匯通財經(jīng)APP訊——股指期貨
上個交易日，上證綜指跌 0.4%，深證成指跌 0.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.05%，科創(chuàng) 50 跌 0.46%，滬深 300 跌 0.57%，上證 50 跌 0.61%，中證 500 漲 0.11%，中證 1000 漲 0.24%。兩市成交額為4966.07 億元，較前一交易日減少約 148 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：商貿(mào)零售(1.42%)，綜合(1.37%)，國防軍工(0.95%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 食品飲料(-1.68%)，建筑裝飾(-1.7%)，家用電器(-2.16%)?；罘矫?，四大期指基差整體小幅走弱。IC、IM 當(dāng)季合約年化基差率為-5.4%、-8.7%；IH、IF 當(dāng)季合約年化基差率-1.5%、-1.5%?？缙趦r差方面，IH、IF 當(dāng)月-下月價差收窄，IC、IM近遠(yuǎn)月跨期價差小幅擴大，空頭套保推薦持有 2409 或遠(yuǎn)月 2503 合約。近期 A 股整體呈現(xiàn)偏弱震蕩格局，成交量保持低位。7 月基本面數(shù)據(jù)仍維持供需雙弱的局面，資金觀望避險情緒濃厚，若 8 月 PMI 數(shù)據(jù)再度不及預(yù)期，或?qū)⒃俣雀纳剖袌鰧τ谡呙娴念A(yù)期。當(dāng)下需求偏弱的環(huán)境仍未得到明顯改善，風(fēng)險偏好的真正回暖可能需要政策效果的進一步加強或外部降息進程的確認(rèn)，后續(xù)增量資金流入進程或?qū)⒊蔀槟芊駧恿磕芑厣年P(guān)鍵。策略方面，股指近期弱勢震蕩，暫時觀望為主。

股指期權(quán)
上個交易日，上證綜指跌 0.4%，深證成指跌 0.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.05%，科創(chuàng) 50 跌 0.46%，滬深 300 跌 0.57%，上證 50 跌 0.61%，中證 500 漲 0.11%，中證 1000 漲 0.24%，深證 100ETF 跌0.55%。兩市成交額為 4966.07 億元，較前一交易日減少約 148 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：商貿(mào)零售(1.42%)，綜合(1.37%)，國防軍工(0.95%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 食品飲料(-1.68%)，建筑裝飾(-1.7%)，家用電器(-2.16%)。 近期 A 股整體呈現(xiàn)偏弱震蕩格局，成交量保持低位。從政策端來看，LPR 如預(yù)期未降息，政策面暫未進一步加大寬松調(diào)控力度，在銀行息差承壓之下，LPR 報價短期或難有下調(diào)空間。另外，7月基本面數(shù)據(jù)仍維持供需雙弱的局面，資金觀望避險情緒濃厚，若 8 月 PMI 數(shù)據(jù)再度不及預(yù)期，或?qū)⒃俣雀纳剖袌鰧τ谡呙娴念A(yù)期。當(dāng)下需求偏弱的環(huán)境仍未得到明顯改善，風(fēng)險偏好的真正回暖可能需要政策效果的進一步加強或外部降息進程的確認(rèn)，后續(xù)增量資金流入進程或?qū)⒊蔀槟芊駧恿磕芑厣年P(guān)鍵。策略方面，近期標(biāo)的弱勢震蕩，市場流動性萎縮，結(jié)合期權(quán)隱波處于下行區(qū)間，考慮備兌組合進行對沖增厚收益。



貴金屬
美股因財報表現(xiàn)不佳而回調(diào)，市場對衰退擔(dān)憂有所上升，大宗商品普遍承壓，給貴金屬帶來一定壓力，其中白銀回調(diào)幅度更為顯著。與此同時，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期進一步強化，美聯(lián)儲貼現(xiàn)率會議紀(jì)要顯示，多位官員在 7 月就同意下調(diào)貼現(xiàn)率。總體來看，降息預(yù)期繼續(xù)支撐貴金屬市場，不過考慮到前期降息預(yù)期已持續(xù)消化，貴金屬后續(xù)漲勢或有放緩。操作上，輕倉做多。滬金 2410 參考區(qū)間 565-585 元/克，滬銀 2412 參考區(qū)間 7300-7600 元/千克。

工業(yè)硅
工業(yè)硅期貨進一步反彈動力不足，昨日盤面震蕩運行，現(xiàn)貨端繼續(xù)按兵不動，下游采購需求較弱。近期供大于求的格局并未轉(zhuǎn)變，四川限電影響有限，部分企業(yè)本就因虧損計劃停產(chǎn)，未完全消除供應(yīng)過剩擔(dān)憂，不過近期硅廠減停產(chǎn)速度確實有所加快，帶來情緒上的支撐。需求端仍難言樂觀，多晶硅還有減產(chǎn)預(yù)期，有機硅、鋁合金需求疲軟，工業(yè)硅高庫存問題并未改善?？傮w來看，工業(yè)硅價格反彈支撐因素十分有限，在需求疲軟背景下，工業(yè)硅或重回底部運行狀態(tài)。操作上，輕倉做空，SI2411 合約參考區(qū)間 9500-10000 元/噸。

鐵合金
螺紋鋼生產(chǎn)利潤有所好轉(zhuǎn)，主產(chǎn)區(qū)盈虧平衡附近，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增加，錳硅消耗需求邊際改善。黑色系延續(xù)震蕩偏強走勢，而錳硅表現(xiàn)更加弱一些。焦炭第七輪提降之后，鋼廠和焦企博弈激烈，進入觀望期；錳礦港口現(xiàn)貨價格小幅企穩(wěn)，但并未改善；成本端下滑斜率變緩，尚未看到抬升。硅錳倉單難以消化，近月始終承壓。北方主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)偏正常，產(chǎn)量不低，需求邊際改善，但無明顯缺口，限制價格彈性。市場觀望心態(tài)明顯。觀點：價格震蕩運行為主。

原油
國際原油期貨周三震蕩回落，對需求的擔(dān)憂蓋過了美國去庫和利比亞減產(chǎn)的利好。
一、原油市場重要資訊
1、EIA 庫存報告周度利多，因石油總庫存周度略降。美國原油庫存下滑 85 萬桶，其中庫欣庫存下降 70 萬桶，美國汽油庫存下降 220 萬桶，餾分油庫存增加 30 萬桶，不包括 SPR在內(nèi)的石油總庫存周度下滑 300 萬桶。美國原油產(chǎn)量下降 10 萬桶/日至 1330 萬桶/日，美國煉廠開工率增加 1%至 93.3%。美國石油表需周度大幅增加 110 萬桶/日至 2160 萬桶/日，其中汽油、餾分油表需均增加，航煤表需周度略降。當(dāng)周石油凈進口周度增加，調(diào)整項也增加，表需增長是去庫的主要原因。
2、根據(jù)富查伊拉石油工區(qū)和船舶貨物跟蹤數(shù)據(jù)，截至 8 月 26 日當(dāng)周，阿聯(lián)酋富查伊拉港石油產(chǎn)品庫存變化不大。FOIZ 公布的數(shù)據(jù)顯示，成品油庫存總量小幅下降 0.4%，至1,780.3 萬桶，自 2023 年底以來增長 2.7%。當(dāng)周，輕質(zhì)餾分、中間餾分油去庫，重質(zhì)餾分周度累庫。
3、中國海洋石油 8 月 28 日在港交所公告，2024 年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤人民幣 797.3億元，同比增長 25%，創(chuàng)歷史同期最好水平。桶油主要成本為 27.75 美元/桶油當(dāng)量，保持良好的成本競爭優(yōu)勢。
4、據(jù)俄羅斯《生意人報》周三援引未具名來源消息報道，俄羅斯 7 月天然氣產(chǎn)量同比增長 16%，至 520 億立方米，因國有天然氣巨頭俄氣提升產(chǎn)量。報道稱，今年 1-7 月，俄羅斯天然氣產(chǎn)量增長了 9.2%，達到 4093.6 億立方米。
5、中國石油公布上半年盈利創(chuàng)紀(jì)錄，得益于高油氣產(chǎn)出以及強勁的油價幫助其經(jīng)受住了中國燃料需求疲軟的沖擊。該公司周一公告稱，截至 6 月底的六個月凈利潤為 886.1 億元人民幣(124.5 億美元)，去年同期為 852.7 億元人民幣。上游油氣開采業(yè)務(wù)幫助抵消了燃料市場的疲軟。
6、從 8 月 27 日開始的一周的航班時刻表顯示，全球民航燃油需求將環(huán)比下降 1.1%，進一步加劇了前一周的小幅下降。
7、從 9 月 3 日開始的一周，中國國內(nèi)定期航班每周將下降 2.3%。同期，中國主要航空公司運營的國際航班將下降 0.3%。根據(jù) TSA，截至 8 月 23 日的一周，美國商業(yè)旅客吞吐量比上周下降了 2.5%。8 月 19 日至 25 日，歐洲航空管制中心的航班起飛次數(shù)環(huán)比增長1.5%，扭轉(zhuǎn)了前一周的下降趨勢。
二、后市展望
國際原油期貨震蕩回落，市場依舊關(guān)注全球原油需求的低迷。周三 EIA 報告顯示美國石油去庫，美國原油商業(yè)庫存和庫欣庫存再度臨近五年同期最低，美國石油表需亦有不俗的表現(xiàn)。然而這都未能抵擋市場對未來需求的偏空預(yù)期，周三美國汽油跌幅大于原油，汽油裂解價差延續(xù)跌勢。需求低迷封閉了油價的上行空間，但趨勢下跌需要更多信號，最關(guān)鍵的一個是 OPEC+產(chǎn)油國放棄努力。當(dāng)前原油庫存低位，油價仍可能延續(xù)震蕩。

中信建投期貨公司授權(quán)由“專注國內(nèi)期貨衍生品交易的專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【匯通財經(jīng) http://www.fx678.com 】轉(zhuǎn)發(fā)