匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間2024年9月16日，美元兌日元繼續(xù)走低，盤中一度觸及139.58的低點(diǎn)，為一年多來(lái)的最低水平，延續(xù)了此前的跌勢(shì)?；仡欉^去幾日，美元兌日元自12月以來(lái)持續(xù)承壓，美元指數(shù)也下跌0.3%至100.67。隨著市場(chǎng)參與者密切關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和日本央行的政策決議，美元兌日元的短期走勢(shì)顯得撲朔迷離。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期加劇美元壓力

本周的重頭戲無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)9月17日至18日的會(huì)議。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的預(yù)期發(fā)生了明顯變化，特別是近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為疲軟，引發(fā)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能加大降息幅度的猜測(cè)。期貨市場(chǎng)目前完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)，甚至有60%的可能性降息50個(gè)基點(diǎn)。而就在上周，市場(chǎng)對(duì)50個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期僅為15%。

這也是推動(dòng)美元兌日元持續(xù)走低的重要因素之一。Nordea首席分析師Niels Christensen指出：“目前市場(chǎng)的焦點(diǎn)全在美聯(lián)儲(chǔ)，問題在于他們會(huì)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，還是選擇更保守的25個(gè)基點(diǎn)。這也解釋了為什么美元近期全線走軟。”美國(guó)國(guó)債收益率同樣出現(xiàn)下滑，10年期國(guó)債收益率在短短兩周內(nèi)下跌了30個(gè)基點(diǎn)，兩年期國(guó)債收益率則從3.94%下滑至3.55%。

降息的預(yù)期正在削弱美元的吸引力，尤其是對(duì)于那些尋求套利交易的投資者而言。Pepperstone研究主管Chris Weston指出：“在當(dāng)前美國(guó)國(guó)債收益率下跌的背景下，賣出美元換取日元顯然是一筆非常干凈的交易，特別是投機(jī)者也在利用這波跌勢(shì)?！边@一趨勢(shì)或許將在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果出爐之前繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。

日本央行利率決議成焦點(diǎn)

與此同時(shí)，投資者還在密切關(guān)注日本央行9月22日的利率決定。雖然市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持其短期利率目標(biāo)在0.25%不變，但市場(chǎng)預(yù)期日本的加息步伐可能會(huì)逐步提速。

日本央行一些成員已經(jīng)表達(dá)了他們希望看到利率上升的態(tài)度，這也增加了市場(chǎng)對(duì)日元走強(qiáng)的預(yù)期。Nordea的Christensen指出：“我們預(yù)計(jì)日本的利率會(huì)有所上升，而美國(guó)的利率將逐步下降，這種利差的收窄無(wú)疑會(huì)對(duì)日元兌美元形成支撐。”因此，市場(chǎng)對(duì)美元兌日元的下行壓力在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能還會(huì)加劇。

值得注意的是，過去大量基于日元低利率的融資套利交易在當(dāng)前背景下正逐步被平倉(cāng)，這也進(jìn)一步推動(dòng)了日元的升值壓力。伴隨日元兌美元觸及一年多來(lái)的高點(diǎn)，投機(jī)者短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)做空美元兌日元。

英國(guó)央行與其他主要央行政策展望

除了美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行，英國(guó)央行和歐洲央行的政策前景也值得關(guān)注。市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在9月19日的會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率在5%不變，而這也是繼8月降息25個(gè)基點(diǎn)之后的又一次重要決策節(jié)點(diǎn)。期貨市場(chǎng)顯示，英國(guó)央行在本周四降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為38%，周五降息的可能性則為20%。

與之相比，歐洲央行在上周的會(huì)議上已經(jīng)宣布了25個(gè)基點(diǎn)的降息舉措。然而，歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德的表態(tài)卻抑制了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)進(jìn)一步降息的預(yù)期。她強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)衰退壓力尚未完全消退的情況下，歐洲央行不會(huì)貿(mào)然采取更多寬松措施。歐洲央行理事會(huì)成員Peter Kazimir也表示，央行可能會(huì)選擇在12月再評(píng)估政策，以確保不會(huì)犯下過快降息的錯(cuò)誤。

另一方面，加拿大央行行長(zhǎng)蒂芙·麥克勒姆也在最近表示，央行為加速降息步伐敞開了大門。加拿大央行自6月以來(lái)已連續(xù)三次下調(diào)利率至5%，目前市場(chǎng)對(duì)加拿大的利率走向仍保持較高關(guān)注。

技術(shù)面：美元兌日元能否守住關(guān)鍵支撐？

從技術(shù)面來(lái)看，美元兌日元當(dāng)前走勢(shì)顯示出較為明顯的下行趨勢(shì)。隨著市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)更大幅度降息的預(yù)期升溫，美元兌日元短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)承壓。

目前，美元兌日元已經(jīng)跌破了2023年7月的低點(diǎn)，進(jìn)一步測(cè)試139.50這一重要支撐位。如果美聯(lián)儲(chǔ)最終選擇降息50個(gè)基點(diǎn)，美元兌日元可能會(huì)迅速跌破這一關(guān)口，下一個(gè)重要支撐位將位于138.20附近。

不過，若美聯(lián)儲(chǔ)僅降息25個(gè)基點(diǎn)，且伴隨著相對(duì)鷹派的前瞻指引，美元兌日元可能會(huì)暫時(shí)獲得喘息機(jī)會(huì)。在此情況下，美元有望在140附近找到短期支撐。



總體來(lái)看，美元兌日元短期內(nèi)仍將受到美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行政策預(yù)期的雙重影響。交易者需密切關(guān)注全球主要央行的政策走向，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后的市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)決定美元兌日元接下來(lái)的關(guān)鍵趨勢(shì)。

美元兌日元目前正處于關(guān)鍵的下行階段，美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期是其主要驅(qū)動(dòng)力之一。隨著日本央行的利率決議逼近，市場(chǎng)可能會(huì)更加聚焦于美日利差的變化。結(jié)合英國(guó)央行和歐洲央行的政策前景，全球貨幣政策環(huán)境的變化將在未來(lái)幾天內(nèi)繼續(xù)主導(dǎo)外匯市場(chǎng)的動(dòng)向。

短期內(nèi)，美元兌日元有可能會(huì)繼續(xù)下探新低，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)決定大幅降息的情況下。而若利差優(yōu)勢(shì)繼續(xù)向日元傾斜，日元的升值壓力將進(jìn)一步加大。這使得美元兌日元的交易策略應(yīng)更多關(guān)注利差動(dòng)態(tài)以及市場(chǎng)對(duì)于全球貨幣政策的敏感反應(yīng)。