匯通財(cái)經(jīng)APP訊——根據(jù)荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的最新分析，美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)意味著它希望迅速將利率調(diào)至中性，以避免經(jīng)濟(jì)衰退，而其對(duì)美元的影響可能會(huì)影響到美國(guó)大選。

首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley、外匯策略師Francesco Pesole和美洲地區(qū)研究主管Padhraic Garvey寫道：“從媒體報(bào)道來看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期缺乏抵制，這表明美聯(lián)儲(chǔ)傾向于大膽行動(dòng)，最終只有一個(gè)人持反對(duì)意見，那就是美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼，她投票贊成降息25個(gè)基點(diǎn)?！畧?jiān)定地致力于’支持最大限度的就業(yè)和使通脹回到目標(biāo)水平仍然是主題，但優(yōu)先等級(jí)在哪里很明顯。讓政策回到更中性的設(shè)定，以避免經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿藗冊(cè)絹碓较嘈磐浾谕ㄏ?%的道路上?！?br>

圖：聯(lián)邦基金上限（附帶最后一次加息和首次降息之間的時(shí)間間隔）

他們表示，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，“在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.5-3%、股市處于歷史高位、通脹高于目標(biāo)水平、失業(yè)率僅為4.2%低位的環(huán)境下，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員不愿采取如此大膽的行動(dòng)”，而且沒有明確的金融系統(tǒng)壓力支持“更謹(jǐn)慎的25個(gè)基點(diǎn)降息”。

他們指出：“這一舉措的主要催化劑可能是美聯(lián)儲(chǔ)最近發(fā)布的褐皮書中的敘述?！薄斑@項(xiàng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)狀況的軼事調(diào)查顯示，12個(gè)聯(lián)儲(chǔ)銀行地區(qū)中只有3個(gè)在過去8周內(nèi)報(bào)告經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而7月份的上一次報(bào)告是7個(gè)。75%的聯(lián)儲(chǔ)銀行報(bào)告商業(yè)活動(dòng)持平或收縮，ISM和NFIB商業(yè)調(diào)查的疲軟也證實(shí)了這一點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為需要迅速將政策從‘限制性’轉(zhuǎn)向‘中性’?！?br>
他們表示：“我們的預(yù)測(cè)與美聯(lián)儲(chǔ)表示的大體一致，即到明年夏天將利率降至3.5%或略低于3.5%，這是基于美聯(lián)儲(chǔ)的迅速行動(dòng)可以讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免衰退，就像上世紀(jì)90年代中期格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)下的那樣?！薄斑@種觀點(diǎn)仍然成立，但我們當(dāng)然承認(rèn)，就業(yè)市場(chǎng)前景更加令人擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)傾向于美聯(lián)儲(chǔ)必須采取更多、更快的行動(dòng)?！?br>
他們警告稱：“記住，3%不是刺激區(qū)間，所以如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走弱更加明顯，那么我們知道美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息?！?br>
ING認(rèn)為，曲線趨陡是最有意義的后續(xù)動(dòng)作。他們寫道：“從前端來看，市場(chǎng)對(duì)50個(gè)基點(diǎn)的反應(yīng)是一條更陡的曲線?！薄耙?0年期通脹盈虧平衡率衡量，通脹預(yù)期略有上升。隨著差距收窄，風(fēng)險(xiǎn)空間反應(yīng)積極。沖擊反應(yīng)使市場(chǎng)利率沿著曲線凈下降?！?br>
在外匯市場(chǎng)，ING預(yù)計(jì)，正在積累的美元空頭將加速增加。

分析師指出：“在美聯(lián)儲(chǔ)意外降息50個(gè)基點(diǎn)后，美元下跌，但在鮑威爾的言論似乎抵制多次50個(gè)基點(diǎn)降息后，美元反彈?！薄耙簿褪钦f，如果我們認(rèn)為溫和的降息25個(gè)基點(diǎn)不會(huì)為表現(xiàn)不佳的美元扭轉(zhuǎn)局面，那么降息50個(gè)基點(diǎn)將釋放更多的下行潛力。我們對(duì)CFTC數(shù)據(jù)的計(jì)算顯示，在8月底，美元對(duì)報(bào)告的10國(guó)貨幣的總倉(cāng)位進(jìn)入了凈空頭區(qū)域，不過這些美元凈空頭占未平倉(cāng)頭寸的6%左右，與去年4月達(dá)到的24%的凈多頭峰值相比，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)小?！?br>
他們還認(rèn)為，降息對(duì)美元的影響將影響到11月5日的美國(guó)總統(tǒng)大選。

他們表示：“如果說過去幾個(gè)月的主題是釋放美元多頭，那么穩(wěn)步積累的美元空頭可能是美國(guó)大選的敘事?！薄俺蔷蜆I(yè)數(shù)據(jù)比預(yù)期強(qiáng)勁得多，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取更謹(jǐn)慎的寬松政策，否則美元在美國(guó)大選前似乎必然會(huì)保持疲軟?！?br>
他們預(yù)測(cè)：“在11月，特朗普獲勝可能會(huì)導(dǎo)致美元大幅反彈，尤其是如果市場(chǎng)建立了大量的美元空頭頭寸的話?！薄叭绻锼巩?dāng)選總統(tǒng)，我們可能會(huì)看到到2025年美元將進(jìn)一步逐步走弱。”