匯通財(cái)經(jīng)APP訊——近期大宗商品市場(chǎng)的情緒波動(dòng)反映在CBOT的持倉(cāng)數(shù)據(jù)和國(guó)際市場(chǎng)招標(biāo)活動(dòng)上，多個(gè)品種的期貨價(jià)格受到了市場(chǎng)資金流動(dòng)和國(guó)際需求波動(dòng)的影響。以下將從大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米五個(gè)品種出發(fā)，分析持倉(cāng)變動(dòng)、國(guó)際招標(biāo)對(duì)市場(chǎng)情緒的反饋及其對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的影響。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年10月18日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。

最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見(jiàn)圖表。

大豆：需求波動(dòng)與投機(jī)性持倉(cāng)的反應(yīng)

① 持倉(cāng)變化
截至2024年10月18日，CBOT大豆的投機(jī)性凈空頭持倉(cāng)增加，反映了市場(chǎng)對(duì)大豆短期前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。然而，在過(guò)去30個(gè)交易日內(nèi)，市場(chǎng)總體增加了大豆的凈多頭持倉(cāng)，這表明投資者依然看好中長(zhǎng)期大豆市場(chǎng)的表現(xiàn)。投機(jī)性資金的波動(dòng)主要受到國(guó)際需求的驅(qū)動(dòng)，尤其是來(lái)自中國(guó)、墨西哥等國(guó)的大豆進(jìn)口需求。

② 國(guó)際招標(biāo)的反應(yīng)
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）確認(rèn)了292,800噸美國(guó)大豆的私營(yíng)銷(xiāo)售，主要銷(xiāo)往不明目的地，表明出口需求依然強(qiáng)勁。盡管如此，大豆期貨價(jià)格近期表現(xiàn)不佳，CBOT大豆主力合約（Sv1）在10月18日收盤(pán)價(jià)下跌18-3/4美分至每蒲式耳9.70美元，全周跌幅達(dá)3.5%。國(guó)際市場(chǎng)的大豆招標(biāo)活動(dòng)頻繁，但墨西哥和其他國(guó)家的需求似乎尚不足以支撐大豆價(jià)格進(jìn)一步上漲。

③ 未來(lái)價(jià)格走勢(shì)
由于未來(lái)出口需求仍有望支撐價(jià)格，大豆市場(chǎng)的下行壓力可能會(huì)受到限制。然而，全球供應(yīng)鏈的變化，尤其是中國(guó)需求的波動(dòng)，將決定大豆未來(lái)幾個(gè)月的價(jià)格方向。若出口量能持續(xù)保持高位，短期內(nèi)可能會(huì)看到大豆價(jià)格逐步回升。

豆粕：供需失衡的短期影響

① 持倉(cāng)變化
CBOT豆粕市場(chǎng)同樣表現(xiàn)出投機(jī)性凈空頭持倉(cāng)的增加，反映了市場(chǎng)對(duì)供需平衡的擔(dān)憂。在30個(gè)交易日的長(zhǎng)線上，投機(jī)資金逐步增加了凈多頭持倉(cāng)，表明市場(chǎng)仍然看好豆粕的中長(zhǎng)期需求。

② 國(guó)際需求
豆粕價(jià)格近期受到豆類(lèi)價(jià)格下跌的拖累，12月豆粕合約（SMZ24）在10月18日收盤(pán)下跌2.5美元至每短噸315.6美元。雖然豆粕在加工行業(yè)中的需求依然穩(wěn)健，但全球范圍內(nèi)飼料需求的波動(dòng)增加了市場(chǎng)的不確定性，尤其是中國(guó)及東南亞地區(qū)的進(jìn)口需求在疫情及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐中的變化對(duì)價(jià)格造成了壓力。

③ 未來(lái)價(jià)格走勢(shì)
隨著大豆價(jià)格逐步穩(wěn)定，豆粕市場(chǎng)可能會(huì)從中受益。需求端的增長(zhǎng)，尤其是飼料需求的回升，將為豆粕價(jià)格提供一定的支撐。

豆油：出口支撐與投機(jī)性持倉(cāng)的調(diào)整

① 持倉(cāng)變化
CBOT豆油的投機(jī)性凈空頭持倉(cāng)也在本周有所增加，但從長(zhǎng)線上看，市場(chǎng)依然增加了凈多頭持倉(cāng)，這與近期全球市場(chǎng)對(duì)食用油需求上升有關(guān)。投機(jī)資金的進(jìn)出主要反映了對(duì)短期價(jià)格波動(dòng)的防范。

② 國(guó)際招標(biāo)與需求
USDA確認(rèn)了21,000噸美國(guó)豆油銷(xiāo)往墨西哥的訂單，這反映了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)豆油的需求依然穩(wěn)固。然而，近期油價(jià)下跌對(duì)豆油市場(chǎng)形成了一定的壓力，國(guó)際油價(jià)疲軟削弱了豆油的價(jià)格支撐。CBOT豆油市場(chǎng)跟隨大豆的走勢(shì)，當(dāng)前報(bào)價(jià)有所下滑。

③ 未來(lái)價(jià)格走勢(shì)
未來(lái)幾個(gè)月豆油價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)受到國(guó)際市場(chǎng)需求波動(dòng)的影響，尤其是出口需求的波動(dòng)將決定豆油價(jià)格的短期走向?？紤]到全球?qū)稍偕茉葱枨蟮纳仙?，生物柴油市?chǎng)的擴(kuò)展可能成為推動(dòng)豆油價(jià)格上漲的一個(gè)長(zhǎng)期利好因素。

小麥：國(guó)際政策變化與氣候影響

① 持倉(cāng)變化
CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)本周表現(xiàn)出凈空頭持倉(cāng)的增加，反映了市場(chǎng)對(duì)短期價(jià)格的看空預(yù)期。然而，過(guò)去30個(gè)交易日內(nèi)，投機(jī)資金在小麥?zhǔn)袌?chǎng)上增加了凈多頭持倉(cāng)，顯示出對(duì)中長(zhǎng)期價(jià)格的樂(lè)觀態(tài)度。

② 氣候與國(guó)際政策的影響
本周小麥價(jià)格下跌顯著，主力合約（Wv1）收盤(pán)下跌16-3/4美分至5.72-3/4美元每蒲式耳，周跌幅達(dá)4.4%。這主要是由于俄羅斯和美國(guó)的降雨預(yù)期緩解了市場(chǎng)對(duì)干旱的擔(dān)憂。此外，俄羅斯的出口政策變化也對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)產(chǎn)生了影響。俄國(guó)出口商將直接與主權(quán)買(mǎi)家交易，這可能削弱其他供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)力，從而對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上的小麥價(jià)格造成壓力。

③ 未來(lái)價(jià)格走勢(shì)
盡管本周價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)情緒可能在短期內(nèi)保持謹(jǐn)慎，但如果未來(lái)幾周的天氣條件不利于作物生長(zhǎng)，或者國(guó)際需求有所回升，小麥價(jià)格可能會(huì)再次反彈。

玉米：出口需求的持續(xù)支撐

① 持倉(cāng)變化
CBOT玉米市場(chǎng)同樣在短期內(nèi)表現(xiàn)出凈空頭持倉(cāng)的增加，但30個(gè)交易日的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)資金在玉米市場(chǎng)上持續(xù)增加凈多頭持倉(cāng)，這與出口需求的穩(wěn)健增長(zhǎng)直接相關(guān)。

② 出口市場(chǎng)的支撐
根據(jù)最新的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部確認(rèn)了125,000噸玉米的私營(yíng)銷(xiāo)售，主要銷(xiāo)往不明目的地。中國(guó)臺(tái)灣MFIG采購(gòu)了65,000噸巴西玉米作為動(dòng)物飼料，進(jìn)一步顯示了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)玉米的需求。CBOT玉米主力合約（Cv1）在10月18日收盤(pán)下跌2美分至4.04-3/4美元每蒲式耳，全周跌幅達(dá)2.65%。

③ 未來(lái)價(jià)格走勢(shì)
玉米市場(chǎng)的出口需求將繼續(xù)為價(jià)格提供支撐，尤其是來(lái)自墨西哥的進(jìn)口需求。盡管當(dāng)前價(jià)格表現(xiàn)疲軟，但如果未來(lái)出口量能夠保持高位，玉米價(jià)格有望逐步回升，尤其是在美國(guó)收割季結(jié)束后，供應(yīng)壓力減輕的背景下。

總結(jié)

本周CBOT市場(chǎng)表現(xiàn)出顯著的持倉(cāng)變化，投機(jī)性資金的調(diào)整反映了市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。盡管短期內(nèi)價(jià)格壓力較大，但國(guó)際需求，尤其是出口市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，可能為未來(lái)幾周的價(jià)格提供支撐。未來(lái)價(jià)格走勢(shì)將繼續(xù)受到氣候變化、國(guó)際政策調(diào)整以及國(guó)際需求的共同影響。對(duì)于專(zhuān)業(yè)交易者而言，緊跟CBOT持倉(cāng)變化和國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)的動(dòng)態(tài)至關(guān)重要，建議在接下來(lái)的市場(chǎng)操作中靈活調(diào)整倉(cāng)位以應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)波動(dòng)。