匯通財經(jīng)APP訊——對沖基金和其他資產(chǎn)管理公司對油價前景從未感到如此悲觀，能源分析師John Kemp表示，越來越多的跡象表明，主要工業(yè)經(jīng)濟(jì)體正在失去增長動力。投資者還得出結(jié)論，沙特及其OPEC+盟友已經(jīng)沒有選擇，不能或不會進(jìn)一步限制自己的產(chǎn)量，以抵消消費增長放緩和油價下滑。

在截至9月10日的七天內(nèi)，對沖基金和其他基金經(jīng)理在六個最重要的期貨和期權(quán)合約中賣出了相當(dāng)于1.28億桶的原油。在最近10周中，基金經(jīng)理有8周賣出石油，自7月初以來總計減持頭寸5.58億桶。



基金持有的凈空頭頭寸3400萬桶，而7月2日持有5.24億桶凈多頭頭寸，這是有史以來第一次。

最近一周，各方面的原油銷售都很強(qiáng)勁，以布油（- 5400萬桶）為首，但包括紐約商品交易所（NYMEX）和ICE WTI（- 2700萬桶）、歐洲汽油（- 2000萬桶）、美國柴油（- 1500萬桶）和美國汽油（- 1100萬桶）。

在最近九周中，基金經(jīng)理有七周賣出布油，自7月9日以來總計削減頭寸2.13億桶。基金持有布油凈空頭頭寸1300萬桶，而九周前持有凈多頭頭寸2億桶，這是有記錄以來的首次。

基金經(jīng)理還持有創(chuàng)紀(jì)錄的4800萬桶歐洲天然氣凈空頭頭寸和接近記錄的3900萬桶美國柴油凈空頭頭寸。

即使是市場情緒不那么悲觀的WTI原油和汽油，頭寸也只比歷史低點高出數(shù)百萬桶。

在NYMEX重要的WTI原油合約中，基金經(jīng)理在過去四周共增加了6100萬桶空頭頭寸。

看空石油的頭寸已經(jīng)變得非常擁擠，空頭頭寸的積累正在為油價的大幅上漲創(chuàng)造條件，如果消息變得不那么負(fù)面的話。

但目前投資者關(guān)注的是OPEC+有限的選擇，以應(yīng)對日益惡化的經(jīng)濟(jì)前景。

盡管基準(zhǔn)的布油期貨價格已經(jīng)跌至2021年初以來的最低水平，但投資者仍異常悲觀。

經(jīng)通脹調(diào)整后，原油價格已回落至主要經(jīng)濟(jì)體處于疫情時期的水平，當(dāng)時首批成功的疫苗才宣布問世。

今年9月，經(jīng)通脹因素調(diào)整后的布油價格平均為72美元/桶，是世紀(jì)之交以來所有月份的第35個百分位數(shù)，而4月份最近高點為90美元/桶（第57個百分位數(shù)）。

油價下跌發(fā)出了一個越來越強(qiáng)烈的信號，即有必要進(jìn)一步放緩產(chǎn)量增長，以匹配不斷惡化的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和日益惡化的消費前景。

自2022年10月以來，沙特及其OPEC+合作伙伴已宣布減產(chǎn)566萬桶/天，以減少過剩庫存并推高油價。

最近，該組織一直在試圖放松部分減產(chǎn)措施，但由于消費放緩和價格再度暴跌，被迫推遲了計劃中的增產(chǎn)。

投資者得出的結(jié)論是，該組織在中短期內(nèi)無意進(jìn)一步減產(chǎn)。

因此，調(diào)整的負(fù)擔(dān)必須落在美國、巴西、加拿大和圭亞那的競爭生產(chǎn)商身上，它們近年來幾乎貢獻(xiàn)了所有的增產(chǎn)。

油價將下跌，直到他們進(jìn)一步放緩美國頁巖油生產(chǎn)商、短期內(nèi)對價格最敏感的供應(yīng)商進(jìn)行的鉆井和增產(chǎn)。


布倫特原油連續(xù)日線圖 來源：易匯通

北京時間9月18日13:09 布倫特原油連續(xù) 報 72.60 美元/桶