)或迎來一輪修復(fù)性反彈?？梢钥紤]牛市價差策略，在鎖定最大虧損的情況下博弈短線反彈機會，若認為下方價位具有支撐，可進一步疊加賣出虛值看跌期權(quán)增厚，組為牛三腿策略。



貴金屬
隔夜消息面較為清淡，市場等待美聯(lián)儲會議結(jié)果，美元指數(shù)小幅走強，貴金屬承壓運行。近期美國通脹數(shù)據(jù)總體如預(yù)期下行，美聯(lián)儲 9 月開啟降息仍是大概率事件，而 7 月美聯(lián)儲會議期間，美聯(lián)儲或釋放更為明確的信號。經(jīng)歷了前期的一輪回調(diào)之后，貴金屬運行逐漸趨穩(wěn)，市場正等待美聯(lián)儲進一步信號以明確方向，不過總體來看，貴金屬支撐仍存，進一步下行空間相對有限。操作上，黃金輕倉做多，或做多金銀比。滬金 2410 參考區(qū)間 550-570 元/克，滬銀 2412 參考區(qū)間 7100-7400元/千克。

工業(yè)硅
工業(yè)硅期貨震蕩運行，盤面運行稍穩(wěn)，現(xiàn)貨端延續(xù)弱勢，硅廠出貨壓力較大。供需方面，多數(shù)廠家面臨虧損壓力，部分硅廠選擇停爐檢修，不過當(dāng)前減產(chǎn)數(shù)量仍相對有限，工業(yè)硅供應(yīng)量仍在高位，而需求端三大下游表現(xiàn)均較弱，庫存延續(xù)累積態(tài)勢。總體來看，工業(yè)硅供應(yīng)雖有減少但減量相對有限，需求端持續(xù)低迷，庫存壓力持續(xù)，價格亦難有起色，當(dāng)前硅廠虧損壓力加大，后續(xù)或有進一步減產(chǎn)動作。操作上，暫觀望，SI2409 合約參考區(qū)間 10100-10600 元/噸。

鐵礦石
市場焦點：2024 年 7 月 22 日-7 月 28 日 Mysteel 澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量 2487.6 萬噸，環(huán)比增加 105.1 萬噸。澳洲發(fā)運量 1568.2 萬噸，環(huán)比減少 105.4 萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量 1134.7 萬噸，環(huán)比減少 272.6 萬噸。巴西發(fā)運量 919.4 萬噸，環(huán)比增加 210.5 萬噸。 本期全球鐵礦石發(fā)運總量 3019.0 萬噸，環(huán)比增加 108.9 萬噸。7 月 22 日-7 月 28 日中國 47 港到港總量 1869.3 萬噸，環(huán)比減少 703.4 萬噸；中國 45 港到港總量 1822 萬噸，環(huán)比減少 554.1萬噸。受前期發(fā)運下降影響，近期國內(nèi)進口礦到港趨減。國內(nèi)礦山安檢增多，近期國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也有明顯下降，當(dāng)前整體鐵礦供應(yīng)有所趨降。需求方面，上周鐵水產(chǎn)量微降 0.04 萬噸至 239.61 萬噸，國內(nèi)鋼廠盈利率進一步大幅下滑至 15.15%，鋼廠檢修增多，預(yù)計后期鐵水產(chǎn)量趨減。鐵礦石需求見頂，加上港口庫存高居不下，基本面無有效驅(qū)動，鐵礦石反彈上限不宜過高估計。關(guān)注月末政治局會議。操作策略：2409 合約反彈乏力后繼續(xù)布局空單。

鐵合金
成本端小幅走低，錳礦底部企穩(wěn)，焦炭第一輪提降 50 元/噸落地。供應(yīng)端，周產(chǎn) 21.9 萬噸環(huán)比下降 6000 余噸，但減產(chǎn)體量和時間均不夠。供給端壓力的出清，仍需要負利潤約束生產(chǎn)。昨日下跌之后，工廠虧損幅度增加。需求端，日均鐵水產(chǎn)量微降，但鋼廠盈利率大幅下降至 15%附近，螺紋虧損幅度進一步增加，鋼廠減產(chǎn)壓力明顯增大，硅錳消耗需求或走弱。整體來看，硅錳好轉(zhuǎn)的時機并不成熟。觀點：觀望。

鎳
美聯(lián)儲會議前夕，宏觀預(yù)期博弈使得鎳價階段性筑底，但礦端擔(dān)憂持續(xù)緩解以及過剩壓力繼續(xù)顯現(xiàn)，使得鎳價反彈力度有限。不銹鋼近期行情波動較大，主因鎳鐵成交價一路上移對成本形成支撐，尤其是昨日落地 1020 元/鎳的成交，背后原因是惡劣天氣對菲律賓及印尼鎳礦以及鎳鐵資源發(fā)運產(chǎn)生擾動，故影響我們認為偏短期。目前不銹鋼基本面維持弱勢，預(yù)期后市排產(chǎn)或有下調(diào)空間，故鎳鐵實際反彈空間或有限，不銹鋼在基本面難有反轉(zhuǎn)的前提下，近期或維持寬幅震蕩。操作上，滬鎳空單部分止盈，不銹鋼區(qū)間操作。滬鎳 2409 區(qū)間 124000-134000 元/噸。SS2409 參考區(qū)間 13400-14400 元/噸。

鋁
近期貴州某年產(chǎn) 50 萬噸民營礦山受強降雨影響導(dǎo)致停產(chǎn)，保守估計復(fù)產(chǎn)日期要到 11 月份。另外，河南地區(qū)某大型礦山生產(chǎn)受汛期影響，產(chǎn)量減半，國產(chǎn)礦供給再度趨緊。河南某氧化鋁企業(yè)進口礦石得到補充，上周產(chǎn)能小幅提升，8 月下旬內(nèi)蒙預(yù)計有 50 萬噸氧化鋁投產(chǎn)，供給預(yù)期寬松下，氧化鋁期貨價格錄得較大跌幅。國內(nèi)現(xiàn)貨供給略有改善，鋁廠觀望情緒較濃，長單采購為主，倉單貨源售賣不暢。目前氧化鋁又面臨強現(xiàn)實弱預(yù)期的博弈，而在有色板塊表現(xiàn)乏力的背景下，氧化鋁有走弱跡象。氧化鋁 09 合約寬幅震蕩，運行區(qū)間 3550-3700 元/噸，區(qū)間操做為主。隔夜倫鋁小幅下跌，滬鋁震蕩偏弱。周一電解鋁社會庫存再次小幅累增，除重慶地區(qū)外，鞏義、華東及華南均呈現(xiàn)不同程度的累庫。鋁價的進一步下行并未使得鋁棒的出庫出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，下游觀望情緒較濃，庫存亦小幅增加。雖然當(dāng)前進口環(huán)節(jié)供應(yīng)壓力有所下滑，但需求端仍表現(xiàn)較弱，建筑型材訂單較弱，工業(yè)型材持穩(wěn)。短期基本面整體偏弱，等待宏觀進一步指引。滬鋁 09 合約運行區(qū)間 19000-19500 元/噸，空單可逢低止盈離場，未入場觀望。

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